4月14日晚間，亞洲最大鋰電生產商天齊鋰業發布了2020年度業績快報和2021年第一季度業績預告。報告顯示，天齊鋰業2020年歸母凈利潤為-18億元，今年一季度歸母凈利潤預計為-1.9至-2.8億元。

盡管兩期虧損額均較大，但相較于上年同期的分別虧損約60億元、5億元，虧損幅度有了大幅縮小。而受益于碳酸鋰價上漲，4月14日，包括天齊鋰業、贛鋒鋰業在內的多家上市公司股價出現漲停，4月15日，天齊鋰業股價繼續上漲近5%。

然而上漲行情下，天齊鋰業發展仍存隱憂。

存在被實施退市警示風險

根據天齊鋰業發布的2020年度業績快報，2020年共實現總營業收入32.4億元，同比降低33%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-18億元，同比增長69.9%。

天齊鋰業稱，營收下降主要系鋰化工品的價格在2020年前三季度持續走低，疊加海外新冠疫情擴大因素導致出口份額降低。雖然鋰化工品市場在2020年第四季度有所反彈，但綜合來看，公司2020年度產品銷售均價和銷量較2019年度均有一定程度下降。

此外，受聯營公司智利化工礦業公司（SQM）股票價格、Libor利率波動等因素影響，2020年天齊鋰業持有的SQM2.1%B股領式期權業務與套期保值業務產生的公允價值變動收益較2019年度下降約8.9億元人民幣。

雖然上述因素均對天齊鋰業利潤產生不利影響，其虧損額卻大幅收窄。對此，天齊鋰業稱主要是因為2019年度計提了大額長期股權投資減值準備53.53億元，同時2020年公司財務費用較減少約7億元。

今年一季度，天齊鋰業仍未能改變虧損態勢，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損1.9—2.8億元。

據透露，天齊鋰業2020年第一季度，澳元兌美元匯率下降幅度較大，故上年同期財務費用匯兌損失金額較大，今年一季度澳元兌美元匯率相對平穩。另外，一季度，持有的SQM2.1%B股領式期權業務與套期保值業務產生的公允價值變動收益較上年同期大幅下降約2.4億元。

值得注意的是，天齊鋰業在2020年三季度報中曾指出，如公司最近兩個會計年度經審計的凈利潤連續為負值，深圳證券交易所有權對公司股票交易實施退市風險警示，在公司股票簡稱前冠以“*ST”字樣。“由于公司2019年凈利潤為負，如果公司2020年經營業績無法出現大幅提升，實現扭虧為盈，在公司披露經審計的《2020年年度報告》后存在被深交所實施退市風險警示的可能性。”

控股股東減持“續命”

除了業績外，當前天齊鋰業還面臨較大的資金壓力。

2020年業績快報顯示，報告期末公司總資產為418.75億元，較期初數減少10.13%，歸屬于上市公司股東的所有者權益為52.38億元，較期初數減少24.78%。截至2020年9月30日，天齊鋰業短期借款、一年內到期的非流動負債、長期借款、應付債券等各類借款余額分別為31.21億元、133.05、130.26億元、20.26億元，合計達314.78億元。

天齊鋰業此前因收購SQM股權與中信銀行牽頭的并購貸款銀團簽署的貸款協議，貸款本金共計30.84億美元，其中的18.84億美元（約合人民幣124億元）已于2020年11月底到期，占公司最近一期經審計凈資產的179.35%。此后，天齊鋰業通過引入戰略為這筆貸款贏得了一年的展期，展期至2021年11月26日，附條件自動再次展期至2022年11月25日。

債務壓力下，天齊鋰業控股股東多次通過減持公司股票“續命”。

去年5月，天齊鋰業發布《關于控股股東減持股份的預披露公告》，稱控股股東天齊集團計劃自2020年7月3日起的6個月內通過集中競價和大宗交易的方式減持不超過8862.6萬股，占公司總股本比例6%，減持系償還股票質押融資。去年底，上述減持實施完畢，天齊集團持股比例由36.04%降為30.05%。

根據天齊鋰業披露的減持均價和減持股數信息粗略計算，上述減持共計套現超20億元。

今年1月7日，天齊鋰業再次發布《關于控股股東及其一致行動人減持股份的預披露公告》，控股股東及一致行動人擬自1月29日的6個月內，通過集中競價和大宗交易的方式合計減持約不超過5908.4萬股，占公司總股本4%，減持目的為向天齊鋰業提供財務資助及其他資金需求。2月3日—3月22日期間，該減持已實施1%，而減持期間天齊鋰業的股價在38元/股—57元/股，即使按照天齊鋰業4月15日收盤價39.14元/股來算，這些股份能夠回流現金超20億元。

鋰價上漲能否扭虧為盈？

記者注意到，盡管業績已持續兩年巨額虧損，且存在較大債務壓力，但天齊鋰業在二級市場上卻受到較多青睞，股價也保持高位。

作為亞洲最大鋰電生產商，天齊鋰業主要從事鋰產品的研發、生產和銷售，是鋰電新能源核心材料供應商。公司通過控股泰利森實現了鋰精礦的自給自足，完全覆蓋公司生產鋰化工產品所需的所有鋰原料，同時以四川甘孜州的礦產資源作為戰略儲備，并參股SQM實現了對世界上最大儲量和最高品位的鹽湖鹵水型鋰礦的戰略布局。

近幾年新能源汽車快速發展，去年底國務院辦公廳正式印發《新能源汽車產業發展規劃（2021-2035年）》，重點強調了鼓勵企業提高鋰、鎳、鈷、鉑等關鍵資源保障能力，新能源汽車相關產業鏈發展前景廣闊。

天齊鋰業股價從去年4月底最低15.18元/股，最高漲至今年1月底的70.13元/股，雖然此后有所回落，但總體仍在30元/股以上，在近日公告2020年和今年一季度持續虧損的情況下，天齊鋰業股價甚至出現了漲停。截至4月15日收盤，其股價為39.14元/股，漲幅約5%。

2021年以來，碳酸鋰價格持續上漲，區間漲幅超過40%。市場數據顯示，電池級碳酸鋰價格從今年1月份的6.3萬元/噸，已上漲至4月份的9萬元/噸；工業級碳酸鋰價格從約5.9萬元/噸，拉升至8.6元/噸左右。

在新能源汽車發展勢頭強勁、鋰電產品價格走高背景下，市場對天齊鋰業2021年扭虧為盈報有不小的期望。

興業證券研報指出，新能源汽車滲透率正快速提升，全年磷酸鐵鋰對應碳酸鋰需求及高鎳三元材料對應氫氧化鋰需求增量迅猛，鋰價有望受到“成本+需求”雙驅動維持高位，鋰鹽業務的量價齊增有望助推天齊鋰業未來業績發生逆轉。

西部證券更是在研報預計2021年、2022年天齊鋰業將分別實現歸母凈利潤9900萬元、3.81億元。

未來，天齊鋰業能否真的能如市場所愿，其真實業績又將表現如何？本報將持續關注。

原標題:天齊鋰業扭虧乏力