投資要點（行業(yè)評級：增持）

電動車：補貼退坡引導性能優(yōu)化、量增邏輯驅(qū)動

要點：補貼落地，低端降補，高端提升補貼，引導乘用車中高端化發(fā)展。預計乘用車中高端車型表現(xiàn)較為亮眼，全年看好新能源汽車18年的銷量超100萬輛，上半年催化因素較為集中，銷量數(shù)據(jù)支撐疊加雙積分政策落地，板塊估值向上動力充足。推薦產(chǎn)能出清、受益于價穩(wěn)量增邏輯的新宙邦。

風電：限電改善、平價驅(qū)動增長

未來兩年內(nèi)開工量較大，當前可預計的合計約114.6GW項目均有望在2020 年前開工。其次限電改善明顯，18年紅六省改紅三省，疊加分散式風電及海上風電開工項目的快速提升，總體來看，18年起風電行業(yè)增量明顯，進入上升周期。推薦風機龍頭：金風科技。

光伏：周期底部、評價上網(wǎng)開啟未來

光伏長周期底部探明，平價上網(wǎng)大未來開啟。行業(yè)景氣度由光伏發(fā)電經(jīng)濟性決定，企業(yè)通過技術進步、規(guī)模優(yōu)勢等降低裝機成本提升競爭力。分布式度電補貼0.42元/kWh已經(jīng)連續(xù)四年沒有下調(diào)，而光伏裝機成本早已從8-9元/W下降至5.5-6元/W，成本大幅下降導致回報率大幅提升，帶來裝機超預期。公司層面以隆基股份、通威股份為代表的企業(yè)已經(jīng)具備全球領先的技術/成本競爭力，享受量價齊升帶來的盈利暴增。推薦硅料龍頭：通威股份。