國金證券6月22日發布研報稱，光伏產品價格或將在2011年四季度止跌，之后，由成本推動的第二個光伏發展大周期即將來到。未來幾年，光伏裝機量將會有巨大的增長。

　　2011年上半年，整個光伏產業鏈經歷了自下而上的價格暴跌，部分產品的價格下跌幅度超過30%，慘烈程度堪比2008年年底。國金證券認為，本輪光伏產品價格下行主因在于供需失衡。2010年以來，電池和組件的產能已經超過40GW，2011年一季度多晶硅和硅片產能釋放以后，階段性過剩的產能變成了產量；而需求方面，2011年意大利和德國的光伏需求增長明顯低于上年。因此，從目前情況來看，光伏產品價格止跌反彈的可能性仍然渺茫。

　　國金證券認為，此次價格大幅下跌是光伏大周期的一個組成部分，這波景氣周期從2009年二季度開始到2011年一季度到達頂點。目前則是下行周期，國金證券認為，這一周期將持續半年左右，在今年四季度結束，之后，成本推動的第二個光伏發展大周期即將來到。

　　國金證券將光伏產業分為兩個大周期，第一個大周期是從2005年到2010年，在此階段，其推動力是各國政府補貼的不斷落實。以2004年德國新能源法案修正案的通過為標志，德國、意大利、西班牙等歐洲國家光伏補貼政策的不斷落實成為行業增長的重要推動因素。

　　第二個大周期是從2011年開始到2015年前后，其推動力是光伏發電成本逐漸接近當地上網平價，甚至與常規火電相比具備競爭優勢。在這一前提下，隨著中國和美國等大的市場啟動，未來幾年光伏裝機量將會有巨大增長。

　　同時，報告中指出，光伏景氣上行除了需要發電成本的下降外，還需要等待終端消費者投資意愿的恢復與銀行信貸的寬松，所以光伏產業仍將經歷艱苦的轉折階段，但三季度的情況會比二季度好轉。