前言：2019年對中國的電動汽車產(chǎn)業(yè)也是有很多重大挑戰(zhàn)的，第一季度的繁榮掩蓋了很多的問題，所以某種大環(huán)境的力量也在牽動著每一個玩家，所以我們能夠看到目前國內(nèi)的電動汽車企業(yè)也是舉步維艱，這里存在很多的共性問題。

1）2019年第一季度全球汽車產(chǎn)業(yè)的周期性拐點


2019年全球汽車市場，受到宏觀經(jīng)濟的影響比較大，而客觀來說為了讓2018年的年報好看一些，2019年Q1的情況有點像是為了2018年“洗個澡”，如圖1所示，我們可以看到全球大部分車企第一季度在營收和凈利潤上面出現(xiàn)了停滯，在全球主要市場（歐洲、美國和中國市場）整體車市表現(xiàn)依然嚴峻，表現(xiàn)出了低增長甚至負增長的狀態(tài)。這次大環(huán)境的調(diào)整，把在過去幾年一直向上的增長結(jié)構(gòu)給破壞了，不少車企基于競爭需求，在全球投放的產(chǎn)能的使用情況都壓低了，也客觀導(dǎo)致了非優(yōu)勢車型的折扣率往上和后續(xù)投放車型的減少。這里我們能看到一些普遍的現(xiàn)象：

l車企開始嚴控支出，削減型譜中的車型數(shù)量，尋找優(yōu)勢車型；

l車企開始控制人員，優(yōu)化原有在動力總成部門的工程師數(shù)量，往新興領(lǐng)域如軟件、電氣化和網(wǎng)聯(lián)等部門增加人員；

l車企在全球市場，尋找合適的支撐點，開始撤出一些不盈利的市場。

因此對于成長中的特斯拉而言，目前在整個汽車產(chǎn)業(yè)受到全球經(jīng)濟增長乏力、且主要經(jīng)濟體出現(xiàn)摩擦的時候，想要守住自己的位置，還希望出現(xiàn)爆發(fā)式增長確實很有難度。在特斯拉的原有戰(zhàn)略里面，如下所示：

l繼續(xù)增加產(chǎn)品組合，構(gòu)建Roadster、ModelS、ModelX、Model3、ModelY的系列乘用車矩陣，同時在商用車上根據(jù)美國市場的需求推出半掛卡車和電動皮卡；

l圍繞大量用戶，需要配置更多的快充充電設(shè)施，加大快充功率提高利用率，并在儲能和光伏領(lǐng)域繼續(xù)創(chuàng)造協(xié)同效應(yīng)；

l在歐洲、中國這樣的海外市場進行大力的擴張，并開拓其他潛在的市場，把整個銷售數(shù)字從50萬往2020年100萬（這個100萬現(xiàn)在不提了）來走；

l在自動駕駛領(lǐng)域，完成之前的允諾，往100萬現(xiàn)有保有車型的RobotTaxi共享網(wǎng)絡(luò)的構(gòu)建。

我們可以從總的產(chǎn)業(yè)周期角度來看，這種擴張性的策略在之前的整體產(chǎn)業(yè)往上走，并在資金、技術(shù)還有競爭對手都在持續(xù)不斷砸錢的周期中，有著十足的理由。但在汽車產(chǎn)業(yè)的調(diào)整周期，整個過程就不是每進步一點就有鮮花和掌聲，這里有個明顯的遲滯效應(yīng)存在。

2）研發(fā)投入的方向和解決關(guān)鍵性的安全問題

從去年開始，特斯拉在整體的資金使用上就開始了收縮，所以會有削減門店、削減招聘團隊和裁員舉措，到了最近ElonMusk甚至提出要和公司新任首席財務(wù)長將親自審查未來的所有支出。實際上我們看到特斯拉的歷年研發(fā)費用總額基本是保持著增長的趨勢，這主要是由于需要在三電核心部件、Autopilot開發(fā)還有自身的EE系統(tǒng)層面進行投入，由于季度的收入目前在45億美金左右，相對而言研發(fā)費用占主營收入比例就比傳統(tǒng)車企的3%-5%要高出很多。


在這個問題里面，我們還要看特斯拉的開源能力，有關(guān)電動汽車市場的開拓，有幾點是值得注意的：

一，2018年，美國電動汽車的增量主要是由特斯拉所帶動起來的，對于其他電動汽車產(chǎn)品有明顯的擠壓效應(yīng)，但是我們看到公眾并沒有對插電式車輛和整體需求有大幅提升（這個增量主要是由Model3所帶來的），2018年市場需求激增也是一種需求擠壓的狀態(tài)，到2019年甚至影響到了特斯拉自己的ModelS和ModelX。而特斯拉對應(yīng)的辦法是通過租賃的模式，進一步降低門檻，然后添加ModelY去滿足更多的需求，而根據(jù)美國實際市場的需求來說，是存在一定的天花板的。


圖4美國新能源汽車的銷量

二，在歐洲和中國：特斯拉在全球范圍內(nèi)的增長比較穩(wěn)定，如下圖所示，在歐洲、中國的銷量整體數(shù)據(jù)為1萬臺以上，在Model3出來以前這個狀態(tài)一直比較均衡。從2019年2月開始，Model3交付在歐洲帶來一波增長，持續(xù)性需要在接下來的一段時間內(nèi)進行驗證；而在國內(nèi)進口過來的Model3受到了很多因素的影響，目前在上海建設(shè)的特斯拉上海超級工廠受到了一些宏觀不確定因素的影響；此外接連自燃事故引發(fā)的安全性疑問，都使得其在中國的前景要進行重新考量。

l整個中國電動汽車的市場，由特斯拉的自燃事故引發(fā)對于電動車安全性的憂慮，使整個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也受到了一些消極影響；

l隨著特斯拉在2016年之前累積下來的車型到了一定階段，后續(xù)會不會還有潛在的安全事故將會是普通消費者關(guān)心的一點。


最后再談一下激進的Autopilot策略。從離開Mobileye自己開發(fā)軟件，到離開Nvidia自己開發(fā)全自動駕駛芯片（Full Self Driving Chip），再把目標一步步提升至“到2020年，道路上將有超過100萬輛特斯拉自動駕駛汽車能夠在沒有人類司機的情況下運行”。這個前景也引發(fā)很多的思考——整個公司都在開源節(jié)流的狀態(tài)下，在面向投資者的會議中把目標的時間和部署數(shù)量得的如何苛刻，有些不可思議。

小結(jié)：

在5月份，特斯拉的股票價格跌進了200美金，在劇烈震蕩之后一路往下走，這是大部分投資者也好、產(chǎn)業(yè)人士也好，很多人看不懂的地方。而2019年對中國的電動汽車產(chǎn)業(yè)也是有很多重大挑戰(zhàn)的，第一季度的繁榮掩蓋了很多的問題，所以某種大環(huán)境的力量也在牽動著每一個玩家，所以我們能夠看到目前國內(nèi)的電動汽車企業(yè)也是舉步維艱，這里存在很多的共性問題。