因為標的資產(chǎn)估值存在較大分歧，ST博元（600656）轉(zhuǎn)戰(zhàn)光伏產(chǎn)業(yè)的計劃被迫終止。

　　ST博元今日公告顯示，自2011年第四季度以來，公司資產(chǎn)重組的標的企業(yè)江西瑞晶太陽能科技有限公司受行業(yè)波動影響，經(jīng)營業(yè)績下滑，各方雖同意調(diào)整標的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓價格，但就價格調(diào)整幅度無法達成一致。ST博元與新余中瑞投資有限公司、蔡長春、新余日潤太陽能應用有限公司協(xié)商一致終止此次資產(chǎn)重組，并簽署了《關于終止〈珠海市博元投資股份有限公司關于江西瑞晶太陽能科技有限公司之發(fā)行股份購買資產(chǎn)及資產(chǎn)出售協(xié)議〉的協(xié)議書》。

 　　根據(jù)2011年9月的重組預案，ST博元原計劃以不低于12.88元/股的價格發(fā)行1.45億股，購買瑞晶科技100%股權(quán)。截至2011年9月30日購買資產(chǎn)預估值約18.7億元，相比賬面資產(chǎn)溢價2.66倍。

　　然而，光伏行業(yè)的景氣度卻在去年四季度急轉(zhuǎn)直下，ST博元在隨后的重組進展中稱，公司及瑞晶科技相關方均表示，目前不存在可能導致撤銷、中止重組或?qū)χ亟M方案作出實質(zhì)性變更的相關事項，不過，受近期行業(yè)波動影響，瑞晶科技業(yè)績有所下滑；目前相關審計、評估工作尚未完成，預計最終評估值較預評估值有所下降。

　　資本市場的變化或許也是ST博元重組夭折的重要因素。與下調(diào)擬注資產(chǎn)估值相比，瑞晶科技股東方面最不可接受的應該是增發(fā)價與當前股價的大幅“倒掛”。在上述重組方案披露后，隨著行業(yè)的劇變及大盤的持續(xù)下挫，ST博元最新股價已跌至5.34元/股，僅為增發(fā)價格的41%。在此背景下，若瑞晶科技股東仍以原有價格認購上市公司股份，這顯然不是一筆劃算的交易。

　　兩市中受累光伏業(yè)劇變的并非ST博元一家，去年10月，*ST遠東披露了吸收合并永祥股份的資產(chǎn)重組方案，孰料僅過了兩周，公司便以“近期市場環(huán)境發(fā)生變化”為由，宣布對重組具體方案進行調(diào)整。