●宏威集團財報顯示，總資產負債率2011年超85%2012年超94%

●資金鏈瀕臨斷裂，甚至有破產危險

●光伏太陽能項目投資資金主要來源于政府投資和銀行貸款

8月7日，東莞宏威數碼涉嫌向東莞晨真光伏虛假注資，執行董事和財務總監被東莞警方帶走協助調查。母公司宏威科技有限公司在新加坡證劵交易所宣告停牌。當日，宏威科技股票停牌，前一日的收盤價跌至新低每股9分新幣(0 .43元人民幣)。

根據宏威科技2012年財報顯示，2012年宏威科技總資產為54 .05025億港元，總負債為50 .84751億港元，資產負債率為94 .07%，資金鏈隨時瀕臨斷裂，甚至有破產危險。

此外，作為東莞晨真光伏的大股東，東莞宏威數碼拖欠注冊資本中超過4 .6億的認繳出資額，已逾期兩年多仍然未繳清。

2010年，作為全球第二大光盤設備供應商宏威科技，聲稱要投資130億在東莞建立光伏薄膜太陽能基地。此后，宏威得到政府的資金扶持、注資持股，銀行貸款，從而獲取了大量的資金。僅從未完全公開數據來看，資金不下20個億。

而來自政府和銀行的資金，是否投入到了光伏項目中，卻讓人生疑。東莞晨真光伏原定2012年上半年投產，此后推遲到2012年年底，一推再推，直至今年5月份完成調試，目前是否投產，也不得而知。

2008年

宏威數碼釋放信號進軍太陽能產業

2008年7月，時任國務院總理溫家寶在東莞調研企業狀況。

在總理此次考察企業的名單中，東莞宏威數碼赫然在列。當時的宏威已是東莞企業中的“優等生”。2004年宏威在新加坡上市，2006年底，宏威成為東莞第一批創新型試點企業；2007年，成為全球第二大光盤設備供應商。2007、2008年連續兩年獲得“東莞市科技進步一等獎”。

在這次考察中，宏威創始人、董事長范繼良不失時機地向外界傳遞：公司把發展方向瞄準太陽能電池和太陽能生產設備。

這是宏威首次向外界釋放進軍太陽能產業的信息，也是范繼良首次閃亮登場。擁有電子業碩士學位的香港人范繼良，非泛泛之輩。2000年，他和幾個合伙人共同籌集10萬美元創辦“宏威”(A nw ell)，為D V D R和CD -R光盤生產商提供高效益的光盤設備及生產工藝技術和設備。當時在香港的D V D R和CD R光盤生產行業小有名氣，范繼良時常針對行業的科技研發等課題發表學術報告，引起了市場和同業的關注。

宏威宣布進入太陽能領域后，2009年，又宣布其在河南的工廠用自主研發的太陽能設備生產出第一塊非晶硅薄膜太陽能電池。

2010年2月，宏威公布其生產的電池組件經中國信息產業部的理化電源質量監督與測試中心檢測，轉化效率達到8.58%，該測試結果表明其自主研發的太陽能電池設備所生產的電池板已達到國際水平。

實際上，在中國，“太陽能光伏熱”的興起可以追溯到2009年11月的首都科技界大會。其時，金融危機陰霾剛剛散去，各國紛紛扶持新興產業。溫家寶在大會上將中國的戰略性新興產業概括為新能源等七大產業，包括光伏在內的新能源列在首位。

此后，各地很快聞風而動。2010年5月，廣東提出“加快培育發展戰略性新興產業”，太陽能光伏等八大產業被確定為培育發展的新興產業。東莞也隨即摸底全市的戰略新興產業，這其中就有光伏。

當月19日，由東莞市領導帶隊前往宏威位于河南安陽的薄膜太陽能電池生產線實地調查，范繼良主動釋放信號：打算投資120億元在東莞投資建設光伏產業園。東莞市領導表示，此次考察正是為東莞打造光伏產業基地作“決策參考”，同時，東莞也將爭取省光伏產業基地落戶東莞。

2008年的金融危機，讓東莞市政府認清了產業升級和轉型的重要性。尋找突破方向，成了東莞市政府最為關注的課題之一。東莞有極好的產業配套基礎，這也為東莞發展光伏產業提供了支撐。

同年6月初，省“十二五”規劃調研組前來調研，東莞方面提出“希望省政府能把東莞作為光伏產業基地來打造”，理由是“東莞產業基礎好，市場配套完善，特別是有宏威數碼這樣的實力公司做支撐”。

顯然，東莞需要宏威這樣的龍頭去發展、帶動新興產業；而有了政府的力挺，宏威方面也更是信心滿滿。

2010年

宏威游說東莞大手筆投入

2010年6月的一天，東莞市委黨校報告廳。臺下黑壓壓的眼神隨著臺上的演講者來回游動，鎮街和市直各局辦的領導們盯著一塊玻璃怎么搖身變成能發電的太陽能電池。這是東莞市召集的一次學習光伏產業動員會，演講者正是范繼良。講座中，他播放了規劃中的光伏產業園動畫片。幾百米的生產線，巨大的產值，吊足了課堂學員的胃口。同時，善于把握機遇的范繼良描述了一個“宏圖”：宏威規劃的這塊光伏產業園需要固定資產投資120億元，流動資金10億元，僅首期啟動就要30億元。

以宏威當時幾個億的產值來說，要實現這個宏圖顯然“很差錢”。

范稱臺下的鎮街和各局辦領導“都是我的老板”。他的潛臺詞是：現在企業與企業之間的競爭已上升到產業鏈與產業鏈之間的競爭。而產業鏈之間的競爭又上升到政府與政府之間的競爭，東莞如果要發展光伏產業離不開政府下決心大手筆投入。

據媒體公開報道，在另外的場合，宏威的執行董事之一劉惠森也向政府呼吁：“幾十上百億的投資規模已超出了風險投資和銀行貸款等融資方式的承受范圍，需要政府在土地和資金上予以支持。”為表達誠意，劉惠森表示，不排除任何與政府合作的方式，具體看雙方協商。

由于當時的大環境，當宏威宣布在東莞投資120億發展薄膜太陽能項目之際，正值光伏產業陷入“冰谷期”。消息一經傳出，立即引發市場轟動。對于光伏業界來說，宏威完全是個陌生的名字。

之所以選擇在東莞投資，范繼良的說法是，東莞雖然目前少有太陽能光伏項目，但生產該項目的產品原材料，如玻璃、生產裝備等，90%以上可在東莞找到配套。“光伏項目設備很關鍵，占投資比重高達80%，而宏威在設備制造這方面有優勢、有技術，加上東莞政府開明、服務到位，在東莞上馬太陽能光伏項目，天時、地利、人和皆備。”

很快，宏威光伏項目選址確定在東莞東部工業園南城園區。南城方面也表示將在土地、融資等方面給予支持。

就在東莞掀起這陣光伏熱時，也有質疑聲音：宏威數碼是否具備投資120億元的資金實力，錢從哪里來？

當時，宏威的相關財務數據并沒有充分公開，零星的資料顯示，宏威數碼2007年的營業額只有2億左右，盡管提出2012年底達到100億元銷售額雄心，但在2010年的銷售額也就在10億上下。此外，前兩年，宏威數碼還投資6億元在O LED生產線。這120億資金從何而來？當時有媒體記者致電宏威數碼公司，得到的回應是“這方面的信息暫時不方便透露。”

國內太陽能龍頭企業天威集團一位不愿具名的中層人員認為，太陽能項目很難在短期內賺錢，如果宏威投資120億屬實，那么宏威就離不開東莞市政府的鼎力支持，包括土地、貸款、稅收等方面。

2010-2011年

政府注資和銀行貸款

在地方政府的大力推動下，2010年8月，宏威順利進入廣東省第一批戰略性新興產業基地名單，并掛牌“東莞薄膜太陽能光伏產業基地”。這個名分的確認，意味著宏威能夠得到政府政策以及真金白銀的扶持。“十二五”期間，省財政將每年拿出20個億、5年投入100個億支持戰略性新興產業發展，這些扶持資金將優先流向各類獲得認定的基地。

同年11月某一天，宏威數碼財務總監邢福放在一間寬大的會議室又向外界放出一個重磅消息，宏威將投130億元建的光伏基地，比此前的統一口徑又增加了10億元，占地1000畝，并明確說2012年初將投產。

邢福放口氣頗大：“在年產值上，可達到70多個億。規模相當于目前宏威在內地3個生產基地產能的3倍。基地生產的產品將全部外銷，按照目前的產能來算，訂單能排到10年以后。”

宏威的規劃前景也非常誘人：該基地將分5期建設13條生產線，建成后，年產能可達1560兆瓦，預計實現年度營業收入150多億元，利稅50多億元。

當時正值光伏產業陷入“冰谷期”。在東莞光伏同行看來，宏威數碼的投資甚為大膽，因為在國內光伏市場中，光伏產品所獲利潤甚微。

2011年1月，《東莞薄膜太陽能光伏產業基地發展規劃》在2011年第1次市長辦公會議上獲得通過。規劃提出，到2015年，東莞市薄膜太陽能光伏產業實現產值力爭突破1000億元。力爭把東莞市打造成廣東省薄膜太陽能光伏產業發展規劃中最重要的產業基地之一。并以市鎮共建的形式，整合市、鎮兩級資源，對基地進行傾斜扶持，希望以薄膜太陽能為突破口，引導東莞太陽能光伏產業集聚集群發展。

據宏威的官網顯示，2011年7月，東莞市政府為宏威科技有限公司的全資子公司東莞宏威數碼提供了1.0867億美元(合7億人民幣)的資金支持，用于建設薄膜太陽能項目。同時東莞政府擁有東莞宏威數碼19.5%的股份。

一個月之前，宏威剛剛從河南省安陽市政府處獲得了超過一億美元的資金，同樣是用于建設薄膜太陽能項目，這兩筆投資總額達到了約12億人民幣。至此，宏威方面氣勢大增：“集團正向世界級的太陽能板薄膜主要生產商挺進。”

東莞宏威數碼與東莞晨真光伏同樣都是宏威科技(新加坡上市公司)的子公司。除了東莞市政府向東莞宏威數碼注資，并持有東莞宏威19.5%的股份外，在東莞晨真光伏項目中，還可以看到東莞南城和東莞企石鎮的身影。

一份工商登記資料顯示，東莞晨真光伏有限公司的大股東為東莞宏威數碼，持有80 .5%的股份。另一股東為東莞市啟泰實業投資有限公司，持有19 .5%的股份。而啟泰背后的實際投資者則是代表南城區政府的“南城區資產經營管理有限公司”和“南城區對外經濟發展總公司”。

東莞晨真光伏基地項目，位于東莞東部工業園南城園區，也就是在企石鎮。據企石鎮方面的官員介紹，南城早幾年前買了企石的這塊土地，占地1500多畝。由南城招商引資，企石為進駐企業提供一切的配套設施。此后，2010年，由南城招商引資引進了宏威建設薄膜光伏太陽能項目。按照協議，在晨真光伏項目投產后，所產生的稅收、管理費等效益，除去劃撥給省、市之后，剩余的則由企石和南城5：5分成。

也許，當時企石并沒有料到，這個被他們喻為“企石的航空母艦”的項目，原定2012年投產，后來遲遲未見產出和效益。對于目前有沒有投產，連企石方面都表示說不出真實情況。

根據2012年宏威財報顯示，2012年宏威的財務費用支出約為2.2億港元，比上一年增加了1.1億港元。對此，財報的解釋是增加的支出主要是用于償還建設東莞光伏太陽能項目向銀行貸款所產生的利息。據此推算，如果這1.1億港元是增加的利息支出，那么在2012年，宏威集團為建設太陽能項目從銀行新增的貸款應該在11億-13.75億港元之間(以當時國內銀行貸款利率計算)。至于究竟貸款多少，外人則無從所知。

根據以上僅僅只是部分公開的數據看，近年來，宏威方面從政府以及銀行貸款所得不下20億元。

2012年

涉嫌虛假注資 宏威巨額負債

那么宏威自身是否有錢可以投入到光伏項目中？

在工商注冊信息中，東莞晨真光伏項目，啟泰出資5億元，資金全部到位。東莞宏威數碼實際出資16億元，按照出資比例，東莞宏威認繳出資為20 .641億元。不過，直到現在，已超過法定最后期限兩年多時間，東莞宏威數碼依然拖欠超過4.6億元認繳出資沒有繳納。

此外，東莞宏威數碼16億出資資本中，早在2011年，東莞市政府曾向其注入7億元，河南當地政府注入5億元，目的都在于扶持東莞晨真光伏項目。此外，還有諸多各級政府的配套資金扶持和獎勵。因此，綜合此前公開信息來看，東莞宏威數碼本身并沒有在東莞晨真光伏項目上投入多少資金。

事實上，從宏威集團的財報也可看出，宏威集團也拿不出錢來投資光伏太陽能項目。

根據宏威科技有限公司財報顯示，2011年集團年度虧損達5 .7億多港幣，2012年，虧損額超過2 .6億港幣。從最直觀的現金流來看，連年的虧損，宏威根本沒有任何的資金可投入到薄膜光伏太陽能項目。宏威要投資這個項目，資金來源主要是兩部分，一部分是來自政府注資或者扶持，一部分是來自銀行貸款。

此時，宏威已高額負債。2011年，總負債超過85%，到了2012年宏威集團總資產為54.05025億港元，總負債為50 .84751億港元，資產負債率竟然已經高達94.07%，資金鏈隨時有斷裂的風險。

從2011年下半年開始，一波“寒流”席卷全球光伏產業，多晶硅產品價格一下子降低一半，從上游多晶硅到下游光伏組件，從大型上市公司到民營小工廠，哀鴻遍野。據范繼良說，宏威也未能幸免。自2011年9月動工以來，原本預計的投產日期也由2012年初調整至當年10月，后又延遲至今年四五月份生產線才進行調試。

據東莞光伏產業研究員朱薇樺介紹：“目前，宏威有一條生產線在試投產。同時，宏威也在請東莞光伏研究院做轉產可行性報告。他們在考慮轉產，做高效電池的效益或許要比做薄膜太陽能電池要好。如果是轉產的話，那么薄膜太陽能電池可能就保持一兩條生產線，投資可能十幾個億也就夠了。”

在“宏威出事”前，范繼良在最近的一次媒體采訪中說，光伏行業要在寒冬下穩妥地生存下來才有希望。他說“如今，希望政府一如既往地相信并支持企業，共度時艱，因為春天已經不遠。”

兩天后，8月7日，東莞宏威數碼涉嫌向東莞晨真光伏虛假注資，執行董事和財務總監被東莞警方帶走協助調查。母公司宏威科技有限公司在新加坡證劵交易所宣告停牌。前日，宏威科技股票已跌至新低每股9分新幣(0.43元人民幣)。

16日，東莞市公安局向媒體通報，東莞公安機關接到舉報，反映東莞晨真光伏有限公司涉嫌虛報注冊資本問題。經初步調查，東莞宏威數碼機械有限公司作為東莞晨真光伏有限公司的大股東，在東莞晨真光伏有限公司增資擴股過程中，涉嫌虛假注資。目前，公安機關已將相關人員帶回協助調查，相關問題正在進一步調查中。

此前，對于東莞晨真光伏項目已經投入多少資金，口徑多有不一。有40億元的版本，也有30億元的版本。南都記者從東莞光伏產業研究院提供的一份相對準確的數據是：13億人民幣。

[記者觀察]

借力政府也需量力而行

對于雄心勃勃的宏威數碼來說，借助政府之力來經營運作，也很正常。宏威數碼創立之初做光盤，攻克技術之后，最缺的就是資金，所以很快去新加坡上市，因為新加坡融資門檻低。其后做O LED和光伏薄膜太陽能，也都是有技術門檻的領域，需要持續研發投資，既燒錢，又耗時間。沒有可抵押之物，未來形勢又不明確，缺錢是困擾宏威數碼的問題。這兩年，光伏發電全行業不景氣，虧損倒閉的企業大把，宏威日子困難也屬正常。

中國的營商環境，政府力量大，宏威數碼想借助政府之力，把光伏太陽能故事講得美妙動聽，吸引政府投資。這也是中國商人在國內營商環境下普遍的經營策略。更何況，薄膜太陽能也是新興產業前沿，有很多奇妙的故事可以講。宏威在內地有廠，借助其概念和故事，在內地甚至可以吸引到更多政府資源。但是故事講得太好，畫餅畫得太大，容易出事。

相比其他借助政府資源的企業，宏威數碼還是有一定科技含量的技術性企業，高管團隊水平也高。只是企業融資難，加上產業環境劇變，剛好有政府資源可用，所以順勢而為了。再者，對宏威來說，在太陽能領域，薄膜與晶硅本身就是一場難料輸贏的賭局。

宏威數碼就是中國高不成低不就、浮躁的環境里面臨各種誘惑、順勢整合資源走捷徑但摔跤的典型樣本。

而隨著此次“宏威涉嫌虛假注資案”的曝光，加之現階段全球范圍內薄膜光伏行業的不景氣，東莞晨真再上馬此項目幾乎無可能。