深圳市科達利實業股份有限公司（以下簡稱“科達利”，002497.SZ）35億元定增獲批。

??近日，科達利公告表示，其向特定對象發行股票的申請獲得證監會同意注冊批復。相關注冊稿顯示，科達利為把握行業機遇，擴大動力鋰電池結構件的生產能力，鞏固行業領先地位，此次擬通過定增募資35億元用于旗下4個結構件項目及補充流動資金。

??就此，科達利證券部人士向《中國經營報》記者表示，公司定增募資申請確實已獲證監會同意注冊批復，且近期將會根據市場情況啟動發行。科達利方面提示稱，“本次募集資金投資項目預計新增產值74億元，募投項目未來存在產能無法消化的風險。”

募資35億元擴產

??6月28日，科達利公告稱，公司于近日收到證監會出具的《關于同意深圳市科達利實業股份有限公司向特定對象發行股票注冊的批復》，同意其向特定對象發行股票的注冊申請。

??相關公告顯示，此次科達利擬定增35億元，用于旗下的江西科達利新能源汽車動力電池精密結構件項目（8億元）、新能源汽車動力電池精密結構件（7億元）、新能源汽車鋰電池精密結構件項目（三期）（8億元）、科達利年產7500萬件新能源汽車動力電池精密結構件項目（8億元）及補充流動資金（4億元）。

??科達利表示，本次募投項目順應行業發展趨勢，有助于擴大公司動力鋰電池結構件的產能，提升對高端新能源汽車客戶的服務水平，有效滿足市場新增需求。同時，公司加大相關領域的技術研發和模具設計投入，可以進一步提升動力鋰電池結構件的安全性、一致性、適用性和輕量化。

??公開資料顯示，科達利創立于1996年，后于2010年完成股份制改革。2014年～2016年間，公司在湖南、江蘇新建生產基地，并于2017年3月在深交所掛牌上市。

??科達利表示，經過二十多年的發展，公司已成長為國內領先的電池精密結構件和汽車結構件研發及制造商。公司產品主要分為新能源汽車動力電池精密結構件、儲能電池精密結構件、消費類電池精密結構件以及汽車零部件，廣泛應用于汽車及新能源汽車、動力電池、便攜式通訊電子產品、電動工具、儲能電站等眾多領域。

??值得注意的是，隨著近年鋰電池行業的爆發，科達利鋰電池結構件業務自2019年以來的營收占比超90%，為公司貢獻了絕大部分的營收。以2022年為例，當期公司實現營收86.5億元，其中83.3億元來自鋰電池結構件業務，占比達96%。

??“近三年，公司一直專注于精密結構件研發及制造領域，主營業務未發生重大變化。未來，公司將繼續以精密結構件作為業務核心，通過進一步提升核心技術水平及擴大產能規模來提高公司在行業中的競爭地位，提高市場占有率和影響力。”科達利方面表示。

產能過剩風險

??鋰電池主要由正極材料、負極材料、電解液、隔膜及結構件等幾大部分組成，科達利生產的鋰電池精密結構件主要為蓋板和外殼。

??浙商證券研報顯示，動力鋰電池精密結構件是鋰電池的重要組成部分，起到傳輸能量、承載電解液、保護安全性、固定支承電池、外觀裝飾等作用，對鋰電池的安全性、密閉性、能源使用效率等都具有直接影響。根據真鋰研究，在鋰電池的成本構成中，特別是方形鋁殼鋰電池的成本構成中，殼體約占16%。

??受鋰電池市場快速發展影響，精密結構件的市場空間亦同步持續增長。EV Tank聯合伊維經濟研究院共同發布的《中國鋰離子電池結構件行業發展白皮書（2022 年）》顯示，2021年全球鋰離子電池結構件市場規模已達255億元，同比大幅增長118%。

??科達利表示，隨著新能源汽車及動力鋰電池行業快速發展，公司現有客戶積極擴大動力電池產能，公司需要持續配合下游客戶的產能建設及預期需求，在其周邊設立生產基地，以提高服務質量和響應速度來深化客戶合作關系。目前，公司部分區域產能已達預期，等待配套客戶產能的逐步釋放，但部分地區的生產能力仍存在無法滿足下游客戶的預期需求，產能有待進一步提升。

??“本次募集資金投資項目預計新增產值74億元，占公司2022年年末產值的82%，擴產規模較大。募投項目未來存在產能無法消化的風險。”科達利提示道。

??科達利進一步補充稱，多種情況均會導致公司面臨新增產能無法完全消化的風險，如配套下游客戶擴產情況不及預期，或公司在配套客戶中未能獲得足夠的訂單；受宏觀經濟、市場需求、政策因素等不利影響，下游鋰電池產業和新能源汽車行業的需求增長不及預期，導致下游客戶產能擴張放緩，訂單量萎縮；隨著同行業公司的擴產，公司無法保持現有的競爭優勢及市場份額等。

高研發投入

??在科達利大幅擴產同時，公司近年費用率逐年下降，而研發費用率則保持在較高水平。

??Wind數據顯示，2020年～2022年，科達利的營收分別為19.85億元、44.68億元和86.54億元，同期銷售、管理、研發、財務四項費用合計分別為2.74億元、4.55億元和8.94億元，費用率分別為14%、10%和10%。

??同時，2020年～2022年，科達利的研發費用分別為1.32億元、2.75億元和5.45億元， 研發費用率分別為6.7%、6.2%和6.3%。

??浙商證券研報表示，受益于科達利合理的成本控制、持續推動自動化水平和不斷降低人力成本，2019年以來公司的費用率呈現下降趨勢，2022年的四項費用率合計為10%，較2019年下降近4個百分點；其中研發費用率則保持較高的穩定水平。

??“公司近年的研發投入比較多，主要是因目前有較多的新產品正處在研發過程中。同時，隨著電池產業鏈的多元化，市場競爭將更加激烈，要求公司不斷提高產品質量和技術水平，持續技術創新和研發投入以滿足市場需求，保持在技術、品質、成本等方面的領先優勢。”上述科達利證券部人士表示。

??在談到未來發展戰略時，科達利表示，由于公司所在的動力電池精密結構件行業技術更新換代速度很快，并且具備明顯的先發壁壘和客戶更換壁壘，因此公司致力于以行業最前沿技術為目標，深入開展技術研發。作為行業的國內領先企業，未來公司將針對動力電池精密結構件的安全性、一致性、可靠性、適用性、高容量和輕量化等方面繼續加大研發投入，與領先客戶共同開展合作研發，鞏固公司在動力電池精密結構件行業的技術領導優勢。