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虧損是一級太陽能組件制造商天合光能(NYSE:TSL)2012年的主旋律，在該公司發布第四季度及全年財務業績后，證明今年也將有相似的新聞。
組件平均銷售價格(ASP)的下滑否定了出貨量的增長及運營開支的削減，使第四季度及全年凈虧損分別達8720萬美元和2.666億美元。
因此，天合光能報告，2012年凈收入為13億美元，較2011年20.5億美元下滑36.7%。總出貨量為1.59GW，較2011年1.51GW僅提高5.4%。
第四季度業績
天合光能報告，第四季度凈收入為3.027億美元，較上季度提高1.6%，較去年同期下滑30.5%。2012年第四季度毛利率為1.9%，而之前目標為低個位數的利潤。
總出貨量為414.5MW，較2012年第三季度380.3 MW有所提高，而2011年第四季度為424.9 MW。正如預期，提高是由于中國的需求增加，由于重新規劃的公共事業規模項目活動增加，使相對于政府之前的安裝量目標有所提升。
天合光能董事長兼首席執行官高紀凡先生表示：“雖然第四季度出貨量實現持續提升，但是我們的底線繼續受到供求失衡及一些競爭對手挑戰性定價的不利影響。在這樣的商業條件下，我們致力于銷售利潤、庫存管理及持續削減開支，使我們獲得積極的運營現金流。在第四季度，我們還在內部系統業務全球發展方面取得進步，并且預計在今年晚些時候在中國和美國迎來電網規模機遇。”
然而，出貨量受到其傳統強勁的歐洲市場疲軟的影響，較主要競爭對手，如英利綠色能源，其較晚進軍下游項目部門。
光伏項目業務最新消息
天合光能“系統業務”部門，其中包括其新興項目開發裝備，擁有一個演化模式。此經典的項目開發工作目前致力于在中國規劃幾個大型公共事業規模項目，而一些其他項目將該公司的傳統組件銷售職能結合入一個“戰略”合作伙伴，與常規項目開發商及EPC公司合作。
管理層在討論全年業績的一個電話會議上重申，其已獲得甘肅省發展與改革委員會的批準，在甘肅武威市開發一個50MW并網發電站項目。
然而，管理層還指出，甘肅省規劃的項目在未來四年達600MW上限，并且還在中國進一步規劃200MW項目，對其該項目該公司尚未正式宣布。
管理層在電話會議上指出，在中國其項目業務的發展與在該國新建光伏安裝項目的預期一道，將致使2013年新增裝機容量至少達10GW，借此天合光能將擁有日益增長的市場份額。
管理層表示，根據購電協議，其在美國已獲得100MW的項目，并且在2013年在英國和意大利發展較小的項目儲備。
天合光能近幾個月一直致力于為領先的項目開發商，如Gestamp Solar，突出位于德國和南非的各個項目的組件供應協議，這些協議都是在2013年達成。
就組件出貨量而言，預計在2013年的出貨量中，中國將約占25%。今年該公司光伏組件出貨量及系統交付的目標在2.0GW至2.1GW之間，意味著分配給中國約500MW。
然而，正如許多中國競爭者，2012年項目延遲直接對出貨量及收入確認產生影響，尤其是在2012年試圖大幅增加光伏千兆瓦量的市場上。該出貨量增長目標表示從2012年25.5%提高至31.8%。
產品升級
管理層表示，組件出貨量的增加支持了第四季度70%的利用率。與預計的出貨量增長及稍加碼的下半年出貨量目標相一致，預計到今年底利用率將接近100%。
該公司表示，其預計2013年裝機容量較2012年水平不會增長。
2012年底該公司年度硅錠及硅片產量約為1.2GW，光伏電池和組件產量約為2.4GW。
雖然多晶硅成本在任何一次削減中都發揮了關鍵作用，但是管理層對于2012年實現的每瓦生產成本下調目標含糊不清。
該公司指出，第四季度非硅成本約為每瓦0.51美元，2013年目標減少超過10%。天合光能此前還宣布，到2012年底，目標為每瓦0.50美元。該公司表示，到2012年底，其每瓦啟用約5.4克多晶硅。
然而管理層承認，他們看到多晶硅價格趨于平緩，并從2012年十二月起略有增長。2013年成本削減主要來自材料消耗的降低及硅片破損的減少，并且產量也有所提高。較高的利用率，尤其是在2012年下半年，也是成本削減目標得以實現的有利因素。
伴隨著不斷開展的項目業務，管理層承認，其最近宣布的無框架PDG5組件優化設計并非為了性能可靠直至最終削減成本，而是為了經歷了嚴酷的環境條件的項目而設計。
盈利能力因素
管理層還猶豫充分提高利潤以支持2013年恢復盈利。預計一些地區由于競爭地位，將迎來平均銷售價格的進一步下滑，而預計其他地區，由于貿易戰引發的潛在新關稅，平均銷售價格將保持穩定甚至上漲。
產能過剩仍是一個問題，雖然一些公司短期停止生產，而其他公司徹底停產，遺留的問題是關于永久關閉的精確的裝機容量。
在電話會議上分析師再次指出，盡管天合光能努力降低2012年運營費用，每個季度的庫存減記及其他非經常項目已影響超過5000萬美元的季度運營率。管理層通過強調作出回應，非經常項目正在季度同比減少，預計這一趨勢將持續到2013年，使2013年運營成本將在2億至2.5億美元的范圍內。
然而，管理層指出，其將看到某些季度將獲得運營利潤，而2013年全年不太可能獲得。
目標
天合光能預計2013年第一季度光伏組件出貨量將為420MW至430MW，整體毛利率在低個位數百分比范圍內。
組件平均銷售價格(ASP)的下滑否定了出貨量的增長及運營開支的削減，使第四季度及全年凈虧損分別達8720萬美元和2.666億美元。
因此，天合光能報告，2012年凈收入為13億美元，較2011年20.5億美元下滑36.7%。總出貨量為1.59GW，較2011年1.51GW僅提高5.4%。
第四季度業績
天合光能報告，第四季度凈收入為3.027億美元，較上季度提高1.6%，較去年同期下滑30.5%。2012年第四季度毛利率為1.9%，而之前目標為低個位數的利潤。
總出貨量為414.5MW，較2012年第三季度380.3 MW有所提高，而2011年第四季度為424.9 MW。正如預期，提高是由于中國的需求增加，由于重新規劃的公共事業規模項目活動增加，使相對于政府之前的安裝量目標有所提升。
天合光能董事長兼首席執行官高紀凡先生表示：“雖然第四季度出貨量實現持續提升，但是我們的底線繼續受到供求失衡及一些競爭對手挑戰性定價的不利影響。在這樣的商業條件下，我們致力于銷售利潤、庫存管理及持續削減開支，使我們獲得積極的運營現金流。在第四季度，我們還在內部系統業務全球發展方面取得進步，并且預計在今年晚些時候在中國和美國迎來電網規模機遇。”
然而，出貨量受到其傳統強勁的歐洲市場疲軟的影響，較主要競爭對手，如英利綠色能源，其較晚進軍下游項目部門。
光伏項目業務最新消息
天合光能“系統業務”部門，其中包括其新興項目開發裝備，擁有一個演化模式。此經典的項目開發工作目前致力于在中國規劃幾個大型公共事業規模項目，而一些其他項目將該公司的傳統組件銷售職能結合入一個“戰略”合作伙伴，與常規項目開發商及EPC公司合作。
管理層在討論全年業績的一個電話會議上重申，其已獲得甘肅省發展與改革委員會的批準，在甘肅武威市開發一個50MW并網發電站項目。
然而，管理層還指出，甘肅省規劃的項目在未來四年達600MW上限，并且還在中國進一步規劃200MW項目，對其該項目該公司尚未正式宣布。
管理層在電話會議上指出，在中國其項目業務的發展與在該國新建光伏安裝項目的預期一道，將致使2013年新增裝機容量至少達10GW，借此天合光能將擁有日益增長的市場份額。
管理層表示，根據購電協議，其在美國已獲得100MW的項目，并且在2013年在英國和意大利發展較小的項目儲備。
天合光能近幾個月一直致力于為領先的項目開發商，如Gestamp Solar，突出位于德國和南非的各個項目的組件供應協議，這些協議都是在2013年達成。
就組件出貨量而言，預計在2013年的出貨量中，中國將約占25%。今年該公司光伏組件出貨量及系統交付的目標在2.0GW至2.1GW之間，意味著分配給中國約500MW。
然而，正如許多中國競爭者，2012年項目延遲直接對出貨量及收入確認產生影響，尤其是在2012年試圖大幅增加光伏千兆瓦量的市場上。該出貨量增長目標表示從2012年25.5%提高至31.8%。
產品升級
管理層表示，組件出貨量的增加支持了第四季度70%的利用率。與預計的出貨量增長及稍加碼的下半年出貨量目標相一致，預計到今年底利用率將接近100%。
該公司表示，其預計2013年裝機容量較2012年水平不會增長。
2012年底該公司年度硅錠及硅片產量約為1.2GW，光伏電池和組件產量約為2.4GW。
雖然多晶硅成本在任何一次削減中都發揮了關鍵作用，但是管理層對于2012年實現的每瓦生產成本下調目標含糊不清。
該公司指出，第四季度非硅成本約為每瓦0.51美元，2013年目標減少超過10%。天合光能此前還宣布，到2012年底，目標為每瓦0.50美元。該公司表示，到2012年底，其每瓦啟用約5.4克多晶硅。
然而管理層承認，他們看到多晶硅價格趨于平緩，并從2012年十二月起略有增長。2013年成本削減主要來自材料消耗的降低及硅片破損的減少，并且產量也有所提高。較高的利用率，尤其是在2012年下半年，也是成本削減目標得以實現的有利因素。
伴隨著不斷開展的項目業務，管理層承認，其最近宣布的無框架PDG5組件優化設計并非為了性能可靠直至最終削減成本，而是為了經歷了嚴酷的環境條件的項目而設計。
盈利能力因素
管理層還猶豫充分提高利潤以支持2013年恢復盈利。預計一些地區由于競爭地位，將迎來平均銷售價格的進一步下滑，而預計其他地區，由于貿易戰引發的潛在新關稅，平均銷售價格將保持穩定甚至上漲。
產能過剩仍是一個問題，雖然一些公司短期停止生產，而其他公司徹底停產，遺留的問題是關于永久關閉的精確的裝機容量。
在電話會議上分析師再次指出，盡管天合光能努力降低2012年運營費用，每個季度的庫存減記及其他非經常項目已影響超過5000萬美元的季度運營率。管理層通過強調作出回應，非經常項目正在季度同比減少，預計這一趨勢將持續到2013年，使2013年運營成本將在2億至2.5億美元的范圍內。
然而，管理層指出，其將看到某些季度將獲得運營利潤，而2013年全年不太可能獲得。
目標
天合光能預計2013年第一季度光伏組件出貨量將為420MW至430MW，整體毛利率在低個位數百分比范圍內。
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