近日，天合光能科創板申請進入“已問詢”階段。天合光能主營業務收入來自于光伏產品、光伏系統及智慧能源業務。其中，光伏組件是公司的主要產品。同時，報告期內，公司加大了光伏電站工程建設管理和光伏系統產品業務的投入力度，并前瞻性地布局了包括智能微網及多能系統、能源云平臺等創新業務板塊。報告期內，公司光伏系統和智慧能源業務收入占主營業務收入的比例總體呈上升趨勢。

建立企業國家重點實驗室

在中國證券報記者的實地探營中，占據整整一棟大樓的天合光能的光伏科學與技術國家重點實驗室尤為令人印象深刻。公司一位負責人表示，公司重視科技創新，設立在天合光能的該重點實驗室，是中國首批獲得科技部認定的企業國家重點實驗室。國家重點實驗室設置在一家民營企業，在整個行業也不多見。

也正是這個光伏科學與技術國家重點實驗室，一直傳出喜訊。2011年至今，實驗室先后18次創造了太陽電池轉換效率和組件輸出功率的世界紀錄，鞏固和提升了中國光伏企業的全球領導地位。

近期，天合光能自主研發的6英寸面積N型單晶全背電極太陽電池(IBC)效率高達25.04%(全面積)，其中電池開路電壓高達715.6mV，測試結果已經過權威測試機構日本電氣安全與環境技術實驗室獨立測試認證。

業內人士認為，天合光能自主研發的可商業化光電轉換效率25.04%的IBC太陽電池，是迄今為止經第三方權威認證的中國本土首次效率超過25%的單結晶體硅電池，也是目前世界上大面積6英寸晶體硅襯底上制備的晶體硅電池的最高轉換效率，標志著天合光能在可差異化高端光伏電池技術研究上邁出了重要的一步。

在公司的招股書中，也將光伏科學與技術國家重點實驗室認定為公司最重要的核心科研力量。招股書顯示，光伏科學與技術國家重點實驗室是中國首批以企業為依托單位的光伏國家重點實驗室，現已發展成為世界級的技術創新平臺，并成功入選世界經濟論壇關于創新的成功案例。2011年至今，實驗室積極承擔國家科研項目，包括2項國家973計劃、5項國家863計劃以及其他各類科研項目60余項；領銜參與全球光伏標準編制，代表中國首提IEC國際標準并正式發布，成為光伏行業的技術、質量、標準的引領者。

布局智慧能源領域

根據招股書，2016年至2018年，公司營業收入分別為225.9億元、261.6億元和250.5億元，三年復合增速達46%；同期歸屬于母公司的凈利潤分別為4.79億元、5.58億元、5.41億元。

值得一提的是，在營收占比方面，2018年公司光伏組件的銷售占59.81%，這一比例與2017年、2016年相比有所下降。中信建投研報認為，主要是由于公司的戰略定位逐漸向光伏智慧能源整體解決方案提供商延伸。

實際上，近年來天合光能在智慧能源業務領域布局頗多。其中，智能微網及多能系統正是重點開展的業務之一。據公司一位相關負責人介紹，智能微網是指由分布式電源、儲能裝置、能量轉換裝置、負荷、監控和保護裝置等組成的小型發配電系統，是一個可以實現自我控制、保護和管理的自治系統。目前，公司智能微網業務立足區域能源供需和分布式能源就地消納的特點，針對項目定制化設計基于“發、儲、配、用、云”的整體解決方案，為區域內用戶提供高效、穩定、經濟的綜合能源服務。

招股書顯示，2018年9月，公司完成交付光伏+儲能海島微電網群——馬爾代夫14個島嶼的微電網項目，該項目由馬爾代夫環境能源部開發，公司承擔設計與安裝工程，年發電量達400萬千瓦時，可滿足當地1500余戶家庭用電需求。

2019年3月，天合光能全資子公司天合智慧能源參與的“特色小鎮全可再生能源多能互補熱電氣儲耦合供能系統關鍵技術及示范”項目入選科技部2018年度國家重點研發計劃“可再生能源與氫能技術”重點專項公示名單。此次研發基于全可再生能源應用于特色小鎮的多能互補智慧能源系統，公司負責特色小鎮智慧能源系統示范工程的設計、開發和系統集成工作。

擬募資不超過30億元

由于身屬光伏行業，國家對光伏裝機容量、補貼規模、補貼力度的宏觀調控政策和措施將直接影響天合光能的生產經營。

安信證券研報指出，2019年4月，國家能源局組織研究起草了《關于2019年風電、光伏發電建設管理有關要求的通知(征求意見稿)》，此類政策的出臺將給以天合光能為代表的行業領先企業帶來新的發展機遇與挑戰。

對此，天合光能在招股書中表示，隨著分布式光伏項目的大規模推廣及財政補貼價格的逐步下降，組件產品的核心技術含量將成為能否贏得市場競爭的關鍵因素之一，高質量的組件生產企業將依靠先進的生產技術與規模化的生產優勢在競爭中勝出，優質組件廠商出貨量將會有相應的提升。公司深耕光伏行業二十余年，已發展成為一家全球領先的光伏智慧能源整體解決方案提供商，擁有深厚的研發實力、合理的產能布局及全球的銷售渠道，未來會不斷加大創新力度，為應對市場競爭做好充分準備。

安信證券認為，天合光能作為一家全球領先的光伏智慧能源整體解決方案提供商，在行業內具有較為優越的競爭地位。報告期內，公司組件總出貨量穩定在行業前列。根據商業資訊供應商IHS發布的數據，2018年全球組件出貨量約104.30GW，公司2018年組件出貨量占據的全球市場份額約為6.84%。

公司也認為，隨著市場占有率的不斷提升，公司加速全球化布局，實現市場全球化、制造全球化、資本全球化和人才全球化。公司擁有國際化管理、研發團隊，是全球光伏行業中國際化程度最高的公司之一。

不過，公司也承認，光伏行業屬于資本密集型行業，行業又處于快速發展階段，行業內企業在持續研發、產能擴充和電站建設等方面需花費大量資金。近年來，公司業務快速發展，投資及資金需求逐年增加，對比同行業A股上市公司，公司的資金實力相對不足，融資渠道較為單一，既增加了公司的財務風險，也束縛了公司的發展速度。

為此，公司本次擬募集資金不超過30億元，用于“銅川項目”“技改及擴建項目”“研發及信息中心升級建設項目”及補充流動資金。