近日我們對精工科技[12.97 2.21%]進行了調研，并與公司高管就公司最近運營情況和光伏專業設備情況進行了深入的交流。

投資要點：

海外光伏扶持政策并未改變。近期光伏市場低迷主要是由于海外信貸市場緊縮，導致光伏業主融資困難，光伏項目暫緩；08年四季度以來光伏原材料成本已大幅降低，一旦信貸市場回暖，光伏市場將迅速啟動。中美等國即將或已經出臺刺激新能源刺激新政，光伏產業是主要受益者，市場空間巨大。

公司成功實現多晶硅鑄錠爐國產化，替代進口產品空間較大。公司新產品與進口同類產品性能相當，但價格便宜。有別于國外廠商的是，公司可針對不同原料，為客戶提供廉價完整的工藝流程定制，這對于新進者有莫大的吸引力。公司JJL240型爐子已銷售24臺，JJL500型爐子即將實現小批量銷售。

快速發展的光伏市場必將帶動光伏設備的快速發展。公司主打產品--多晶硅鑄錠爐是生產主流太陽能電池片的核心設備之一。預計未來三年多晶硅電池年增需求3.5GW，則國內未來500kg級多晶硅鑄錠爐未來三年保守需求量162臺，247臺，363臺。而GT-Solar全球年產量僅350臺，且交貨期長達12～18個月。

投資建議：預計公司2009年、2010年、2011年的每股收益為0.31元、0.48元、0.41元。G20峰會后，各國相繼推出了強有力的經濟刺激措施，隨著海外信貸市場穩定、回暖，我們預計全球光伏市場可能會在下半年啟動。作為國內首家實現大容量多晶硅鑄錠爐生產和銷售的公司，必將受益于國內外光伏產能的大量增加。同時考慮到公司09年即將剝離虧損嚴重的武漢精工，我們給予“推薦”評級。

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