總體而言，中概光伏公司的毛利率在2011年第二季度遭到了重創(chuàng)。11家公司的毛利率全部出現(xiàn)環(huán)比下降；去年同期有9家公司的毛利率達到或超過20%，今年第二季度這個數(shù)字銳減到3家（只剩英利綠色能源、晶科能源和大全新能源）；去年同期和今年第一季度，11家公司中沒有一家的毛利率低于10%，而第二季度有將近一半的公司毛利率在10%以下，晶澳太陽能甚至出現(xiàn)了生產(chǎn)成本（COGS）超過營收、毛利率跌至-2.7%的情況。

價格下滑、存貨增多、開工不足是中概光伏公司第二季度毛利率環(huán)比下降的主要原因。

處在產(chǎn)業(yè)鏈上游的大全新能源以對外供應多晶硅原材料為主營業(yè)務。較之產(chǎn)業(yè)鏈下游的“常規(guī)制造業(yè)”，多晶硅生產(chǎn)的化工屬性使之在資金投入、建設(shè)周期和運營難度上門檻更高，而且國內(nèi)優(yōu)質(zhì)多晶硅目前的實際產(chǎn)量并不過剩，所以大全新能源的毛利率水平一直高于下游的產(chǎn)品供應商。今年第二季度的情況也不例外，大全以46.6%的毛利率水平遙遙領(lǐng)先，而且大全還是唯一一家保持毛利率同比增長的中概光伏公司。多晶硅均價的走低是大全新能源毛利率環(huán)比下降的主要原因。

排名第二的是光伏組件供應商晶科能源，其第二季度的毛利率為25.4%，較上一季度的26.2%并未出現(xiàn)明顯下降，這主要歸功于單位加工成本的壓縮和硅料價格的走低有效抵減了組件平均價格的下滑。同樣毛利率環(huán)比沒有出現(xiàn)大幅下跌的還有組件供應商阿特斯太陽能，這主要歸功于原材料價格和加工成本的下降；不過由于出貨量環(huán)比增長，阿特斯太陽能加大了外購光伏電池的比例，這對毛利率水平造成了沖擊。

英利綠色能源是為數(shù)不多第二季度毛利率仍高于20%的公司，達到22.1%。組件價格下滑是其毛利率環(huán)比降低的主要原因；而且價格下滑似乎還會加劇，英利預期第三季度的毛利率將進一步降到15%-19%。

尚德電力的毛利率由上一季度的20.8%銳減至4.1%，這主要是因為尚德之前和MEMC簽訂硅片長期采購合同時，一并向MEMC發(fā)行了認股權(quán)證，第二季度尚德電力終止了該合同，為此需要計入9190萬美元的認股權(quán)證未攤銷成本。需要注意的是，為了方便與其他光伏公司進行比較，尚德電力從第二季度開始把產(chǎn)品運費（freight expense）歸入運營成本，之前尚德是將運費計入主營成本（COGS）之中的。

賽維LDK出現(xiàn)毛利率環(huán)比驟降則主要歸因于庫存水平過高。鑒于硅片和組件價格大幅下降而庫存過高，賽維在第二季度減記了5290萬美元的存貨價值（哪怕如此，截至第二季度末，賽維的存貨仍有驚人的8.188億美元，在第一季度末6.128億美元的基礎(chǔ)上增長了33.6%），這對毛利潤造成很大沖擊，使賽維第二季度的毛利率僅有2.2%（如果不考慮存貨減值的影響，賽維的毛利率約為12.8%）。

遭遇存貨煩惱的還有晶澳太陽能，第二季度它的毛利率由上一季度的17.3%大跌至-2.7%。光伏電池價格的迅速下滑一方面沖擊著毛利潤，另一方面又讓存貨快速增長的晶澳太陽能作了人民幣1.79億元的存貨減值準備，使主營成本（COGS）升高。

韓華新能源第二季度的毛利率為7.8%，環(huán)比下降52.1%。除組件價格下滑之外，產(chǎn)能開工不足導致單位主營成本升高是毛利率下滑的主要原因。

昱輝陽光第二季度的毛利率為18.4%，排名第四位。盡管較第一季度的28.2%環(huán)比下降不少，但考慮到硅片均價跌幅超過35%的慘烈事實，這個成績還算不錯。不過，昱輝陽光預期第三季度硅片價格仍有較大幅度的下滑（預期出貨量330-350MW，顯著高于第二季度的295.5MW，但營收僅有2.2億-2.4億美元，低于第二季度的2.49億美元），使得毛利率進一步下跌至6%-8%。