4月20日晚間，廣發基金“王牌”基金經理劉格菘管理的廣發小盤成長率先披露2022年一季報。

廣發小盤成長在一季度再度大幅增加股票倉位至94.88%，這是該基金歷史上第二高倉位，最高紀錄為2013年年報時的94.89%。不過，廣發小盤成長的前十大重倉股并未有太多變化。

　　具體來看，廣發小盤成長在一季度末的前十大重倉股為：圣邦股份(300661)、晶澳科技(002459)、隆基股份(601012)、龍佰集團(002601)、小康股份(601127)、康泰生物(300601)、億緯鋰能(300014)、錦浪科技(300763)、健帆生物(300529)、普利特(002324)。

　　其中，并網逆變器供應商——錦浪科技和普利特新入十大重倉股，2021年報時上述兩只個股在廣發小盤成長的持股排名為第十三和第二十位。不過，從持股數量單季度變化來看，前十大重倉股中，只有錦浪科技獲得劉格菘增持，單季度增幅達347.87%。

　　此外，圣邦股份、隆基股份、龍佰集團、小康股份均遭到劉格菘小幅減持。京東方A(000725)、高德紅外(002414)則退出一季報前十大重倉股名單。

　　從業績表現來看，報告期內，廣發小盤成長A類基金份額凈值增長率為-16.39%，C類基金份額凈值增長率為-16.48%，同期業績比較基準收益率為-14.47%。

　　廣發小盤成長規模也在一季度出現明顯下滑，從2021年末的134.23億元，下滑至一季度末的98.71億元，規模縮水26.46%。

　　對于一季度的投資情況，劉格菘在一季報中表示，2022年一季度，國內主要城市疫情出現反復，海外俄烏沖突對國際環境產生較大的不利影響，同時美聯儲進入加息周期。受上述多重利空的影響，A股市場劇烈波動。

　　“隨著一季度金融委會議的召開，市場出現了明顯的底部特征。從中長期的角度看，我們對未來的資本市場并不悲觀。”劉格菘指出，一季度的市場下跌是多重利空因素疊加下的反應，充分反映了大部分的利空預期。從產業發展以及中長期投資的角度思考，當前A股市場具備投資價值的行業非常多，希望基金投資人能夠保持耐心。

　　報告期內，廣發小盤成長的配置方向以光伏、動力電池、化工新材料、芯片等制造業行業為主。

　　從企業盈利周期的角度看，劉格菘認為以光伏行業為代表的中國比較優勢制造業將會在三季度進入為期三年的確定性比較強的高速成長階段，部分一體化龍頭公司的新技術光伏電池陸續投產，產業鏈短板問題逐步化解，全球能源安全的訴求提升，這些都是未來行業高速成長的基礎。

　　從性價比角度看，經過一季度的調整，很多行業的估值水平回到了2018年底的位置，劉格菘判斷市場從二季度開始或將迎來結構性行情。

　　“我們堅定看好高端制造業的觀點不變。”劉格菘表示，過去十年，中國的制造業產品復雜程度不斷提升，產業鏈聚集效應也在持續顯現。除勞動力成本較低外，工程師數量眾多、產業體系的完備性均是中國制造業的競爭優勢，意味著制造業在創新能力、綜合成本、組織能力、響應能力具有綜合性的比較優勢，這種體系性的優勢一旦建立就很難被顛覆，因此，具備“全球比較優勢”的中國制造業會不斷拓寬自身的護城河。