上篇我們對光伏行業中游“硅片-電池片-組件”環節進行了簡要介紹，中游制造環節類似于鋰電池環節，但投資價值要優于鋰電池領域，原因在于成本能夠更快的下降。

本篇我們介紹光伏設備制造環節，環節產業鏈地位類似于鋰電池生產設備，鋰電池設備具有階段性爆發性投資價值，光伏設備制造環節亦然。

光伏裝備制造涵蓋光伏全產業鏈，包括硅片生產設備（多晶硅鑄錠爐、單晶硅生長爐、切割機）、電池生產設備（清洗機、制絨刻蝕機、擴散爐、PECVD、絲網印刷設備）、組件生產設備（監測、焊接、層壓、裝框、分選等），還有硅片環節耗材金剛線。可以看到光伏裝備制造不止覆蓋全產業鏈各環節，設備種類更是繁多。

目前全球有200多家光伏設備制造商，國際領先的企業包括美國kayex、日本Ferrotec、德國CGS的單晶硅生長爐，美國GT Advanced Technoiogies、德國ALD多晶硅鑄錠爐，德國Kuka Systems、瑞士Meyer Burger電池片設備組件設備等。

國內來說，晶硅環節設備已經基本全線國產化，接近國際先進水平，燒結爐尚與國際水平有一定差距。目前國內光伏設備制造企業20多家，領先的企業有精工科技、京運通、北方華創、晶盛機電、三超新材、岱勒新材等。

光伏產業鏈各環節國內主要企業：多晶硅鑄錠爐：精工科技、京運通、中電科四十八所、漢虹精密、京儀世紀；單晶硅生長爐：晶盛機電、北方華創；金剛線：三超新材、岱勒新材、豫金剛石、恒星科技；擴散爐：七星華創、豐盛、捷佳創、中電科四十八所；

下面我們重點介紹其中的金剛線、單晶硅生長爐兩個類別，此兩個類別投資價值較高。

金剛線：金剛線是應用于硅片切割環節的耗材，是近幾年帶動硅片生產環節成本大幅下降的主要動力。技術路線上金剛線切割替代砂漿線切割技術，相比砂漿線的優點，提高切割速度、提高生產效率、單片耗材成本降低。目前金剛線切割在單晶硅片生產領域已經基本全面替代砂漿線，而在多晶硅片領域應用率尚不算高，原因是存在一些實際問題暫時難以解決導致暫無法大規模應用。

在當前幾年中，隨著金剛線切割技術不斷提高市場份額以及在多晶硅領域逐步應用，金剛線耗材的需求將持續增長，目前處于供不應求的狀態。

相關公司方面，上市公司包括三超新材、東尼電子、岱勒新材、東尼電子、恒星科技、豫金剛石。其中三超新材、岱勒新材在產能方面更為純正，值得重點關注。

單晶硅生長爐：單晶硅生長爐主要應用于從多晶硅料生產單晶硅棒環節，是制造單晶硅片的前端設備。我們在上篇中曾介紹當前單晶技術路線無論在電池轉換效率、還是生產成本上都相對多晶技術路線占優，所以當前單晶技術路線正在不斷提升市場份額，2016年P型單晶硅片占比16%、N型單晶硅片占比3.5%，多晶硅片占比80.5%，2017年P型單晶占比20%、N型單晶提升至6%，多晶下降至75.5%，預計到2025年單晶占比提高至48%，其中P型單晶18%、N型單晶30%（單晶路線內部N型為更高效路線，N型替代P型）。

目前國內主要光伏電池、組件生產企業普遍在擴產單晶產能，對單晶硅生長爐的需求在近幾年將形成爆發性需求。

主要企業方面，目前國內單晶龍頭隆基股份是封閉的供應體系，由控股子公司北方華創供應。除去隆基股份體系外的光伏企業，晶盛機電、京運通、天龍光電是主要的供應企業，而晶盛機電產能較為純正，后兩者單晶硅爐不是其核心產品。

從投資角度來說，光伏設備制造環節重點關注的是金剛線耗材、單晶硅生長爐環節，值得注意的是這兩個領域的公司的資價值來自于階段性爆發增長，其投資邏輯更類似于蘋果核心供應商的邏輯（但真正的龍頭是蘋果而非供應商），光伏行業真正的龍頭是光伏組件企業如隆基股份、保利協鑫等，龍頭才具有長期關注價值，設備制造企業只是階段性的投資價值，這一點投資者務須區分。