官方對(duì)風(fēng)電補(bǔ)貼項(xiàng)目并網(wǎng)時(shí)間設(shè)了嚴(yán)格要求，近年來獲得核準(zhǔn)的風(fēng)電項(xiàng)目，正在緊鑼密鼓地推進(jìn)工程建設(shè)，力求及時(shí)并網(wǎng)，享受原定補(bǔ)貼額度。 綜合風(fēng)電開發(fā)商電子商務(wù)平臺(tái)及公開招標(biāo) 網(wǎng)站信息的不完全統(tǒng)計(jì)，2019 年，中國(guó)（大陸）風(fēng)電市場(chǎng)公開招標(biāo)量達(dá) 68.3829GW（不含民營(yíng)企業(yè)未 公開招標(biāo)數(shù)據(jù)），而 2018 年、2017 年分別為 33.50GW、27.20GW分類來看，2019 年陸上、海上風(fēng)電市場(chǎng)公開招標(biāo)量分別為 52.1691GW、16.2138GW，分別是 2018 年的近 2 倍、逾 3 倍，分別占總招 標(biāo)量的 76.29%、23.71%。由此可見，2019 年風(fēng)電招標(biāo)量呈現(xiàn)“井噴”之勢(shì)。

風(fēng)電招標(biāo)量激增，使得重要配套設(shè)備市場(chǎng)一時(shí)間供不應(yīng)求。從最重要的設(shè)備——風(fēng)機(jī)角度來看，其價(jià)格一路上漲。以風(fēng)機(jī)龍頭金風(fēng)科技為例，根據(jù)其官網(wǎng)發(fā)布的《2019 年三季度業(yè)績(jī)報(bào)告》演示材料，其 不同功率機(jī)型投標(biāo)價(jià)格從 2018 年 7 月開始回升，2019 年 9 月 2.5MW 機(jī)型投標(biāo)均價(jià) 3,898 元/kW，自2018 年 8 月價(jià)格低點(diǎn) 3,330 元/kW 回升 17.06%，2019 年 9 月 3MW 機(jī)型投標(biāo)均價(jià)已達(dá)到 3900 元/kW， 有報(bào)道稱2019 年 10 月下旬風(fēng)機(jī)價(jià)格 出現(xiàn) 4150 元/kW 的案例，達(dá)到 2016 年同期價(jià)格高位區(qū)間。


我們認(rèn)為，在市場(chǎng)需求旺盛的背景下，2020 年風(fēng)機(jī)價(jià)格或?qū)⒕S持高位。展望未來，隨著補(bǔ)貼退坡、上網(wǎng)電價(jià)下移，風(fēng)機(jī)價(jià)格進(jìn)一步上漲的空間有限。隨著陸上風(fēng)電補(bǔ)貼全面退坡，下游市場(chǎng)需求或于 2021 年出現(xiàn)波動(dòng)，亦將對(duì)后續(xù)風(fēng)機(jī)價(jià)格走勢(shì)形成一定壓力。

在下游需求驟升的刺激下，諸多環(huán)節(jié)的供應(yīng)商紛紛擴(kuò)產(chǎn)，增加供應(yīng)。以風(fēng)塔供應(yīng)商天順風(fēng)能為例， 據(jù)其官方微信公眾號(hào)報(bào)道，其新建的山東鄄城 10 萬噸風(fēng)電塔筒基地已于 2019 年 12 月 18 日正式投產(chǎn)，

我們判斷，公司 2019 年底風(fēng)塔產(chǎn)能已增至 55 萬噸左右；另據(jù)公司 2020 年 1 月 9 日公告，全資子公司 “蘇州天順”將于內(nèi)蒙古烏蘭察布市商都縣投資建設(shè) 12 萬噸陸上風(fēng)塔及其配套零部件產(chǎn)能，公司還將于江 蘇射陽投資建設(shè)約 25 萬噸風(fēng)電海工產(chǎn)品產(chǎn)能。

然而，風(fēng)電行業(yè)仍有一些環(huán)節(jié)存在一定程度的供應(yīng)鏈瓶頸，比如，適配大功率風(fēng)機(jī)的高端軸承、用 于制造風(fēng)電葉片的巴沙木、海上風(fēng)機(jī)吊裝船、大型液壓打樁錘等。

據(jù)中電聯(lián)《2019 年全國(guó)電力工業(yè)統(tǒng)計(jì)快報(bào)一覽表》，中國(guó)大陸 2019 年風(fēng)電新增并網(wǎng) 25.74GW。同時(shí)考慮中國(guó)市場(chǎng)的招標(biāo)量“井噴”情況，以及供應(yīng)鏈瓶頸的存在，我們預(yù)計(jì)，2020 年中國(guó)大陸將新增 風(fēng)電并網(wǎng) 36GW。但是，隨著一批 2018 年底前核準(zhǔn)的項(xiàng)目在 2020 年底前完成“搶裝”并網(wǎng)，2021 年 的國(guó)內(nèi)風(fēng)電市場(chǎng)或?qū)⒂兴?ldquo;降溫”；隨著一批 2019~2020 年核準(zhǔn)的項(xiàng)目在 2021 年底前完成“搶裝”并 網(wǎng)，補(bǔ)貼政策對(duì)此輪風(fēng)電市場(chǎng)的刺激效應(yīng)，將告一段落。

因此，對(duì)于優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商來說，適時(shí)布局海外市場(chǎng)，順應(yīng)國(guó)際客戶需求變化，將有助減緩中國(guó)市場(chǎng)需 求波動(dòng)對(duì)業(yè)績(jī)走勢(shì)的沖擊。舉例來說，振江股份的下游客戶包括（但不限于）西門子、通用電氣（GE）、 Enercon、Senvion 等國(guó)際知名風(fēng)機(jī)制造商。其 2018 年?duì)I業(yè)收入中，轉(zhuǎn)子房、機(jī)艙罩、定子段等風(fēng)電設(shè) 備占比達(dá)到 48.9%；當(dāng)期主營(yíng)收入中，超過 77%來自國(guó)外市場(chǎng)的貢獻(xiàn)。

我們預(yù)計(jì)，2019 ~2023 年全球風(fēng)電新增裝機(jī)將維持在 55~61GW 之間，總體保持平穩(wěn)。關(guān)于 2017~2023 年中國(guó)大陸及全球風(fēng)電新增裝機(jī)的統(tǒng)計(jì)與預(yù)測(cè)。


提升利用小時(shí)數(shù)是風(fēng)電實(shí)現(xiàn)平價(jià)的重要著力點(diǎn)，大容量風(fēng)機(jī)將加大應(yīng)用

對(duì)于國(guó)內(nèi)風(fēng)電行業(yè)來說，實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)，是當(dāng)期重要的階段性目標(biāo)。對(duì)于風(fēng)資源確定的風(fēng)電場(chǎng)而言， 若鎖定上網(wǎng)價(jià)格（如與當(dāng)?shù)孛弘娚暇W(wǎng)基準(zhǔn)價(jià)保持一致），影響項(xiàng)目收益率的主要因素有：機(jī)組利用小時(shí) 數(shù)、單位容量造價(jià)、項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)及貸款利率等。結(jié)合產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，我們認(rèn)為，通過各種途徑提升利用小時(shí)數(shù)，是實(shí)現(xiàn)平價(jià)的重要著力點(diǎn)；在大規(guī)模陸上風(fēng)電場(chǎng)和海上風(fēng)電項(xiàng)目中，大容量風(fēng)機(jī)將加大應(yīng)用。

從設(shè)備供應(yīng)角度看，如自然環(huán)境等其他因素不變，提高指定風(fēng)電場(chǎng)年利用小時(shí)數(shù)的主要途徑有：改 進(jìn)風(fēng)機(jī)設(shè)計(jì)，增大單位容量掃風(fēng)面積（m2 /kW）；適當(dāng)增加塔筒高度，使風(fēng)機(jī)獲得更大風(fēng)速的運(yùn)行環(huán)境； 優(yōu)化風(fēng)電場(chǎng)設(shè)計(jì)，在保證風(fēng)機(jī)安全的前提下減小風(fēng)機(jī)之間的“尾流”影響。

為迎接“平價(jià)”時(shí)代到來，具有陸上風(fēng)資源天然優(yōu)勢(shì)的地區(qū)，如“三北”（西北、華北、東北）地區(qū)與云南、福建、四川等省區(qū)，將對(duì)陸上風(fēng)電項(xiàng)目投資資金產(chǎn)生較大的“虹吸”效應(yīng)；遠(yuǎn)海風(fēng)電開發(fā)， 也將逐步提上議事日程。而對(duì)于風(fēng)資源較好的大規(guī)模陸上風(fēng)電場(chǎng)和海上（尤其遠(yuǎn)海）風(fēng)電項(xiàng)目來說，大 容量風(fēng)機(jī)的應(yīng)用，將有助提高風(fēng)電場(chǎng)整體經(jīng)濟(jì)效益。

過去一兩年，國(guó)內(nèi)涌現(xiàn)一批頗具“規(guī)模效應(yīng)”的大型單體陸上風(fēng)電場(chǎng)開發(fā)項(xiàng)目，如：國(guó)家電投投資 建設(shè)的烏蘭察布風(fēng)電基地一期 6GW 項(xiàng)目、青海海南州特高壓外送基地（2GW 風(fēng)電+3GW 光伏）、上海 廟至山東直流特高壓輸電通道配套可再生能源基地阿拉善盟區(qū)域 1.6GW 風(fēng)電項(xiàng)目。其中，烏蘭察布風(fēng) 電基地一期 6GW 項(xiàng)目已于 2019 上半年完成風(fēng)機(jī)招標(biāo)，上海電氣、金風(fēng)科技、中國(guó)海裝、明陽智能和東方風(fēng)電（東方電氣下屬公司）分別中標(biāo)該項(xiàng)目五 個(gè)標(biāo)段的配套風(fēng)機(jī)采購(gòu)招標(biāo)，容量分別為 1.4GW、1.3GW、0.9GW、1.3GW 和 1.1GW。上述 5 家風(fēng)機(jī)制造商投標(biāo)時(shí)報(bào)送的機(jī)型單機(jī)功率在 3.2~5.6GW 之間，該項(xiàng)目中標(biāo)機(jī)型單機(jī)平均容量為 4.16GW。

據(jù)中國(guó)可再生能源學(xué)會(huì)風(fēng)能專業(yè)委員會(huì)、中國(guó)農(nóng)機(jī)工業(yè)協(xié)會(huì)風(fēng)力機(jī)械分會(huì)、國(guó)家可再生能源中心 2019 年 4 月 4 日聯(lián)合發(fā)布的《2018 年中國(guó)風(fēng)電吊裝容量統(tǒng)計(jì)簡(jiǎn)報(bào)》，2018 年中國(guó)（大陸）市場(chǎng)新增風(fēng) 電機(jī)組中，2MW 機(jī)型在新增裝機(jī)容量中占比 50.6%，2~3MW（不含 3MW）機(jī)型占比 31.9%，為市場(chǎng) 主力，如圖 15 所示；而當(dāng)期 3~3.9MW、4~5.9MW 機(jī)型合計(jì)占比僅有 12.9%，且多用于海上風(fēng)電項(xiàng)目。

對(duì)比可見，烏蘭察布風(fēng)電基地一期 6GW 項(xiàng)目的應(yīng)用機(jī)型顯著高于 2018 年市場(chǎng)平均水平。


海上風(fēng)電方面，2018 年 12 月 28 日出臺(tái)的《福建省海上風(fēng)電項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)配置辦法（試行）（公開征求 意見稿）》提出，“原則上采用的風(fēng)電機(jī)組應(yīng)具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)、單機(jī)容量不低于 8000 千瓦（即 8MW）”； 廣東、浙江等地的規(guī)劃也倡導(dǎo)海上風(fēng)電采用 5MW 及以上機(jī)型。

我們分析認(rèn)為，在運(yùn)行環(huán)境允許的情況下，如以大功率風(fēng)機(jī)代替小功率風(fēng)機(jī)，可整體減少風(fēng)電場(chǎng)單 位容量的投資額。比如，在大型陸上風(fēng)電場(chǎng)用 5.0MW 風(fēng)機(jī)替代 2.5MW 風(fēng)機(jī)，在海上（尤其遠(yuǎn)海）風(fēng)電 場(chǎng)用 12MW 風(fēng)機(jī)（GE 已著手實(shí)施該類產(chǎn)品在中國(guó)廣東揭陽的產(chǎn)業(yè)化）替代 6MW 風(fēng)機(jī)，可以將風(fēng)機(jī)、 塔筒的數(shù)量減少一半，盡管大容量風(fēng)機(jī)及配套塔筒的單價(jià)或有一定上浮，但整體的塔筒投資、風(fēng)機(jī)吊裝 費(fèi)用和風(fēng)機(jī)維護(hù)費(fèi)用，以及在配電系統(tǒng)方面的投入，有望得到一定縮減。

從實(shí)際裝機(jī)情況看，風(fēng)機(jī)應(yīng)用的平均功率不斷提升。中國(guó)風(fēng)能協(xié)會(huì)（CWEA）統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，


2008~2013 年，1.5~2MW 風(fēng)機(jī)在相應(yīng)年度新增裝機(jī)中的占比超過 50%；2015 年以來，2.0~2.5MW 風(fēng)機(jī)占比超過 50%，擠占了 2MW 以下風(fēng)機(jī)的份額，且 2.5MW 以上風(fēng)機(jī)的占比逐年提升，主流風(fēng)機(jī)廠商已將大功率機(jī)型作為重要研發(fā)方向，在 2019 北京國(guó)際風(fēng)能大會(huì)暨展覽會(huì)（CWP2019） 上展出的陸上風(fēng)機(jī)新產(chǎn)品一般超過 3MW 甚至 5MW，海上風(fēng)機(jī)新產(chǎn)品以 10MW 為目標(biāo)。


我們預(yù)計(jì)，2022 年以后，隨著“平價(jià)”要求執(zhí)行力度加大，陸上風(fēng)電新建項(xiàng)目的單機(jī)容量將達(dá)到 3MW 以上；如 GE、東方電氣、上海電氣、明陽智能的相關(guān)新機(jī)型產(chǎn)業(yè)化順利推進(jìn)，8MW 及以上機(jī)型 在海上風(fēng)電新項(xiàng)目中將加大應(yīng)用，一定程度上將對(duì)我國(guó)遠(yuǎn)海風(fēng)電資源開發(fā)起到重要支撐。