近日，山東山科控股集團(tuán)有限公司副總經(jīng)理李釗一行到中國石化集團(tuán)資本有限公司考察調(diào)研。雙方權(quán)屬單位中石化私募基金管理有限公司與山東山科創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司，舉行了關(guān)于投資設(shè)立中石化碳中和母基金的合作備忘錄簽約儀式。雙方將以合作設(shè)立母基金為契機(jī)，未來將在其他領(lǐng)域開展更廣泛的合作。

中石化碳中和母基金第一期規(guī)模50億，聚焦于能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。

這已經(jīng)是近日第二家設(shè)立碳中和母基金的央企。

就在不久前，首支專注于碳達(dá)峰、碳中和領(lǐng)域的市場化母基金成立——6月29日，國網(wǎng)新興產(chǎn)業(yè)基金母基金（工商登記名稱為“國網(wǎng)新興（上海）私募基金合伙企業(yè)（有限合伙）”）在上海市浦東新區(qū)登記設(shè)立。按照國網(wǎng)“一體四翼”發(fā)展布局，公司組織英大產(chǎn)業(yè)基金公司聯(lián)合國網(wǎng)上海、山東、江蘇、浙江電力省管產(chǎn)業(yè)單位，按照市場化方式發(fā)起設(shè)立國網(wǎng)新興產(chǎn)業(yè)基金母基金，認(rèn)繳資金規(guī)模10億元。母基金設(shè)立后，將充分發(fā)揮統(tǒng)籌協(xié)調(diào)和資金引導(dǎo)作用，吸引更多省管產(chǎn)業(yè)資金參與投資，針對不同的新興產(chǎn)業(yè)形成若干子基金，預(yù)計“十四五”期間母子基金總規(guī)模將達(dá)到150億元。

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繼國網(wǎng)設(shè)立10億碳中和母基金后，中石化也要設(shè)立碳中和母基金。

此前，國家綠色發(fā)展基金、中美綠色發(fā)展基金、光大一帶一路綠色基金也均在踐行綠色發(fā)展理念、倡導(dǎo)綠色低碳投資。

當(dāng)前，碳中和的熱潮，正在VC/PE圈內(nèi)迅速蔓延。

在去年下半年，碳中和已經(jīng)成為各行業(yè)廣泛關(guān)注的熱詞。今天兩會召開之后，更是為碳中和的迅速走紅添了一把火。兩會上，碳中和被首次寫入政府工作報告，并定為2021年八大工作重點(diǎn)之一。

在國內(nèi)科技巨頭積極推進(jìn)碳中和計劃的同時，眾多國內(nèi)投資機(jī)構(gòu)則紛紛加大“碳中和”領(lǐng)域的投資布局。

3月21日，上市公司協(xié)鑫能科發(fā)布公告，將與中金資本擬合作發(fā)起設(shè)立一支以“碳中和”為主題的產(chǎn)業(yè)基金，基金總規(guī)模不超過100億元，首期規(guī)模約40億元。

3月29日，遠(yuǎn)景科技集團(tuán)與紅杉中國宣布，將共同成立總規(guī)模為100億元人民幣的碳中和技術(shù)基金，投資和培育全球碳中和領(lǐng)域的領(lǐng)先科技企業(yè)，構(gòu)建零碳新工業(yè)體系。該基金也是目前國內(nèi)首支綠色科技企業(yè)攜手創(chuàng)投機(jī)構(gòu)成立的百億規(guī)模碳中和技術(shù)基金，將積極與企業(yè)和政府合作，打造碳中和技術(shù)創(chuàng)新生態(tài)。

同一天（3月29日），母基金管理機(jī)構(gòu)盛世投資也發(fā)布了股權(quán)投資行業(yè)首份碳中和戰(zhàn)略聲明。

此外，高瓴資本集團(tuán)創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官張磊也表示，在助力實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰與碳中和目標(biāo)上，市場化的PE/VC機(jī)構(gòu)大有可為。綠色轉(zhuǎn)型成為未來最大的確定性，將有力地引導(dǎo)大量社會資本轉(zhuǎn)向碳中和領(lǐng)域，綠色股權(quán)投資正當(dāng)其時。

5月，廈門市綠色低碳發(fā)展基金獲批。該基金總規(guī)模30億元，首期規(guī)模3億元，由金圓集團(tuán)下屬廈門市創(chuàng)業(yè)投資有限公司自主管理。

5月25日，光大集團(tuán)與中國銀行簽約，雙方擬將合作共同推出一支綠色產(chǎn)業(yè)基金，按照市場化運(yùn)營模式，發(fā)揮光大集團(tuán)、中國銀行在綠色金融和綠色實(shí)業(yè)領(lǐng)域的專業(yè)優(yōu)勢，共同服務(wù)國家“碳達(dá)峰”“碳中和”目標(biāo)，推動綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

這個7月，多支百億級碳中和碳達(dá)峰基金設(shè)立：

7月15日，由中國寶武攜手國家綠色發(fā)展基金股份有限公司、中國太平洋保險（集團(tuán)）股份有限公司、建信金融資產(chǎn)投資有限公司共同發(fā)起的寶武碳中和股權(quán)投資基金在滬簽約設(shè)立，總規(guī)模500億元，首期100億元。據(jù)了解，寶武碳中和股權(quán)投資基金未來將聚焦清潔能源、綠色技術(shù)、環(huán)境保護(hù)、污染防治等方向，參與長江經(jīng)濟(jì)帶的轉(zhuǎn)型發(fā)展，跟蹤國家清潔低碳安全高效的能源體系建設(shè)，深度挖掘風(fēng)、光等清潔能源潛在發(fā)展地區(qū)和投資市場上優(yōu)質(zhì)的碳中和產(chǎn)業(yè)項目。

7月16日，在全國碳市場正式啟動上線交易湖北分會場上，武漢市人民政府、武昌區(qū)人民政府與各大參會金融機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)資本共同宣布，將共同成立總規(guī)模為100億元的武漢碳達(dá)峰基金，這是目前國內(nèi)首只市政府牽頭組建的百億級碳達(dá)峰基金。

7月21日，由青松資本和城陽區(qū)共同發(fā)起的“100億碳中和產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金”在“搭建資本招商平臺推動雙碳產(chǎn)業(yè)集聚”2021年第二季民營經(jīng)濟(jì)創(chuàng)意會上成立，也是目前國內(nèi)同類城市中政企共同參與設(shè)立的時間最早、規(guī)模最大的碳中和專項基金。

此前，中國投資協(xié)會副會長、創(chuàng)投委會長沈志群在演講中指出，實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)，不僅是我國股權(quán)投資行業(yè)義不容辭的投資責(zé)任，而且是千載難逢的投資機(jī)遇。他建議，政府的創(chuàng)業(yè)投資、產(chǎn)業(yè)投資引導(dǎo)基金，應(yīng)該更多支持關(guān)注碳中和項目的投資基金；各類有政府基金支持的母基金、S基金，應(yīng)該優(yōu)先支持碳中和基金的股權(quán)份額轉(zhuǎn)讓；鼓勵機(jī)構(gòu)投資人，特別是社保基金，保險、銀行等金融機(jī)構(gòu)，上市公司，大學(xué)基金，家族辦公室等長期資金，更多關(guān)注和投資碳中和的基金。

不少人認(rèn)為，2021將開啟碳中和元年。

到底什么是“碳中和”？

它是一種新型綠色發(fā)展理念。我們知道，全球氣候變暖與二氧化碳排放過度密切有關(guān)。為了抑制全球變暖趨勢，人類需要盡快實(shí)現(xiàn)大氣中二氧化碳濃度的零增加。換句話說，人類排放多少二氧化碳，需要有相應(yīng)的措施吸收多少二氧化碳，即達(dá)到“碳中和”。

其官方定義是：碳中和是指企業(yè)、團(tuán)體或個人測算在一定時間內(nèi)直接或間接產(chǎn)生的溫室氣體排放總量，通過植樹造林、節(jié)能減排等形式，實(shí)現(xiàn)二氧化碳“零排放”。

不管是碳中和還是碳達(dá)峰，核心就是減少二氧化碳排放量。我國的碳排放量是全球最大的，在2017年就達(dá)到全球的27.32%，超過美國和歐盟總和，國際壓力和內(nèi)部的環(huán)境壓力都很大，所以雙碳目標(biāo)是大勢所趨。

現(xiàn)在已經(jīng)有包括歐盟、日本、韓國等30多個國家宣布了碳中和目標(biāo)，2020年9月，中國也提出將力爭在2030年前實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和。這樣一來，全球重要的經(jīng)濟(jì)體，也就是占全球GDP75%、占全球碳排放量65%的國家都把碳中和當(dāng)成共同的目標(biāo)。

實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和需要規(guī)模龐大的投資，離不開綠色金融的支持。中金公司預(yù)計，為達(dá)到碳達(dá)峰，2021年至2030年中國綠色投資年化需求約為2.2萬億元/年，而2031年至2060年實(shí)現(xiàn)碳中和的綠色投資年化需求約為3.9萬億元/年。

所以，在資本市場中，碳中和的確是未來十年甚至幾十年一個不可忽視的投資領(lǐng)域。

隨著碳中和目標(biāo)的提出，我國正式開啟傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)向綠色經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的新階段，轉(zhuǎn)型中催生出一系列新的高成長性業(yè)務(wù)和熱門投資機(jī)會，成為PE/VC機(jī)構(gòu)投資的新藍(lán)海。

業(yè)內(nèi)人士指出，要達(dá)到碳中和，主要有三種方法，同時也對應(yīng)著三方面的投資機(jī)會：

第一條主線是從碳排放的前端出發(fā)，加快能源結(jié)構(gòu)的調(diào)整，用低碳替代高碳、可再生能源替代化石能源。

和清潔能源高速發(fā)展相關(guān)的，還有一些產(chǎn)業(yè)鏈上的機(jī)會。比如短期內(nèi)特高壓電網(wǎng)、智能電網(wǎng)的建設(shè)、長期儲能技術(shù)的突破及分布式光伏的推進(jìn)，這些方向也將受益。

第二條主線是從中端提升節(jié)能減排水平，包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、提升能源利用效率等。

我國的高碳排放的前三大行業(yè)分布是：電力與供熱碳排放占比51%，制造與建筑業(yè)占比28%，交通運(yùn)輸業(yè)占比10%。尤其是電力和建筑業(yè)的碳排放占比明顯高于發(fā)達(dá)國家。

電力與供熱更多需要從源頭治理出發(fā)，積極增加新能源對傳統(tǒng)化石能源的替代。“碳中和”戰(zhàn)略背景下，建筑業(yè)也有望迎來新一輪結(jié)構(gòu)性調(diào)整，一方面是低碳環(huán)保材料的市占率有望繼續(xù)提升，另一方面裝配式建筑通過把傳統(tǒng)建造方式中的大量現(xiàn)場作業(yè)工作轉(zhuǎn)移到工廠進(jìn)行，能夠大幅減少建筑原材料與能源消耗、降低施工污染。

在交運(yùn)方面，新能源汽車對燃油汽車的替代是交通運(yùn)輸行業(yè)的重要碳減排措施，新能源車產(chǎn)銷持續(xù)擴(kuò)張還將進(jìn)一步拉動上游電池、設(shè)備以及電子元件的需求，同時帶動充電樁等配套設(shè)施的建設(shè)。

除了行業(yè)內(nèi)部的轉(zhuǎn)型升級，還有一些專門為其他企業(yè)提供節(jié)能服務(wù)的企業(yè)也很受益。

第三條主線是從后端出發(fā)，提高資源循環(huán)利用水平，促進(jìn)資源品的回收再利用。包括垃圾分類與再生資源回收等領(lǐng)域。

此外，在“碳中和”這一大背景下，全球范圍內(nèi)愈發(fā)認(rèn)識到ESG投資帶來的超額收益。ESG與實(shí)現(xiàn)碳中和之間具有密切聯(lián)系，兩者都高度關(guān)注環(huán)境主題。

實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)的關(guān)鍵之一在于綠色低碳技術(shù)的創(chuàng)新孵化，在對相關(guān)企業(yè)開展投資的過程中，ESG能夠幫助投資者有效識別并通過投后管理降低投資風(fēng)險。貝萊德在2021年致客戶信中強(qiáng)調(diào)了兩者的關(guān)聯(lián)性，指出2020年公司完成了全部主動投資組合的ESG全面整合，承諾在2050年之前實(shí)現(xiàn)溫室氣體凈零排放的目標(biāo)。

2018年，中國基金業(yè)協(xié)會在《綠色投資指引（試行）》在第四條中指出建議“有條件的基金管理人可以采用系統(tǒng)的ESG投資方法，綜合環(huán)境、社會、公司治理因素落實(shí)綠色投資。”

根據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計，目前在協(xié)會注冊的、冠名為綠色的各類基金共有700多只，但絕大部分投資于綠色上市公司和使用成熟技術(shù)的綠色項目，很少有基金涉足綠色技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域。國內(nèi)的 PE、VC 近年來投資熱點(diǎn)集中于互聯(lián)網(wǎng)、生物醫(yī)藥、金融等行業(yè)，在綠色技術(shù)企業(yè)方面的投資規(guī)模較為有限。

不過，在當(dāng)前碳中和的大背景下，綠色投資正在股權(quán)投資行業(yè)興起，ESG投資也將成為越來越多投資機(jī)構(gòu)的投資原則。