在同行一季度業績普遍向好的情況下，浙江運達風電股份有限公司（下稱運達股份，300772.SZ）報告期內主營業務利潤卻很難看。

該公司近日公布的一季報顯示，今年前三個月份，運達股份實現營業收入10.25億元，同比增長51.06%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.04億元，同比下滑54.33%。

值得注意的是，在這份“增收不增利”的一季報中，倘若扣除非經常性損益后，運達股份則虧損0.10億元。這意味著今年一季度，該公司主營業務經營不善。


2019年是運達股份上市首年。在上市后首份年報中，該公司同樣交出了“增收不增利”的成績單。

財務數據顯示，運達股份去年實現營業收入50.10億元，同比增長51.29%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.07億元，同比下滑11.46%。

之所以出現這樣的情況，運達股份將原因指向低價訂單。

運達股份的主營業務為大型風力發電機組的研發、生產和銷售，主要產品機型為1.5MW、2.XMW系列、3.XMW和4.XMW系列風電機組。從2019年的銷售情況來看，該公司的主力產品為2MW、2.5MW以及3MW機型，累計銷售達1.53GW。這其中，2MW和2.5MW機型數量最多，分別為869.8MW、587.5MW。


從銷售數量上看，該公司2019年的銷售規模較2018年增長超過52%，但該公司稱，受前期行業投標價格下行影響，其2019年綜合毛利率較上年同期下滑，故導致盈利下滑。

受到訂單執行周期的影響，一位新能源行業分析人士告訴21世紀經濟報道記者，考慮到風電行業一年左右的訂單周期，風電公司去年執行的訂單實際上都是在2018年中標，與此同時，這部分訂單機型受到產品更新替代以及產能過剩的影響屬于低價訂單，并不賺錢。

受低價訂單影響導致凈利潤下滑的還有龍頭企業金風科技。2019年，該公司實現營業收入382.45億元，同比增長33.11%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為22.10億元，同比下滑31.30%。不過，低價訂單釋放疊加股權轉讓受益影響，金風科技今年一季度凈利潤業績達8億元至9.14億元，同比最高增長300%。

根據21世紀經濟報道記者統計，在目前已經公布一季度業績（或預告）的11家A股風電公司中，運達股份和泰勝風能是僅有的兩家業績下滑的風電公司。但泰勝風能扣除非經常性損益后，其凈利潤仍處于盈利狀態。而相較之下，運達股份卻陷入虧損。對于這一現象，運達股份稱，“在新型冠狀病毒肺炎疫情的影響下，公司一季度發貨量遠少于預期，使得公司一季度凈利潤較低。與上年同期相比，公司2020年一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤下降，主要原因系2020年一季度公司執行的訂單仍屬前期中標價較低的訂單，導致公司一季度毛利率較上年同期下滑。”

這一解釋表明，今年一季度，該公司仍在受低價訂單的執行影響。因此，在風電行業第一季度業績普遍亮眼的情況下，運達股份的經營狀況高下立判。

值得一提的是，該公司2019年前五大客戶合計銷售金額占比高達約72%，而同期金風科技的占比僅為34%，這預示著運達股份后期市場份額的拓展存在一定的壓力。


事實上，在上市首年，運達股份盈利能力波動起伏。受基本面的影響，該公司股價未能再現上市初期的輝煌。2019年5月15日，該公司總市值一度高達64億元。而截至4月24日收盤，運達股份總市值僅為38億元，縮水超過40%。