4月23日，當升科技發布2018年度業績報告顯示，公司2018年度實現營業利潤雙增長。其中，實現營收32.8億元，同比增長52.03%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3.16億元，同比增長26.38%；實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤3.04億元，同比增長108.67%。

事實上，2018年，新能源汽車補貼政策退坡，原材料價格劇烈波動，鋰電行業在重壓下加快洗牌，對新能源產業鏈企業提出了更高的發展要求。

作為國內鋰電池正極材料行業龍頭企業，對于新形勢下業績增長的原因，當升科技表示，面對復雜多變的鋰電正極材料行業，市場競爭進一步加劇，公司深入貫徹“創新引領促增長；轉變機制激活力；拓展資源破瓶頸；引進人才增后勁”的年度經營方針，準確把握市場發展趨勢，強化技術創新，積極布局高端市場，加快推進新產能建設，取得了良好的經營成果。

積極應對新能源補貼退坡

年報顯示，2018年，當升科技實現營業收入32.8億元，同比增長52.03%。其中，鋰電材料及其他業務收入31億元，同比增長61.09%；智能裝備業務收入1.7億元，受產品價格下降等因素影響，收入同比降低24.42%。

2018年，新能源汽車補貼政策進一步退坡，國內新能源汽車市場開放力度也在加大，主流車企在新能源汽車性能、成本、可靠性等方面已展開全面競爭，市場對于高品質動力電池和正極材料的需求與日俱增。

對此，當升科技表示，公司堅持創新驅動戰略，聚焦高鎳化、單晶化、高電壓的技術發展方向，完成多個新型號產品的研發，形成了技術領先、性能優異、品種齊全的高端正極材料產品體系。

據了解，2018年，當升科技完成了動力型高鎳NCM811產品的開發，并通過國內多家動力電池客戶認證，成為國內少數實現大批量銷售高鎳NCM811的正極材料企業；同時，公司開發的二代高鎳NCM811和NCA產品順利完成中試工藝定型，產品性能達到國際先進水平，目前正處于客戶認證階段。此外，公司組織研發力量攻克單晶材料的共性技術難題，完成了動力型系列化單晶產品的開發，其中單晶NCM523已實現向國內外動力電池大客戶批量供貨。

與此同時，當升科技一直堅持高端化、差異化的市場策略，在國內外動力、儲能、小型三大終端市場全面發力，公司2018年銷量同比增長58.29%，多元材料出口量連續多年穩居國內第一，逐步成為全球高端電動汽車和儲能設備供應鏈的核心企業。

一季度預計盈利達5500萬元

值得一提的是，截至報告期末，當升科技經營活動產生的現金流量凈額較上年大幅增加1.46億元，達到2.86億元，增幅達104.33%，遠優于同行。公司表示，增長的原因主要是得益于公司的精細化管理，報告期內公司進一步優化客戶結構，現金回款穩定增加。

2018年，面對現有產線滿負荷生產仍無法滿足客戶需求的現狀，當升科技通過工藝革新及產線改造，使現有產能得到進一步提升。同時，把新產能建設作為重點工作加以推進。

據了解，2018年，當升科技啟動了江蘇當升三期工程和江蘇常州鋰電新材料產業基地的建設工作。截至4月22日，江蘇當升三期工程第一階段主體工程和生產廠房已經建設完成，主體設備已陸續開始安裝，預計該項目將于2019年下半年竣工投產。

此外，當升科技已完成江蘇常州鋰電新材料產業基地的規劃設計和審批手續，并通過公開招標的方式選定了EPC工程總承包單位和監理單位。目前，江蘇常州鋰電新材料產業基地一期工程施工區的土地平整和廠房樁基施工已全部完成，正在進行主體設備選型訂購工作。按照計劃，江蘇常州鋰電新材料產業基地首期項目第一階段年產2萬噸鋰電正極材料智能工廠項目將于2020年初投入使用。當升科技稱，上述新產能建成投產后，公司總產能規模將在目前基礎上實現翻番。

中信建投證券在研報中指出，當升科技正極材料產能1.6萬噸，其中鈷酸鋰0.3萬噸，三元1.3萬噸，已經實現滿負荷生產，產品供不應求。公司正加速產能建設進度，江蘇當升三期新增產能1.8萬噸預計將于今年陸續釋放，常州鋰電新材料產業基地遠期規劃建設10萬噸產能，首期計劃建成5萬噸，將有效緩解公司產能瓶頸。公司在擴大產能的同時，也不斷強化高鎳正極領跑者角色，據其測算，大規模量產后，NCM811正極的單噸利潤會顯著高于NCM523正極，公司對高鎳正極的布局未來將較大幅度提升公司的盈利水平。

根據當升科技此前發布的2019年一季度業績預告，預計實現凈利潤為5000萬元-5500萬元，同比增長27.95%-40.75%，當升科技稱，主要是報告期內，公司鋰電正極材料銷量同比大幅增長，利潤同比上升。公司預計2019年一季度非經常性損益對凈利潤的影響金額為300萬元-350萬元。

中信建投研報指出，隨著2019年補貼政策的落地，過渡期期間各車企紛紛搶裝，隨即帶動動力電池裝機量出現小高峰值。高工產業研究院(GGII)通過最新發布的《動力電池字段數據庫》統計顯示，2019年前三個月動力電池的裝機量分別為4.98GWh、2.25GWh和5.09GWh，同比增長281%、120.79%和145%。其中三元電池裝機電量分別為3.28GWh、1.85GWh和3.64GWh，同比增長356%、18%和150%，占動力電池總裝機量的65.86%、82.33%和71.51%。當升科技作為正極材料龍頭企業，受益于行業需求的快速增長，在一季度鋰電正極材料銷量同比大幅增長，利潤同比上升。

中銀國際研報也指出，目前，高鎳電池仍為行業技術路線共識，2019年下半年一線電池企業有望量產高鎳電池，帶動高鎳材料需求高增長。當升科技為高鎳三元材料龍頭，811材料已經實現批量出貨，具備技術領先優勢，有望顯著受益于需求高增長，提升正極材料盈利能力。