7月26日，億緯鋰能發(fā)布公告，回復了關于其向不特定對象發(fā)行可轉換公司債券的第二輪審核問詢函。

根據已披露的資料，億緯鋰能正籌備通過發(fā)行可轉換公司債券的方式，計劃募集資金不超過人民幣50億元。募集資金用于實施23GWh圓柱磷酸鐵鋰儲能動力電池項目（以下稱“項目一”）和21GWh大圓柱乘用車動力電池項目（以下稱“項目二”）。募投項目達產后，將形成年產約23GWh的圓柱磷酸鐵鋰動力儲能電池產能以及年產約21GWh的46系列三元大圓柱電池產能，兩大項目合計總投資額106.85億元。

在第二輪問詢環(huán)節(jié)中，本次產能消化的問題以及融資的必要性、規(guī)模合理性成為核心關注點。

關于產能合理性問題

根據首輪問詢回復，在基于相關假設的前提下，截至2023年年末，公司項目一產品圓柱磷酸鐵鋰電池預計未來5年的客戶意向性需求合計約88GWh，項目二產品三元大圓柱電池預計未來5年的客戶意向性需求合計約 486GWh。

針對“測算意向性需求的相關假設是否謹慎、合理，轉化為實際訂單的可能性”問題，億緯鋰能稱，公司募投項目二的產品為 46 系列三元大圓柱電池，下游客戶結合市場需求增長預判、自身新能源車型開發(fā)計劃、自身實際庫存和產品銷售情況，向公司提出預計采購需求，公司自身銷售部門結合對下游客戶需求可實現性進行謹慎研判，形成客戶的意向性需求，并以此推進對應產線建設和產能釋放。實際采購需求仍以下游客戶向公司發(fā)送的正式訂單為準。

公司目前對三元大圓柱產品消化的預計情況主要基于以下假設：

（1）新能源車市場需求保持平穩(wěn)快速增長，不存在影響新能源行業(yè)發(fā)展的重大不利因素；

（2）下游客戶對應終端車型銷售情況預計不會發(fā)生大幅修正，其向公司輸出的

逐年需求預計不會發(fā)生大幅下降；

（3）下游客戶能夠按照客戶自身對未來銷量的預測完成銷售，公司基于自身銷售部門的研判，對下游客戶需求訂單的謹慎預測不會發(fā)生大幅下調；

（4）對暫未取得客戶定點通知書的部分客戶，公司能夠按照計劃取得定點通知書并完成產品開發(fā)和量產，實現預期的產品銷量；

（5）公司募投項目產品在主要客戶中的供應份額不會出現大幅下降。

訂單可實現性概率來看，按照客戶維度進行劃分，目前公司已經取得的486GWh意向性需求中，已經實現批量供貨的客戶對應的意向性需求約36GWh，已經取得客戶定點的客戶對應的意向性需求約152GWh，已經就產品簽署框架合作協議的客戶對應的意向性需求約46GWh，其他類型的意向性需求約 252GWh。

綜上，公司針對三元大圓柱產品意向性需求系基于下游客戶的指令或談判而來，系與下游深度交互的結果，具備轉化為實際訂單的可能性較大，進入實際生產后大幅調整的可能性較低，測算假設合理、謹慎，且目前意向性需求中已部分轉化為實際訂單或實現取得定點、簽署合作協議等積極進展。

關于募投項目是否存在產能消化風險問題

對此，億緯鋰能表示，本次募投項目新增產能規(guī)模具有合理性，產能過剩風險總體可控。

首先，公司在進行項目建設規(guī)劃時已充分考慮市場容量、下游需求等因素，在建動力儲能電池項目產能將在未來五年內分期分批逐步釋放，產能釋放進度合理，與市場需求相匹配。

同時，公司客戶資源豐富，在手訂單充足，本次募投項目產品已取得國內外多家知名客戶的定點或簽訂了框架合作協議，合作確定性較高，新增產能規(guī)模與公司獲取訂單及客戶資源情況匹配。

此外，公司生產的三元大圓柱電池產品電芯下游應用領域廣闊，且公司持續(xù)推進行業(yè)規(guī)范標準，實現產品標準化交付，增強產品通用性，積極開發(fā)其他國內外乘用車客戶，從而適當降低個別客戶意向性需求波動對公司募投項目產能消化可能帶來的風險。

融資的必要性問題

交易所質疑億緯鋰能是否存在過度、頻繁融資的情形，主要是基于其近年來的頻繁融資以及賬戶上尚“富裕”的余額。北極星電池網獲悉，近幾年來，億緯鋰能確實有著較高的融資頻率。

億緯鋰能2019年4月定增募集25億元，2020年10月定增募集25億元，2022年11月定增募集90億元。三筆定增累計募集資金140億元。

這些募投項目部分仍處于投資中。截至2023年末，億緯鋰能2022年定增募投項目乘用車鋰離子動力電池項目、HBF16GWh乘用車鋰離子動力電池項目的募集資金使用進度分別為50.24%、53.12%。

此外，從賬戶來看，億緯鋰能似乎并不缺錢。

截至 2024年3月31日，公司貨幣資金及交易性金融資產合計 131.90 億元

對此，億緯鋰能解釋稱，2021年至2024年1-3月，公司經營活動產生的現金流量凈額分別為186,285.39萬元、286,022.00萬元、867,625.98萬元和-175,138.02萬元，總體隨公司業(yè)務規(guī)模擴大而逐年增加。盡管公司最近三年經營活動產生的現金流量凈額較高，但為滿足下游客戶快速增長的產品需求，公司持續(xù)擴大優(yōu)質產能，項目建設等資本性支出金額較大，導致公司投資活動產生的現金流量凈額較低，公司自有資金已無法滿足項目建設資金需求，需通過外部融資方式改善資金缺口。

截至 2024年3月31日，公司貨幣資金及交易性金融資產合計 131.90 億元，貨幣資金及交易性金融資產金額較大，主要系用于乘用車鋰離子動力電池項目HBF16GWh乘用車鋰離子動力電池項目等項目建設投產及日常運營的資金。扣除用途受限的資金、已有固定用途的前次募集資金、償還1年內到期的銀行借款、未來 1 年補充營運資金需求，公司剩余可自由支配資金為22.78 億元，不足以公司項目建設資金需求。

最后，億緯鋰能表示，考慮到公司所處行業(yè)正處于高速擴容的黃金發(fā)展期，本次募投項目系順應客戶交付需求而定，在手訂單或意向性需求較為確定；綜合考慮實際可用的貨幣資金余額、銀行授信額度、生產經營情況及未來投資計劃等，公司現有的貨幣資金難以滿足本次募集資金項目資本性支出的長期需求，通過融資募集資金建設募投項目有利于改善資金缺口、優(yōu)化財務結構、降低公司資產負債率，因此，公司本次融資并擴產具備必要性和合理性，符合公司發(fā)展需求和實際經營情況。