埃隆馬斯克表示，第一季度是“我遇到過的最困難的物流問題”。

特斯拉在本周三公布的第一季度財報表明巨額虧損，這是自今年1月1日失去7500美元電動汽車減稅補貼后的第一份財報。

就在特斯拉竭盡全力在2018年第四季度交付了創紀錄的9.07萬輛電動汽車之后，本季度僅僅交付了6.3萬輛，這一降幅高達31%，低于公司的預期指導出貨量，也低于分析師已經下調的預期數字。

特斯拉今年在歐洲和中國區開始了Tesla Model3的交付工作，未能交付的部分，原因可以歸結為海外運輸、審批、新的分銷渠道和關稅等不利因素。但是就盈利率來說，慘的是特斯拉利潤率最高的兩款車型Model S 和Model X的交付數量比上一季度下降了56%。

曾經，在2018年底，埃隆馬斯克表示他對第一季度“以及即將到來的所有季度”的盈利持樂觀態度。目標是“第一季度達到一個非常小的GAAP凈收入”。結果，在本季度末，面對電動汽車供貨不足和平均銷售價格的下降，馬斯克表示他預計第一季度凈收入將“遭受負面影響”。

當下，負面影響就是凈虧損7.02億美元。

特斯拉電動汽車銷售的季度環比下降打破了近兩年的增長勢頭，很有可能會威脅到公司的發展和估值。

以下是特斯拉艱難的2019年第一季度的關鍵數字：

※特斯拉按公認會計準則計算的累計營業虧損為5.22億美元。

※該公司按公認會計準則計算的凈虧損為7.02億美元，是有史以來最大的季度經驗負現金流。

※截至2019年一季度末，該公司擁有現金和現金等價物22億美元，較2018年底減少了15億美元。

※Model3的毛利率在第一季度略微下降到20%左右。

※特斯拉公布每股虧損2.90美元，遠低于每股虧損69美分的預期。

※營收為45億美元，而市場普遍預期約為52億美元，這是另一個敗筆。

特斯拉重申2019年指導出貨量

該公司重申了要在2019年交付36萬至40萬輛汽車的指導數量，比2018年增加45%至65%。鑒于第一季度的失誤，想要達到指導交付數量，要在2019年接下來的每季度多制造10萬輛汽車，這一數字比特斯拉任何同一時期都要高。這意味著每周7500輛的持續生產，超過弗里蒙特工廠能夠維護的數量，并且可能超過涂裝車間或生產線能處理的最高上限。

特斯拉在中國的工廠有可能在2019年建成并投產，這項在上海工地的建設看起來正以前所未有的速度進行著，馬斯克聲稱，該工廠將幾乎完全通過地方債務融資，并“已經從當地銀行獲得了約5.22億美元的信貸額度。”

特斯拉在致投資者的信中聲稱，“如果我們在上海的超級工廠能夠在今年第四季度早期實現量產，那么我們很可能在2019年全球范圍內生產50萬輛電動汽車”，這是一項激進的計劃，但它恰恰是我們想要的。無論如何，據我們現在所知，直至2020年6月30日的12個月內，在全球生產超過50萬輛電動汽車，確實有可能實現。”補充說“我們將繼續把Model S、Model X和Model 3的非公認會計準則毛利率設定為25%，根據我們交付車型的變化來提供不同的組合和選擇，從而采取不同的費率。”

特斯拉期望包括第二季度在內的每個季度營運現金流減去資本支出將為正值，并預期“第三季度將恢復盈利，第二季度將大幅減少虧損。

掙扎中的光伏業務，被電池產能束縛的儲能

在談到住宅太陽能和儲能業務時，特斯拉說的很好聽，允許客戶“以標準化的安裝容量，直接從我們的網站購買。我們的目標是讓客戶只需要預付99美元就能夠安裝光伏發電系統，相當于一臺小的印鈔機。這樣，任何人都沒有理由不在他們的屋頂上安裝太陽能。”

盡管與上述說法背道而馳，季度安裝數卻描述了一個業務不斷惡化的現實。

一季度光伏和儲能裝機量為47兆瓦，低于前一季度的73兆瓦，創下自2016年底收購SolarCity以來的新低。同比下降了36%。太陽能和存儲業務的毛利率在第一季度下降到2.4%。

特斯拉曾是美國屋頂光伏業務的王者，在鼎盛時期，SolarCity每季度的屋頂光伏系統裝機量超過200兆瓦，但一年前被競爭對手Sunrun超越。現在，特斯拉的屋頂光伏業務可能已淪為業內第四，不僅低于Sunrun和Vivint Solar這兩家上市公司，甚至可能已被私人控股的SunnovaEnergy超越。根據Wood Mackenzie Power&Renewables的數據顯示，特斯拉的住宅安裝量幾乎減每年都腰斬，從2016年的650兆瓦減少到2017年的352兆瓦，并在去年再次減少到208兆瓦。

馬斯克說，“盡管人們可能很難找到特斯拉一代或二代的屋頂，太陽能屋頂產品已經出了“第三代”。在推出后近三年內，在收了意向家用客戶的定金后，特斯拉僅將幾十個太陽能發電系統連接到了電網，該公司表示計劃在2019年“大幅提升制造能力”，提高太陽能屋頂的安裝量。

2018年下半年的儲能產量受到電池產能的限制，因為特斯拉“將所有可用的1號超級工廠的電池容量用于供應Model 3”。今年一部分電池產能已經被重新分配到了儲能業務，使得第一季度的產能“相比于上一季度增長了大約30%。

特斯拉的儲能業務曾在2018年建設了世界上最大的電池組之一，同時部署了總計1.5GWh的儲能系統，這個驚人的數字是2017年的三倍。特斯拉上個季度發出的公開信稱，“更優質的電池供應和新的制造設備”，將在不斷提高盈利能力的同時，使儲能的總量增加到“2019年超過2GWh”。

這里一定有匹小馬!

所以，在這個虧錢的季度有什么好消息嗎?當然!

根據特斯拉的致投資者信，Model3在第一季度再次成為美國最暢銷的高檔汽車，銷售額增長了近60%，信中補充道，“這并不奇怪，因為這是有史以來第一次，電動汽車的價格低于燃油車。”

馬斯克表示：我們相信Model3會成為世界上最暢銷的高檔汽車。

據馬斯克所說，特斯拉正在銷售售價較低的ModelX(8.3萬美元)和Model S(7.8萬美元)，并為這兩款車型配備了新的傳動系統和自適應懸掛系統。此外，馬斯克表示，里程最長的MoselS的續航里程已被延長到了370英里，足以從舊金山開到洛杉磯，而且中途無需停車充電。

馬斯克對特斯拉在中國的汽車生產表示看好，他說：“我們現在可以在中國建造第二代Model3生產線，預計每單位產能比在弗里蒙特和1號超級工廠Model3的生產線便宜至少50%。”

至于運營和新項目所需要的資金，馬斯克寫道，“我們的2019年資本支出，其中絕大部分將用于增加汽車的產能和開發新車輛，預計將達到20至25億美元。相信這個數字應該足以支撐我們繼續開發主要項目，比如說上海的超級工廠，Model Y和Tesla Semi以及增壓器和服務網絡的進一步擴展。”

當分析師問馬斯克是不是寧愿特斯拉是一家私人公司的時候，馬斯克是這樣回答的：“為時已晚。”