根據記者之前的統計，2020年一季度我國新增光伏裝機3.95GW，相較去年同期的5.2GW，下降24.04%；2020Q1組件出口14.77GW，相較去年同期16.78GW，也有11.98%下滑，無論下游的國內的終端市場還是海外出口都有比較明顯的下滑。然而在這兩個數據之下，記者還看到了另外兩組數據，2020年Q1我國電池片產量27.46GW，組件產量23.4GW，與去年同期相比，增長幅度都要超過了10%。可以看到整個電池組件環節受那場席卷全球的疫情影響不大。

同時，通過出口數據也可以大致推測各主要企業的生產狀況，在14.77GW的出口總額中，晶科能源貢獻了12%，晶澳占了10%，阿特斯、東方日升和天合光能各占8%，同時5家企業一季度組件出口量都超過1GW，晶科甚至接近2GW，前十強出口金額占到一季度組件出口總金額的62.54%，頭部優勢極為突出。

在正常的生產銷售之外，記者發現一季度光伏組件、電池片上市企業擴產頻頻，以中環、隆基、晶澳、通威、晶科、愛旭、億晶光電等為代表的企業增資擴產規模近235GW，投資金額超935億元，其中準備上半年投產的項目就超過40GW，年底前投產規模超過130GW，目標大多集中在500W高能量密度組件、大尺寸及當紅的HJT技術上。由此可以大致判斷資本市場對于光伏行業尤其是電池組件環節的濃厚興趣和野心，無論是行業內資金還是行業外資金，對于新技術路線和清潔能源替代的信心。

在記者研究的64家光伏上市企業中，有電池組件業務的18家，但是其中的部分企業如山煤國際、ST海源等，因為各種各樣的原因，截止本報告期，其實還沒有實際意義上的相關產能；還有部分企業，組件業務在整個收入中只是極少的不占據重要意義的一小部分，因此在數據對比的時候，就沒有放進去；還有部分企業如通威、隆基、阿特斯等，業務范圍從上而下跨越幾個環節的而且每個環節都可算做主營的，數據也會被重復錄入。最后再排除直至截稿日仍未披露相關數據企業，正式進入研究名單的只有13家企業。

13家企業中，隆基、通威、阿特斯，無論在營收還是凈利潤的比拼中都遙遙領先，分別以85.99億元、78.2億元、58.52億元奪得營收榜的前三，在凈利潤的排行中，阿特斯以7.83億元超過通威3.44億元位居隆基之后，很大程度上影響了整個環節的利潤和技術走勢。


電池企業

通威股份：電池一哥 穩中有升

4月21日通威股份發布2020年第一季度業績報告，報告期內，公司實現營收78.2億元，同比增長26.85%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.44億元，同比下降29.8%。

關于業績變動的原因，報告認為，主要是因為春節停產及疫情影響，電池片停產十余天，導致報告期內出貨量僅3GW左右，影響利潤實現，且去年同期電池片盈利基數較高，盡管硅料業務Q1 盈利表現較好，但仍難以彌補電池片盈利能力下降導致的Q1 業績同比下滑。

報告期內，通威也積極布局擴產，作為全球最大的光伏電池廠商，通威股份目前的電池產能為20GW，而據其此前發布的發展規劃顯示，至2023年預計達到高純晶硅累計產能22~29萬噸，太陽能電池累計產能80~100GW。

愛旭科技：非硅成本優勢顯現，大硅片利潤未來可期

5月8日，愛旭科技發布2020年Q1財報。報告顯示， Q1公司實現營業收入18.33億元，同比增長38.91%，環比下降2.67%；實現歸屬母公司凈利潤0.80億元，同比下降63.36%，環比下降8.33%。

關于業績變動，公司認為，雖然2020Q1公司電池片出貨量約為2.3GW，同比增長約72.9%，但由于19Q3之后，電池片價格暴跌，電池片單瓦盈利由高點的0.2元/W跌至0.02~0.05元/W，因此在出貨量同比大增的情況下，業績同比大幅下滑。

競爭加劇疊加疫情影響，是業績低于預期的主要原因。然而，報告期內公司非硅成本優勢繼續夯實， Q1降至約0.23元/W。大硅片電池成為利潤增厚的抓手，預計現階段M2規格占比約5%，僅少量供給海外客戶，G1規格占比30%+，M6規格占比超過50%，預計到年底G12電池將占比提升至40%以上。

橫店東磁：電池片擴產，下注迭代技術

4月27日，橫店東磁發布2020年第一季度報告，公告顯示，2020年第一季度實現營收1,339,282,800.80元，同比下滑3.77%；歸屬于上市公司股東的凈利潤88,101,457.47元，同比下滑22.33%。

關于業績變動，報告認為，其他收益較同期減少79.72%，主要系本報告期政府補助比上年同期減少所致。此外，報告期內，公司完成1.6GW高效單晶電池片項目的建設并達產，擇機擴大組件產能，積極拓展海內外業務，同時擇機布局下一代技術的研發，為光伏產業的后續發展儲備動能……多領域協同發展，支出增多，導致利潤收薄。

組件企業

東方日升：500W新品面世，組件出貨逆勢增長

4 月24 日，東方日升公布了2020 年一季報。報告期內公司實現營業收入34.59 億元，同比增長44.61%；實現歸母凈利潤1.76 億元，同比下滑41.91%；扣非后歸母凈利潤1.41 億元，同比增長27.31%。公司業績處于此前預告的1.6-1.85 億區間中位數偏上，符合預期。

關于業績變動，公司認為，主要是因為組件出貨逆勢增長，市場份額持續鞏固。一季度受疫情沖擊，公司生產及銷售受到一定程度的影響，但公司仍實現了組件出貨1.5-1.6GW，相較于同期1.2-1.3GW 的出貨逆勢提升。根據海外出口統計數據顯示1-3 月公司實現組件出口量0.39GW/0.35GW/0.49GW，分別位居出口企業排名第4 位/第2 位/第6位，出口領軍型企業地位持續鞏固。

晶澳科技：經營穩健，出貨未受疫情明顯影響

5月1日，晶澳科技發布2020年第一季度報告。公告顯示，報告期內實現營收4,590,784,385.87元，同比增長15.44%；歸屬于上市公司股東的凈利潤285,745,686.19元，同比增長230.36%。

關于公司一季度業績變動，報告認為主要受益于兩點：1、市場開拓及行業增長帶來的出貨量增加；2、市場開拓、品牌溢價和成本下降帶來的毛利率提升。根據SOLARZOOM數據，公司一季度組件出口量1.6GW，出口金額3.67億美元。疫情期間，公司生產經營穩健，未受明顯影響。

億晶光電：組件出貨及價格雙降

4月30日，億晶光電發布2020年第一季度報告，公告顯示，報告期內實現營收361,826,289.40元，同比下滑31.39%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-57,627,663.54元。報告期內，公司毛利率為7%，同比降低3.3個百分點，凈利率為-15.9%，同比降低12.9個百分點。公司2020一季度營業成本3.4億，同比下降28.8%，低于營業收入31.4%的下降速度，毛利率下降3.3%。期間費用率為20.7%，較上年升高4.8%，對公司業績形成拖累。

關于業績變動，公司認為本報告較上年同期虧損程度有所增加。主要系受疫情影響，太陽能組件銷售量及銷售單價下降共同影響所致。

中來股份：受疫情影響，訂單數量下降

4月27日，中來股份發布2020年第一季度報告。公告顯示，報告期內實現營收462,365,908.95元，同比增長18.06%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-19,362,709.96元，較上年同期由盈轉虧。報告期內，歸屬于上市公司股東的凈資產3,657,692,384.51元，較上年末增長30.81%；經營活動產生的現金流量凈額為-148,245,846.71元，上年同期為-139,544,244.50元。

關于業績變動，報告認為，因年初受新冠肺炎疫情影響，公司員工返崗、物流運輸等受到限制，國內電站項目無法按期開工，部分背膜及組件訂單出貨受到影響；受新冠肺炎疫情影響，部分原輔料短缺，出現停工待料情況，造成制造成本偏高。

拓日新能：并購動作頻仍，組件出貨提升

4月29日，拓日新能發布2020年第一季度業績報告。公告顯示，一季度公司實現營業收入176,604,487.88元，同比減少14.09%，歸屬于上市公司股東的凈利潤69,655,922.91元，同比增長963.46%。基本每股收益（元/股）0.0563元，上年同期為0.0053元。公司歸屬于上市公司股東的凈資產3,030,806,128.45元，較上年末增長2.35%；經營活動產生的現金流量凈額為23,906,679.64元，上年同期為233,876,273.41元。

關于2020年半年度業績變化原因，公司表示：1、公司收購昭通茂創能源開發有限公司100%股權后產生交易收益，此部分屬于非經常性損益。該事項影響歸屬于上市公司股東的凈利潤金額為4,750.64萬元。2、確認應收南通中南工業投資有限責任公司和江蘇中南磐石新能源開發股份有限公司的利息收入。3、公司組件訂單以及所屬的光伏電站發電較上年同期均有所提升。

阿特斯：組件出貨激增，電站收益豐厚

2020年5月28日，阿特斯陽光電力集團公布2020年第一季度財務報告。一季度阿特斯累計組件發貨量達2.2GW，同比增長41％；報告期內實現銷售額8.26億美元（約合58.52億元人民幣），同比增長70％；毛利潤2.23億美元（約合15.79億元人民幣），同比增長108％；毛利潤率27％，同比增長480％；報告期內，阿特斯實現凈利潤1.106億美元（約合7.83億元人民幣），稀釋每股收益1.84美元（約合13.03元人民幣）。

關于業績變動，阿特斯認為由于長期全球一體銷售渠道的布局和建設，疫情期間，公司組件出貨逆市上揚，帶來銷售收入大幅增加。此外，報告期內阿特斯電站運營及成功出售也給公司帶來了豐厚的回報。據了解，截至2020年3月31日，阿特斯在全球范圍內運營的公共事業規模太陽能電站總量為956MW，預計轉售價值達8.3億美元（約合58.8億元人民幣）。

銀星能源：組件虧損減少，塔筒利潤增加

4月23日，銀星能源發布2020年第一季度報告。公告顯示，報告期內實現營收256,206,230.90元，同比下滑16.39%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5,318,408.90元，同比下滑8.79%。截止至報告期末，銀星能源歸屬于上市公司股東的凈資產2,626,189,323.55元，較上年末增長0.20%；經營活動產生的現金流量凈額為35,988,850.51元，上年同期為80,740,059.15元。

關于業績變動，主要是本期塔筒銷售因疫情影響交貨延遲運輸費減少，及上年同期收到的政府補助收入較多，使上年同期歸屬于上市公司股東的凈利潤較大所致。

協鑫集成：疫情影響訂單減少，由盈轉虧

4月25日，協鑫集披露2020年一季報財報。公告顯示，公司2020年一季度實現營業總收入14.2億，同比下降30.2%；實現歸母凈利潤-1.4億，上年同期為3169.3萬元，毛利率為11.9%，同比提高2.9個百分點，凈利率為-8.9%，同比降低10.5個百分點，未能維持盈利狀態。

關于業績下滑，報告期稱，受新型冠狀病毒肺炎國內擴散及疫情防控的影響，公司上游供應商復工時間普遍延遲，交通運輸受限，原材料價格及物流成本上升，客戶訂單交付受阻。同時，一季度為光伏行業傳統淡季，國內裝機需求及EPC開工率不足，海外市場需求隨著海外疫情的爆發，一季度亦出現一定幅度的延遲和削減，公司一季度營業收入同比有所下降。