近日，國(guó)務(wù)院預(yù)計(jì)全年投資100億元促進(jìn)新能源汽車充電樁新基建，以促進(jìn)能源結(jié)構(gòu)升級(jí)。這一政策勢(shì)必對(duì)充電樁基建公司產(chǎn)生有利影響。經(jīng)我們研究甄別，目前市場(chǎng)追捧的充電樁上市公司中，有6家業(yè)務(wù)相關(guān)度較高，但另有5家公司充電樁業(yè)務(wù)比重較低或一出現(xiàn)下滑趨勢(shì)。

充電樁新基建開啟，百萬(wàn)需求待開發(fā)

據(jù)工信部2020年4月14日發(fā)布的3月汽車工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況顯示，3月汽車產(chǎn)銷量分別為142.2萬(wàn)輛和143.0萬(wàn)輛，分別同比下降44.5%和43.3%，一季度汽車產(chǎn)銷量分別為347.4萬(wàn)輛和367.2萬(wàn)輛，分別同比下降45.2%和42.4%。其中，3月新能源汽車產(chǎn)銷量分別為5.0萬(wàn)輛和5.3萬(wàn)輛，分別同比下降56.9%和53.2%，一季度新能源汽車產(chǎn)銷量分別為10.5萬(wàn)輛和11.4萬(wàn)輛，分別同比下降60.2%和56.4%。為了挽救新能源汽車發(fā)展的疲態(tài)，除了此前文章《補(bǔ)貼再續(xù)兩年！新能源車成功“續(xù)命”，這些行業(yè)或也受益》中已經(jīng)提及的國(guó)務(wù)院延長(zhǎng)新能源汽車購(gòu)置補(bǔ)貼和免征購(gòu)置稅政策在經(jīng)濟(jì)上給予購(gòu)車人優(yōu)惠以外，近日充電樁新基建的開展將大大便利新能源車主的充電需求，從而推進(jìn)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)。與此同時(shí)，在充電樁新基建浪潮中最直接的受益者將是充電樁研發(fā)制造商。

2020年4月9日，國(guó)務(wù)院表示，截至2019年底，我國(guó)充電樁數(shù)量達(dá)到120多萬(wàn)個(gè)，但車多樁少的問題仍然十分嚴(yán)峻，為穩(wěn)定和擴(kuò)大新能源汽車消費(fèi)，將優(yōu)化充電設(shè)施的獎(jiǎng)勵(lì)補(bǔ)貼，加快建設(shè)進(jìn)程，預(yù)計(jì)2020年全年投資100億元，新增公共樁約20萬(wàn)個(gè)、新增私人樁超40萬(wàn)個(gè)、公共充電站達(dá)4.8萬(wàn)座。

接著，4月14日，國(guó)家電網(wǎng)啟動(dòng)首批126個(gè)充電樁項(xiàng)目，今年計(jì)劃安排充電樁項(xiàng)目投資27億元。其中居住區(qū)充電樁5.3萬(wàn)個(gè)，公共充電樁1.8萬(wàn)個(gè)，專用充電樁0.7萬(wàn)個(gè)，將有助于補(bǔ)齊居民區(qū)充電難、平臺(tái)互聯(lián)互通不足等行業(yè)短板。

另?yè)?jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至2019年底，全國(guó)新能源(3.690,0.01,0.27%)汽車保有量為381萬(wàn)輛，全國(guó)充電樁總數(shù)共122萬(wàn)個(gè)，車樁比為3.12:1，若要達(dá)到《電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展指南》規(guī)劃的1:1的車樁比，還有259萬(wàn)個(gè)充電樁的需求空間。而且，隨著新能源汽車保有量進(jìn)一步增加，充電樁需求也將進(jìn)一步擴(kuò)大。

另外，充電樁新基建不只在于數(shù)量的增加，而且將推動(dòng)充電數(shù)字化建設(shè)，將所有的充電樁資源納入網(wǎng)絡(luò)，構(gòu)建即時(shí)互聯(lián)的充電地圖，方便用戶能夠清晰了解最近可用的充電樁。因此，新基建是對(duì)充電樁數(shù)量和質(zhì)量的雙重優(yōu)化。

哪些充電樁基建公司業(yè)績(jī)影響最大

那么這一輪充電樁新基建浪潮對(duì)哪些上市公司的業(yè)績(jī)影響最大呢？這主要參考公司充電樁業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)比例、公司的市場(chǎng)地位等幾個(gè)維度。

許繼電氣股份有限公司隸屬于國(guó)家電網(wǎng)有限公司（以下簡(jiǎn)稱：國(guó)家電網(wǎng)），是中國(guó)電力裝備行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)。據(jù)2019年度報(bào)告顯示，公司2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入101.56億元，同比增長(zhǎng)23.61%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)4.26億元，同比增長(zhǎng)113.52%。其中，電動(dòng)汽車智能充換電系統(tǒng)2019年?duì)I業(yè)收入13.36億元，同比增長(zhǎng)38.12%，占營(yíng)業(yè)總收入比重為13.16%。值得說明的是，國(guó)家電網(wǎng)是公司第一大也是最主要客戶，2019年對(duì)國(guó)家電網(wǎng)銷售額占營(yíng)業(yè)總收入比重達(dá)71.78%。4月14日，國(guó)家電網(wǎng)表示2020年計(jì)劃安排充電樁項(xiàng)目投資27億元，年內(nèi)建成各類充電設(shè)施7.8萬(wàn)個(gè)。此前，許繼電氣在國(guó)家電網(wǎng)充電設(shè)施招標(biāo)中表現(xiàn)向來優(yōu)異，若此次乘上國(guó)家電網(wǎng)充電樁新基建的東風(fēng)，公司的電動(dòng)汽車智能充換電系統(tǒng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)有望更上一層樓。

浙江萬(wàn)馬股份有限公司成立于1993年，是國(guó)家重點(diǎn)發(fā)展的高新技術(shù)企業(yè)，主要業(yè)務(wù)涉及電線電纜、新材料、新能源三大領(lǐng)域。公司充電設(shè)備產(chǎn)品齊全，擁有從7kW至480kW功率的產(chǎn)品線，包括大功率一體式與分體式直流充電樁、壁掛式交流充電樁、智能交流充電樁等。公司的控股子公司萬(wàn)馬聯(lián)合新能源投資有限公司在迎著需求建站的思路下構(gòu)建智能化城市快充網(wǎng)，另一全資子公司浙江愛充網(wǎng)絡(luò)科技有限公司主營(yíng)樁聯(lián)網(wǎng)的運(yùn)營(yíng)及衍生業(yè)務(wù)，擁有芯片級(jí)別的充電樁智能化接入的技術(shù)儲(chǔ)備及完整解決方案，并提供個(gè)性化開發(fā)支持和全流程響應(yīng)，兩公司的業(yè)務(wù)將契合充電樁新基建對(duì)設(shè)施數(shù)量與數(shù)字化的要求。據(jù)2018年度報(bào)告顯示，2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入87.40億元，同比增長(zhǎng)17.97%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.12億元，同比下降2.82%。其中，電力產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入52.43億元，同比增長(zhǎng)23.86%，占營(yíng)業(yè)總收入比重為59.99%。

青島特銳德電氣股份有限公司專注于戶外箱式電力設(shè)備的研發(fā)與制造。在新能源電動(dòng)汽車充電生態(tài)網(wǎng)領(lǐng)域，公司的主要業(yè)務(wù)包括智能充電設(shè)備研發(fā)和制造、充電網(wǎng)的能源和數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)、面向用戶的汽車的大數(shù)據(jù)深度挖掘和增值服務(wù)。截至2018年末，公司已經(jīng)投建和上線運(yùn)營(yíng)的充電樁數(shù)量均居全國(guó)首位，市場(chǎng)占有率超過40%。據(jù)2018年度報(bào)告顯示，2018年?duì)I業(yè)總收入59.04億元，同比增長(zhǎng)15.64%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.79億元，同比下降35.69%。其中，新能源汽車充電業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入14.65億元，同比增長(zhǎng)44.87%，占營(yíng)業(yè)總收入比重為24.82%。

杭州中恒電氣股份有限公司深耕電力電子和電力信息化領(lǐng)域，充電樁產(chǎn)品除中標(biāo)國(guó)家電網(wǎng)集采項(xiàng)目外，在公共交通、城投項(xiàng)目、充電運(yùn)營(yíng)商、車企、共享汽車平臺(tái)等多個(gè)領(lǐng)域得以廣泛應(yīng)用。2019年，公司憑借新能源充電設(shè)備物聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的升級(jí)優(yōu)化，以及大規(guī)模、高并發(fā)、高可靠性接入能力，形成涵蓋大功率充電模塊生產(chǎn)、充換電設(shè)備制造、平臺(tái)運(yùn)營(yíng)管理、數(shù)據(jù)增值服務(wù)等垂直一體化的價(jià)值閉環(huán)網(wǎng)絡(luò)。據(jù)2018年度報(bào)告顯示，2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入9.84億元，同比增長(zhǎng)13.62%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)0.77億元，同比增長(zhǎng)20.15%。其中電力操作電源系統(tǒng)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入2.32億元，同比增長(zhǎng)19.55%，占營(yíng)業(yè)總收入比重為26.24%。

深圳科士達(dá)科技股份有限公司是一家專注于數(shù)據(jù)中心及新能源領(lǐng)域的智能網(wǎng)絡(luò)能源供應(yīng)服務(wù)商。其電動(dòng)汽車充電樁業(yè)務(wù)的主要產(chǎn)品包括充電樁模塊、一體式直流快速充電樁、分體式直流快速充電樁、壁掛式交流充電樁、立柱式交流充電樁、監(jiān)控系統(tǒng)等。據(jù)2019年度報(bào)告顯示，公司2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入26.20億元，同比降低3.85%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.21億元，同比增長(zhǎng)39.38%。其中，電動(dòng)汽車充電樁系列產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入0.67億元，同比增長(zhǎng)20.04%。新能源汽車充電樁業(yè)務(wù)在公司整體業(yè)務(wù)中占比較低，但公司在數(shù)據(jù)中心與儲(chǔ)能系統(tǒng)業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)可能為充電樁業(yè)務(wù)帶來增長(zhǎng)潛力。

石家莊通合電子科技股份有限公司，主要從事高頻開關(guān)電源及相關(guān)電子產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。在充電樁領(lǐng)域，公司提供新能源汽車充電解決方案。2019年，公司推出第七代超寬恒功率范圍的20KW充電模塊產(chǎn)品，于2018年推出的第六代30KW充電模塊產(chǎn)品已經(jīng)批量生產(chǎn)。據(jù)2018年度報(bào)告顯示，2018年?duì)I業(yè)總收入1.61億元，同比下降25.31%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-0.14億元，同比下降232.17%。其中充電樁及電動(dòng)汽車車載電源營(yíng)業(yè)收入0.59億元，同比下降16.80%，占營(yíng)業(yè)總收入比重從53.32%下降至36.52%。但2019年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，預(yù)計(jì)2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入2.77億元，同比增長(zhǎng)70.83%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)0.3億元，同比增長(zhǎng)311.85%。公司業(yè)績(jī)呈現(xiàn)較大波動(dòng)性，但充電樁新基建還是有望鞏固公司在充電樁領(lǐng)域的表現(xiàn)，從而穩(wěn)定業(yè)績(jī)。

這些公司的充電樁業(yè)務(wù)比重較低

在此次充電樁新基建浪潮下，有些公司因具有充電樁業(yè)務(wù)而被媒體追捧，但實(shí)際上其充電樁業(yè)務(wù)占據(jù)整體業(yè)務(wù)比重較低，新基建對(duì)這些公司充電樁業(yè)務(wù)的利好相對(duì)有限。

“國(guó)網(wǎng)系”另一家公司國(guó)電南瑞科技股份有限公司是以能源電力智能化為核心的能源互聯(lián)網(wǎng)整體解決方案提供商。公司的全資子公司北京國(guó)網(wǎng)普瑞特高壓輸電技術(shù)有限公司負(fù)責(zé)電動(dòng)汽車充換電設(shè)備的研發(fā)、制造與銷售，2018年凈利潤(rùn)9658.19萬(wàn)元。據(jù)國(guó)電南瑞2018年度報(bào)告顯示，2018年?duì)I業(yè)總收入285.40億元，說明與新能源汽車充電樁直接相關(guān)的業(yè)務(wù)占比僅0.34%，這也意味著充電樁新基建對(duì)于公司的利好可能有限。

眾業(yè)達(dá)電氣股份有限公司是工業(yè)電氣產(chǎn)品專業(yè)分銷商，主營(yíng)業(yè)務(wù)為通過自有的銷售網(wǎng)絡(luò)分銷簽約供應(yīng)商的工業(yè)電氣元器件產(chǎn)品，以及進(jìn)行系統(tǒng)集成產(chǎn)品和成套制造產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。據(jù)2019年度報(bào)告顯示，公司2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入99.25億元，其中系統(tǒng)集成與成套制造營(yíng)業(yè)收入2.58億元，占營(yíng)業(yè)總收入比重為2.60%，而其中充電樁與充電站業(yè)務(wù)更不是主要業(yè)務(wù)，因而充電樁新基建對(duì)于公司的影響甚微。不過公司正在對(duì)交、直流充電樁加大研發(fā)投入，未來相關(guān)業(yè)務(wù)的分量有可能上升。

除上述兩家公司外，還有公司的充電樁業(yè)務(wù)正在收縮，整體業(yè)績(jī)持續(xù)下滑。

蘇州工業(yè)園區(qū)和順電氣股份有限公司主營(yíng)業(yè)務(wù)包括電力成套設(shè)備、新能源汽車充電樁、電力電子設(shè)備、智能配電、光伏電站及為綜合性電力應(yīng)用解決方案等。在新能源汽車充電樁領(lǐng)域，公司規(guī)模化生產(chǎn)多種規(guī)格的交、直流充電設(shè)備。據(jù)2018年度報(bào)告顯示，2018年?duì)I業(yè)總收入7.55億元，同比增長(zhǎng)39.06%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)0.08億元，同比增長(zhǎng)37.79%。其中，充電裝置營(yíng)業(yè)收入0.65億元，同比下降37.99%，占營(yíng)業(yè)總收入比重從19.37%下降至8.64%。另?yè)?jù)公司2019半年度報(bào)告顯示充電裝置營(yíng)業(yè)收入僅占營(yíng)業(yè)總收入的2.44%。公司新能源汽車充電樁業(yè)務(wù)急劇收縮。

深圳市科陸電子科技股份有限公司是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的綜合能源服務(wù)商，主要從事智能電網(wǎng)、新能源及綜合能源服務(wù)三大業(yè)務(wù)。公司的充電樁業(yè)務(wù)是新能源業(yè)務(wù)下的子板塊，涵蓋全系列新能源電動(dòng)汽車充電設(shè)施的自主研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及售后服務(wù)，提供基于公交場(chǎng)站、的士碼頭、物流園區(qū)、商業(yè)地產(chǎn)等全場(chǎng)景下新能源電動(dòng)汽車充電站的綜合解決方案。同時(shí)，公司開發(fā)了基于云架構(gòu)的充電運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，為新能源汽車的生產(chǎn)商、經(jīng)銷商、充電運(yùn)營(yíng)商、個(gè)人用戶等提供全方位的車樁位一體化的運(yùn)營(yíng)管理服務(wù)。截至2018年末，公司充電云平臺(tái)業(yè)務(wù)已經(jīng)覆蓋全國(guó)25省、90城，建成超過2000個(gè)充電站以及近30000個(gè)充電樁。據(jù)2018年度報(bào)告顯示，2018年?duì)I業(yè)總收入37.91億元，同比下降13.36%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-12.20億元，同比下降411.18%。

其中充電樁業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入0.14億元，同比下降86.95%，占營(yíng)業(yè)總收入比重從2.43%下降至0.37%。另?yè)?jù)2019年度業(yè)績(jī)快報(bào)，預(yù)計(jì)2019年?duì)I業(yè)總收入31.95億元，同比下降15.72%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-23.72億元，同比下降94.41%。

易事特集團(tuán)股份有限公司在新能源汽車充電樁領(lǐng)域，公司充電模塊采用全數(shù)字化控制、三電平PFC技術(shù)、交錯(cuò)并聯(lián)技術(shù)，實(shí)現(xiàn)N+X并聯(lián)冗余技術(shù)應(yīng)用于充電樁快充系統(tǒng)的研制與產(chǎn)業(yè)化，產(chǎn)品涵蓋壁掛式交流樁、落地式交流樁、一體式直流樁、功率自動(dòng)分配充電堆等。據(jù)2019年度報(bào)告顯示，公司2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入38.73億元，同比下降16.74%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.12億元，同比下降27.08%。其中，新能源汽車及充電設(shè)施設(shè)備營(yíng)業(yè)收入1.41億元，同比增長(zhǎng)26.13%，占營(yíng)業(yè)總收入比重為3.63%。盡管充電樁新基建將利好公司的相關(guān)業(yè)務(wù)，但該業(yè)務(wù)占營(yíng)收比重有限，且能夠憑借該業(yè)務(wù)扭轉(zhuǎn)公司連續(xù)兩年的業(yè)績(jī)下滑趨勢(shì)也存在的不確定性。