德國進一步緩和光伏補貼削減幅度。總裝機量達到52GW后政府將對補貼設限,FIT每月小幅下調。這使得德國市場不會出現類似于西班牙的“突然死亡”,維持德國年內安裝量8GW的預測。

中企要求對美韓多晶硅“雙反”。中國光伏行業聯盟證實已向商務部提出硅料雙反申請,此次申請獲得了下游組件企業的支持。5月份進口自美國的硅料占比為41%,均價22.59美元/kg,遠低于德國和韓國的35.36、25.09美元/kg。

東方電氣遭高庫存質疑,股價接近跌停。周四媒體報道質疑公司高庫存和大幅減值風險,當天股價逼近跌停,隔日公司進行了公告澄清。我們認為高庫存的原因在于季節性因素,但公司風電業務大幅萎縮、市場份額大幅減小是事實。

電動車話語權內斗,產業成熟度滑至全球第五。麥肯錫公司的報告顯示中國從2010年的第三下滑至2012年的第五。國內對于電池標準和沖換電模式的爭論導致政策推進放慢,導致美德已經搶奪標準制定的話語權。

本周主要公告。本周銀星能源與中寧縣簽署光伏電站和風電場建設協議;盾安環境獲得山東萊陽500萬平米、投資5億元的供熱合同;多氟多的六氟磷酸鋰一期項目開始試生產;東方電氣對風電業務的收入和訂單情況進行澄清。

價格、進出口、產量簡評。本周進口硅料價格出現明顯下降,部分原因可能跟國內擬雙反多晶硅有關;普遍預期雙反將推高硅料價格,但目前國內廠商均處于觀望狀態,并未在價格上有所體現。5月多晶硅進口數量比4月上升,與2、3月份大致持平。5月份電池片出口繼續延續2月后的強勁反彈態勢。

國內外新能源板塊表現。周五6月29日,光伏板塊異動,愛康科技、海潤光伏、億晶光電、向日葵漲停,東方日升、超日太陽、陽光電源上漲超過5%。原因在于:一、當日歐元兌人民幣匯率走高,對以歐元結算為主的光伏股產生利好;二、德國光伏補貼削減力度趨于溫和,利空程度減小;三、7月1日起日本可再生能源補貼開始實施;四、大盤走高,拉動眾多創新低的光伏股出現技術性反彈;五、海潤光伏、億晶光電借殼上市后均有融資需求,有維護股價的動力。此次異動不代表光伏基本面有所改善,也不能推動光伏板塊反彈。
投資組合表現及調整。維持光伏、風電、電池的中性、中性、增持評級。七月推薦組合加入多氟多。