7月11日消息，卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，本月光伏EVA樹脂(乙烯-乙酸乙烯共聚物)報價已達到20800元/噸-21500元/噸，在6月創(chuàng)下歷史最高水平21000元/噸后持續(xù)堅挺。這也使得光伏級EVA生產(chǎn)商業(yè)績暴漲，備受市場關注。

信達證券分析師指出，由于光伏級EVA樹脂技術工藝難度較高，目前國內(nèi)僅有斯爾邦、聯(lián)泓新科(003022)、寧波臺塑三家企業(yè)能夠生產(chǎn)光伏級EVA樹脂。而光伏EVA樹脂產(chǎn)能周期長達3.5年-4年，國內(nèi)新建EVA產(chǎn)能落地仍需時間，本輪需求主導的EVA行情短中期內(nèi)有望持續(xù)，有利于現(xiàn)有的EVA光伏料龍頭企業(yè)。

東方盛虹擬143億元并購斯爾邦

據(jù)悉，斯爾邦是一家專注于生產(chǎn)高附加值烯烴衍生物的大型民營石化企業(yè)。主要產(chǎn)品包括丙烯腈、MMA等丙烯下游衍生物，EVA、EO等乙烯下游衍生物，產(chǎn)品下游應用領域廣泛分布于光伏、化纖、洗滌、農(nóng)藥、醫(yī)藥、建筑、聚氨酯制品等行業(yè)。根據(jù)公告，斯爾邦2019年、2020年和2021年一季度凈利潤分別9.3億元、5.3億元和10.2億元，盈利能力強勁。

7月10日，東方盛虹正式發(fā)布收購報告書，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式，購買同一實控人繆漢根、朱紅梅夫婦旗下的化工企業(yè)斯爾邦100%股權，并向不超過35名符合條件的特定投資者發(fā)行股份募集配套資金40.8億元用以支付現(xiàn)金對價及補充上市公司流動資金或償還有息負債。經(jīng)各方協(xié)商一致，此次交易的標的資產(chǎn)的最終交易價格確定為143.6億元。

興業(yè)證券光伏行業(yè)分析師指出，聯(lián)泓新科目前EVA年總產(chǎn)量超13萬噸，其中2021年光伏級EVA粒子規(guī)劃產(chǎn)能為4萬噸-5萬噸，占全球光伏級EVA粒子產(chǎn)量的5.5%-6.8%。斯爾邦EVA產(chǎn)能占國內(nèi)總產(chǎn)能的31%，年產(chǎn)能達30萬噸，其中光伏級EVA粒子產(chǎn)能超過20萬噸，占全球光伏級EVA粒子產(chǎn)量28.6%，是名副其實的國內(nèi)最大的EVA粒子企業(yè)。

交易報告書顯示，今年一季度，斯爾邦EVA銷售均價為17000元/噸，該產(chǎn)品實現(xiàn)銷售收入16.65億元。同時，斯爾邦一季度整體實現(xiàn)凈利潤10.36億元，已接近上一年度全年利潤的兩倍。

根據(jù)《盈利預測補償協(xié)議》及補充協(xié)議，交易對方盛虹石化、博虹實業(yè)承諾標的公司2021年度、2022年度及2023年度扣非凈利不低于17.84億元、15.09億元、18.43億元。若本次重組未能在2021年12月31日前完成標的公司交割，補償義務人同意并承諾標的公司2022年度、2023年度、2024年度扣非凈利不低于15.09億元、18.43億元、17.79億元。

產(chǎn)能釋放疊加新能源高景氣

據(jù)半年度業(yè)績預告，東方盛虹1-6月份實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤將達到11億元—12億元，同比增加16-18倍。公司表示，報告期內(nèi)，公司生產(chǎn)經(jīng)營進一步改善，保持良好的盈利能力；港虹纖維年產(chǎn)20萬噸差別化功能性化學纖維項目以及中鱸科技年產(chǎn)6萬噸PET再生纖維項目于2020年下半年建成投產(chǎn)，同比增加了利潤貢獻。

據(jù)悉，3月初，公司年產(chǎn)240萬噸PTA產(chǎn)能也順利投產(chǎn)，目前公司PTA總產(chǎn)能達到390萬噸。此外，公司目前擁有230萬噸的滌綸長絲產(chǎn)能，在建25萬噸再生纖維項目目前進展順利，預計2021年底建成投產(chǎn)；盛虹1600萬噸煉化一體化項目正在緊張的施工建設中，6月末首套開工裝置中交，2021年底投料試車。

隨著項目的逐步推進，上市公司將形成“原油煉化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纖”新型高端紡織產(chǎn)業(yè)鏈架構，進入煉油、化纖之間協(xié)同發(fā)展的新階段和新格局。中信建投表示，暫不考慮斯爾邦新業(yè)務、新材料帶來估值溢價，保守給予上市公司12倍PE，公司市值區(qū)間為1620-1680億元。

另一方面，斯爾邦未來快速發(fā)展可期。據(jù)多位分析師表示，我國EVA進口依存度在60%以上，EVA樹脂是光伏封裝組件關鍵材料，從成長屬性來看，光伏EVA國產(chǎn)化替代需求強勁且剛剛開始。隨著各國碳中和要求持續(xù)明確，全球光伏行業(yè)在未來5年的高速成長將加劇光伏EVA的需求空間放量增長。