太陽能產(chǎn)品的跌價風(fēng)，從3月中旬開始，逐步由最下游的電池、模塊端開始一路向上吹拂，直到本周終于輪到最上游的多晶矽。對于國內(nèi)的廠商來說，只有茂迪（6244）轉(zhuǎn)投資的美國AE和榮化（1704）旗下的福聚太陽能跨足此一領(lǐng)域，法人評估，隨著多晶矽跌價壓力加重，茂迪和榮化第2季認列轉(zhuǎn)投資虧損的金額恐將放大、甚至進一步拖累本業(yè)表現(xiàn)。

根據(jù)EnergyTrend的調(diào)查，多晶矽本周的現(xiàn)貨平均價終于跌破每公斤70美元、部分甚至來到67美元，單周跌幅達7％，凸顯價格壓力已轉(zhuǎn)嫁到多晶矽廠商身上。此外，電池的平均價在拉鋸多時之后，也正式跌破每瓦1美元的大關(guān)，反映市況依舊低迷。至于位于多晶矽和電池中間的「矽晶圓」，也沒有比較好過，單晶和多晶的單周跌幅約在7~9％。

當(dāng)3月份太陽能電池價格開始松動時，國內(nèi)的上游矽晶圓業(yè)者仍以「供不應(yīng)求」為由，評估跟進降價的機會不大，至于最上游的多晶矽廠的態(tài)度更為強硬，可說是文風(fēng)不動。不過隨著市況逐步惡化，太陽能產(chǎn)業(yè)有如「骨牌效應(yīng)」，降價壓力逐步向上游蔓延，終究在本周連多晶矽廠也抵抗不住，70美元大關(guān)正式跌破。

值得注意的是，茂迪旗下的AE和榮化旗下的福聚，現(xiàn)階段的產(chǎn)能仍處于逐步放大的階段，而兩家公司在第1季售價仍處最高峰之際，都還是繳出虧損成績單，到了第2季價格進一步下探之后，所承受的壓力恐怕將更為沈重，甚至進一步拖累母公司表現(xiàn)。

茂迪的AE在德商入股后，因已不具主控權(quán)，所以已由本業(yè)轉(zhuǎn)業(yè)外認列，第1季約認列1億虧損，也凸顯多晶矽領(lǐng)域跨入門檻之高，至今還未能貢獻獲利。

至于福聚雖然從第1季開始進入量產(chǎn)，但單季虧損仍達1.63億元，顯示多晶矽的新兵仍有學(xué)習(xí)曲線存在，尚無法享受多晶矽高毛利的好處。而榮化第1季則是按照持股比例，認列1.04億元虧損。不過，茂迪和榮化第1季本業(yè)獲利都算相當(dāng)亮麗，因此認列1億元左右的虧損并不會動搖其根基，但若AE和福聚第2季的生產(chǎn)效率未能快速提升、或產(chǎn)品價格崩跌太快，則有拖累本業(yè)表現(xiàn)之疑慮。