av无码免费永久在线观看-国产高清中文手机在线观看-麻豆最新国产av原创精品-97久久精品人妻人人搡人人玩

世紀新能源網-新能源行業媒體領跑者,聚焦光伏、儲能、風電、氫能行業。
  • 微信客服微信客服
  • 微信公眾號微信公眾號

林洋能源點評:分布式光伏電站運營商將迎價值重估

   2018-06-19 中財網140120
核心提示:本報告導讀:林洋能源是國內領軍的分布式光伏電站運營商,隨著補貼資金拖欠情況邊際改善,旗下1.5GW電站將受益價值重估,維持增
 本報告導讀:

林洋能源是國內領軍的分布式光伏電站運營商,隨著補貼資金拖欠情況邊際改善,旗下1.5GW電站將受益價值重估,維持“增持”評級。

投資要點:

維持“增持”評級和目標價10.20元。上調2018-2020年EPS至0.55(+0.05)/0.69(+0.10)/0.81 元,上調原因電站開發和EPC 規模計劃增加,維持“增持”評級和目標價10.20 元,對應2018 年19 倍PE。

核心邏輯。林洋能源的電站業務將迎來價值重估。林洋能源的智能電表和分布式光伏電站運營貢獻主要利潤來源。依托智能電表和分布式光伏電站貢獻穩健的現金流,林洋可以持續拓展分布式光伏電站運營規模,目前已達1.5GW。關鍵假設是補貼拖欠問題將邊際改善,補貼資金回籠速度在加速,有利于現金流的改善和后續運營規模的拓展,存量電站價值重估。

與眾不同認識。光伏電站運營業務普遍受到補貼拖欠的困擾,在補貼拖欠的情況下,其發電受益往往僅能償還利息,雖然報表業績顯著,但實際現金流量較差(補貼記為應收款),光伏電站運營的相關公司估值都較低。但我們認為,補貼拖欠問題將迎來邊際改善,主要原因是①三部委出臺光伏531 新政,控制光伏新增裝機規模、調降補貼,政策出臺的目的就是通過節流手段縮小補貼缺口,有利于存量電站的補貼發放;②能源局要求自備電廠上繳拖欠的補貼,通過開源手段縮小補貼缺口,如果能夠部分征收就是超出市場預期,也將改善補貼發放。針對控制光伏新增裝機帶來的市場對于林洋裝機規模后續擴張的擔憂,我們認為531 新政后會有較多企業出售建成的電站,林洋可以收購存量電站實現裝機規模的增加。

催化劑。第七批補貼資金到位、第八批補貼目錄申報開啟。

風險提示。融資利率大幅上浮,影響財務費用。


□ .徐.云.飛./.王.浩./.龐.鈞.文  .國.泰.君.安.證.券.股.份.有.限.公.司
 
標簽: 林洋
反對 0舉報 0 收藏 0 評論 0
 
更多>同類資訊
2024全球光伏品牌100強榜單全面開啟【申報入口】 2024第四屆中國高比例風光新能源電力 發展研討會
推薦圖文
推薦資訊
點擊排行
 
主站蜘蛛池模板: 欧美精品一产区二产区| 22222se男人的天堂| 国产av激情久久无码天堂| 久久综合久久综合九色| 少妇被猛烈进入到喷白浆| 日韩欧美群交p片內射中文| 99精品国产一区二区三区不卡| av免费网站无码| 亚洲成av人片天堂网无码| 高清无码一区二区在线观看吞精| 少妇久久久久久久久久| 午夜福利在线永久视频| 亚洲欧美中文字幕5发布| 国产对白老熟女正在播放| 老熟妇乱子伦牲交视频| 性色生活片在线观看| 亚洲国产精品无码第一区二区三区| 亚洲中文字幕无码中文字| 精品成人乱色一区二区| 内射爽无广熟女亚洲| 精品国产aⅴ无码一区二区 | 护士的小嫩嫩好紧好爽| 97久久国产亚洲精品超碰热| 亚洲av日韩av激情亚洲| 69国产成人综合久久精品| 久青草影院在线观看国产| 亚洲精品无码久久久久去q| 五个黑人玩一女4p| 俺去啦最新官网| 中文人妻无码一区二区三区| 无码人中文字幕| 久久精品人妻中文系列| 好男人好资源电影在线播放| 国内揄拍国内精品少妇国语| 丁香五香天堂网| 亚洲精品乱码久久久久久中文字幕| 国产精品主播一区二区三区| 在线天堂免费观看.www| 国产精品永久在线观看| 久久棈精品久久久久久噜噜| 亚洲级αv无码毛片久久精品 |