據深交所官網信息顯示，11月6日，深圳市首航新能源股份有限公司（簡稱“首航新能”）更新了審核狀態，并已獲得上市委會議通過。保薦機構為國泰君安。

這也意味著，該公司離登陸資本市場上市又近了一步。后續如能提交注冊并順利拿到批文，則該公司可望成功上市，登陸創業板。

值得一提的是，隨著“寧王”寧德時代入股并成為其第一大供應商，首航新能IPO上市更是引發了業界的廣泛關注。

IPO募資35億元加碼

據了解，該公司創業板IPO曾于去年6月16日獲深交所受理。

根據其招股書上會稿顯示，本次發行不超過9300萬股公司股票，且不低于本次公開發行后總股本的10%。該公司預計募資35.12億元，募集資金將用于首航儲能系統建設項目、新能源產品研發制造項目、研發中心升級項目、營銷網絡建設項目及補充流動資金。

（截圖來自企業公告）

據招股書顯示，首航新能成立于2013年，實際控制人為許韜。該公司主要從事新能源電力設備研發、生產、銷售及服務，其核心產品包括光伏并網逆變器、光伏儲能逆變器及儲能電池等。

根據有關數據顯示，2020年度，首航新能在全球光伏逆變器市場出貨量位列第十二位，市場占有率約為2%。2022年，首航新能已經進入全球光伏逆變器市場出貨量前十強的行列。

目前，該公司主要產品已經獲得全球30余個國家或地區的認證，銷往國內及歐洲、亞太、拉美、中東及非洲等全球多個地區。

截至招股說明書簽署日，首航新能合計擁有28項核心技術、40項發明專利、43 項實用新型專利、30項外觀設計專利和52項軟件著作權。

值得一提的是，截至目前，在同行逆變器企業今年IPO進程中，艾羅能源科創板IPO已經進入最后的沖刺階段，處于注冊生效中；三晶電氣上交所主板IPO已經于今年9月份過會；愛士惟科創板IPO于今年6月份已受理。而古瑞瓦特正準備港股IPO。

營收和凈利潤雙雙大幅增長

業績方面，根據其最新更新的數據顯示，在2020-2022年，首航新能實現營收分別為10.23億元、18.26億元和44.57億元，同期實現歸母凈利潤分別為1.94億元、1.87億元和8.49億元；營收和凈利潤雙雙實現大幅增長。

（截圖來自企業公告）

2023年上半年，該公司實現營收21.61億元，其中核心技術產品營收達21.28億元，占比高達98.45%。

對于業績高速增長，首航新能則表示，主要是在行業快速發展的大背景下，公司積極開拓新的客戶資源以及產品應用領域，不斷提升核心技術能力，主要產品契合行業的發展方向和趨勢，推動業務規?？焖僭鲩L。另外，公司產品下游光伏發電及儲能行業具有良好的發展前景，下游客戶需求旺盛。

根據英國石油公司發布的統計數據，2021年度全球光伏累計裝機量為 843.1GW，國際可再生能源署（IRENA）預測，2030年度和2050年度全球光伏累計裝機量將分別達到2,840GW 和8,519GW，行業市場前景廣闊，為該公司營業收入的增長提供了市場基礎。

在研發方面，該公司最近三年的營收增長率超86%，研發費用的三年增長率超過108%。而在客戶方面，根據其財報顯示，目前該公司9成左右的銷售收入來自海外，客戶主要分布在意大利、波蘭、印度和巴西等地。

毛利率整體略有下降

在毛利率方面，2020-2022年及2023年上半年，首航新能儲能逆變器業務的毛利率分別為 55.01%、52.82%、47.28%和 50.51%，整體呈下降趨勢，主要系產品結構變動及各系列產品毛利率波動所致。

（截圖來自企業公告）

報告同期，并網逆變器的毛利率分別為36.32%、29.95%、35.26%和 35.52%，該公司并網逆變器自有品牌產品毛利率整體高于ODM產品。

在現金流方面，報告期內，首航新能的期末現金及現金等價物余額分別為1.50億元、4.92億元、12.67億元和13.24億元。可見，該公司貨幣資金、受限制貨幣資金和現金流量表中的期末現金及現金等價物余額的配比關系一致。

“寧王”約8折低價入股

值得一提的是，2021年12月，寧德時代全資子公司問鼎投資通過增資方式入股首航新能，成為首航新能第八大股東。而問鼎投資的實際控制人為寧德時代董事長曾毓群和副董事長李平。

就在同年一個月前，首航新能引入其他戰投的估值為100億元，而12月份該公司給寧德時代的價格則是以77.32億元的估值計算，如此低價也引發了市場的質疑。

事實上，2021年首航新能向寧德時代的采購金額為7088.35萬元，占公司采購總額比例為5.18%，寧德時代已成為首航新能第三大供應商。

2022年上半年，首航新能向寧德時代采購電芯等產品，總金額為2.38億元，占其采購總額比例的14.73%，此時寧德時代已成該公司第一大供應商。

在上市委意見落實函中，上市委要求說明并披露問鼎投資低價入股首航新能的原因及合理性；以及要求說明首航新能向寧德時代采購價格是否公允，是否存在利益輸送的情形。

首航新能回復稱，公司基于雙方合作關系、自身戰略發展需要和寧德時代的市場地位，出于提升儲能電池產品品質、保障電芯供應穩定性、深化戰略合作等因素綜合考慮，同意問鼎投資以略低于同期財務投資者的價格入股公司，具有合理性。

針對第二個問題，2021年，公司向寧德時代采購主要型號電芯的單價與寧德時代子公司問鼎投資入股前后價格不存在重大變化，與中能鋰電科技泰州有限公司采購價格無差異，與其他供應商采購價格存在差異的主要原因為公司自2021年6月起與寧德時代進行穩定合作，前期與其他供應商存在零星采購，采購金額較小，相應的單價存在差異，公司與寧德時代的采購價格具備公允性。公司向寧德時代采購價格公允、不存在利益輸送的情形。