傳統(tǒng)晶硅電池不乏技術(shù)變革，但這需要對硅材料有深刻理解。中環(huán)具有良好基礎(chǔ)。經(jīng)過2 年研發(fā)，公司在太陽能直拉單晶技術(shù)取得突破即將量產(chǎn)。

太陽能硅片項目將具有10 個百分點的毛利率優(yōu)勢。主要因為拉晶速度大大提高，從而降低單位產(chǎn)品的能耗和備品備件消耗、操作工成本等；區(qū)位優(yōu)勢使其電費(fèi)遠(yuǎn)低于主要的光伏產(chǎn)地。1 期設(shè)計產(chǎn)能為110MW 即將在2010 年7 月投產(chǎn)，2 期規(guī)劃500MW 產(chǎn)能，預(yù)計將在2011 年初建成，太陽能硅片項目將是銷售和盈利增長的核心動力，預(yù)計2010 年銷售約5 億，2011 年16 億元。

歐元貶值和德國補(bǔ)貼下降將使硅片價格面臨壓力。我們預(yù)計未來一年電池價格將下跌15%以對沖歐元貶值的影響，中環(huán)該業(yè)務(wù)的毛利率預(yù)計將為24.7%。在晶硅電池產(chǎn)業(yè)鏈中硅片的擴(kuò)產(chǎn)幅度相對較慢，預(yù)計在今后價格調(diào)整中應(yīng)處于相對有利的位置。中環(huán)有機(jī)會憑借其成本優(yōu)勢，實現(xiàn)趕超。

區(qū)熔硅是公司優(yōu)勢產(chǎn)品，國內(nèi)市場占比約70%。由于區(qū)熔硅是電功控制的基礎(chǔ)材料，新能源和節(jié)能技術(shù)推動下全球需求增速為20-30%。預(yù)計2010-11 年銷售收入增速將達(dá)55%和40%，該類業(yè)務(wù)具有豐厚的盈利能力。