證券日報--并購潮 倒閉潮 光伏企業只剩50家

目前，我國已有350家光伏產業組件企業倒閉歇業，部分光伏企業冀望國內市場

在剛剛閉幕的第24屆世界大學生冬季運動會期間，哈爾濱亞布力賽區主干道兩旁的路燈全部由太陽能板提供電力。

最近幾年，太陽能技術在我國經歷了飛速發展的歷程。特別是光伏產業，更是近幾年我國高速發展的新興產業之一。但由于它的原料、市場甚至設備都嚴重依靠國際市場，使其成為此次金融危機的重災區。中投顧問產業研究部最新數據顯示，截止目前我國已有350家光伏產業組件企業倒閉歇業，幸存者只剩下約50家。

多晶硅成最大不確定因素

近日公布08年年報的川投能源業績顯示，川投能源08年實現營業收入5.186億元，同比增長43.0%；實現歸屬于母公司凈利潤3.586億元，同比增長487%。不過，面對川投能源08年的漂亮年報，中銀國際買方研究員李剛卻認為，川投能源“2009 年業績增長主要來自田灣河電站和二灘電站，多晶硅價格成為公司業績增長的最大不確定因素”，李剛甚至表示，“多晶硅價格或成為公司業績增長的滑鐵盧?！边@是因為，川投能源參股38.9%的新光硅業2008 年為其貢獻了大部分的利潤。新光硅業 2008 年實現凈利潤8.07 億元，川投能源享有3.14億元的收益，占公司08 年利潤總額的82.4%。

川投能源董秘謝洪先此前在接受《證券日報》記者采訪時表示，“多晶硅是否是可持續的，現在還無法判斷。目前從全世界來說，它還是一個新興的產業。至于未來可以發展多少年，具有不可預期性?！?/P>

民生證券研究所能源行業研究員王鳳華也認為，川投能源“年報公布每股收益0.56元， 低于市場預期和我們先前的0.69元的業績預估?！庇捎趪H金融危機導致國外廠商資金緊張，不少企業取消訂單，太陽能電池組件的國際需求驟然下降，多晶硅價格從最高峰的每公斤400美元，猛跌到每公斤100美元?！靶鹿夤铇I受此影響，08年四季度利潤大幅下滑。新光硅業在3季度為川投能源貢獻投資收益11918萬元，而4季度降為5794萬元，降幅為48.6%?！?/P>

在多晶硅賣方市場轉買方市場的過程中，川投能源并非唯一“受害者”。全球最大的太陽能電池生產商無錫尚德在近日發布的2008年第四季報中預計，2009年尚德總產能將為1000兆瓦左右。然而在，2008年末其產能就已達1000兆瓦。

2009年或將成為尚德自2005年底在紐交所上市以來的首個未擴張產能的年份。

金融危機凸顯產能過剩

“當前全球金融風暴對國內光伏企業的首要沖擊在于匯率的劇烈波動。由于我國光伏企業的終端市場大部分在歐洲，產品銷售以歐元結算。隨著歐元大幅貶值，反映在國內光伏企業的實際收益出現損失。假設歐元貶值15%，就意味著光伏企業手上的歐元貶值了15%。”上海交大泰陽綠色能源有限公司總經理朱元昊表示。

不僅如此，更大的危機還來自于海外需求的減少，而這一隱患事實上早在光伏產業過去幾年瘋狂的產能擴張過程中就已預伏。

中銀國際研究報告指出，太陽能電池用多晶硅曾一度出現供應不足，現貨價格一路暴漲，導致新廠商大量涉足。但隨著多晶硅新建產能的逐步釋放，太陽能電池用多晶硅已經開始陷入供應過剩。

韓國Displaybank發布預測稱，09年多晶硅的供應量將達到約7.9GW(約62000噸)，將超過同年約7.8GW的需求量；2010年的供應量將達到約15.0GW(約1.8 億噸)，將大大超過約11GW的需求量，供應過剩局面將進一步惡化。

“歐洲銀行受金融危機牽連，信貸緊縮，導致終端市場的投資規模隨之萎縮。而投資規模的萎縮意味著訂單的減少，這一產業變化最終會傳導給國內光伏企業?！敝煸徽f。國外部分市場已經出現需求飽和，這更給國內光伏產業蒙上了一層陰影，產能過剩問題更加突出。

美國著名電子業咨詢機構iSuppli最近的一份研究報告預計，2009年全球太陽能市場規模只有129億美元，比去年159億美元衰退約19.1%。

在該機構太陽能分析師看來，剛進入產業鏈中的中國內地及臺灣企業，將是這波經濟下滑中受創較重的廠商。這是因為這些廠商采用垂直分工，花費過多資金投資在供給過剩的硅晶圓、電池市場，在成本層層墊高的情況下，受創程度將會較嚴重，也會有虧損及資金凈流出等問題。至于一些掌控硅晶圓、電池、模塊等生產能力的整合型廠商，在這波電池模塊及多晶硅價格大跌的過程中，因對成本調控較具影響力，受傷程度將會較輕。

倒閉潮還是并購潮？

無錫尚德董事長施正榮此前在接受媒體記者采訪時表示，估計國內光伏產業到2010年會有一個比較大的洗牌過程。

日前，市場調研公司LuxResearch在一份報告中也指出，全球太陽能光伏產業在未來兩年內可能出現轉折，長期積累的泡沫將會破裂。報告稱，2009年全球光伏業供大于求的局面將導致其價格持續下降，其中某些公司可能會因為無法承受而退出。

雖然中國的太陽能電池生產量位居世界第一，但98%的光伏產品銷往國外，一個明顯的例子就是，目前國內