基隆股份董事長李振國

　　國金證券研究所新興產業部將于2013年9月17日在成都舉行。

　　以下為講話實錄：

　　李振國：感謝國金給我這個機會，隆基股份作為光伏產業這個鏈條當中制造的環節，我們可能更關注在這個環節上面整體下一步發展的狀態。比較專業一點，但是大局觀不一定夠。我主要介紹的是有幾個方面，多晶硅電池發展的狀況，還有一個是單多晶技術路線的成本分析，同時介紹一下目前單多晶路線給客戶帶來的價值分析，最后簡單介紹一下隆基股份的發展規劃。

　　從目前已經產業化的光伏電池的轉換效率來看，單晶電池，尤其是N型電池具有明顯的效率方面的優勢。從大家公布的研發水平上來說，這個圖表上有一個多晶電池P型的單晶電池和N型的單晶電池，P型的單晶，像LG宣布可以做到20.7%，國內的其他兩家公司宣布可以做到56%的水平，松下可以做到接近24%。量產的水平，多晶硅整體的水平是17%到17.5%左右的水平。P型單晶的情況，國內的水平是18.5%到19%，這中間，我稍微糾正一下，金奧的實際水平要比這個高一些。但是國內其他的電池片長的轉換效率水平基本上還是以18.5%到19%作為主要的生產水平。N型不用講了，因為N型比較少，上面所說的研發水平基本上也是他們的量產水平，就是21%到24%的轉換效率。

　　下面這個圖表是在今年上半年發布的光伏技術路線圖，分析未來轉換效率的走勢，市場份額的走勢。轉換效率的走勢，認為到2017年，N型可以做到24%，P型的單晶可以做到21%，高效多晶可以做到19.5%，一般的多晶可以做到18.5%。從目前的情況上來看，N型單晶實際上已經量產24%的水平，P型到21%的單晶還是有點差距，現在臺灣的徐弘和LG這邊都做到了20.5%、20.6%，甚至20.7%的水平，但是實際的量能還沒有完全達到這個水平。但是至少實驗室已經有這個水平了。對于一般的多晶能做到18.5%和高效多晶能做到19.5%，似乎現在實驗室里還沒有出來這個結果，當然有可能高效多晶也是這個路線，大家會努力把效率做到。

　　從市場份額上來講，這個觀點是到2017年的時候，單晶和多晶的份額會持平，當然現在多晶為主，單晶比較少，之后單境的市場份額會超過多晶，是這么一個判斷。這篇文章的主旨就是從價值的角度上來說，我們認為單晶的份額逐漸上升應該是它必然的一個趨勢。

　　第二個問題，我介紹一下單多晶技術路線的成本分析。

　　在這個產業鏈上來來說，第一個環節是我們所使用的硅料來說，總產出的80%原料是適合去做單晶硅的，但確實也有20%的原料，靠近探頭的，或者過于疏松的，還有尺寸太小的，這些原料在拉單晶的時候，它的適應性不是那么強，可能會導致拉單晶成本的迅速上升。同時，單晶硅棒所生產的過程當中，也會產生碎片料、尾料等，在用于單晶生產的時候品質下降和成品率的下降，用在鑄錠上面也是非硅方面的，不會產生負面的影響。所以從這個角度來說，我們認為這兩個更適合去做鑄錠。從整個未來的概念上來說，如果說多晶硅在30%的份額下面，在原料使用方面還是占有一定的優勢，它可以消化單晶生產這個過程當中不易消化的原料，意味著會以更低的價格得到這部分原料，多晶在這個份額之內獲得了硅成本的一定優勢。

　　現在多晶大方向的生產成本是2到3美元，已經很低了，隆基這邊基本上能做到10美元。差不多是這種水平。加工過程是要把它切成方，表面要做拋光，要做處理，同時重量也會出現變化，圓棒和方棒的重量會有變化。一樣的，對于大的鑄錠變成小方錠之后，在重量上和加工成本會發生變化，方錠環節的單晶和多晶鑄錠的路線差了大概10到15美元一公斤的水平。每公斤基本上可以切50片，當然現在的水平更高了，現在用的線細了之后，今年改成10的線，1公斤出到53片、54片都可以做到，但是拿50片細算的話，意味著每片硅片的成本差異大概是0.2到0.3美元一片。這是目前的現狀。如果說鑄錠環節把大方錠的生產成本由2到3美元降到0，多晶和單晶的價差也不會做出更大的貢獻，只是一點點差異了。

　　在切片環節，目前單晶是優于多晶，但是優于多晶的幅度不是很大，因為單晶體是均勻結構的晶體，切割的時候更容易。通常情況下，在單晶現在做到95%、96%，但是目前多晶來講，能夠做到91%、92%已經是非常不容易的事情。在切片環節，單晶在砂漿切割的環節，優勢不是太大。未來采用金剛線切割，優勢會更大，受到一定的局限性，因為支點的原因。如果單獨以電池片來說的話，無論你做的是單晶電池片還是多晶電池片，基本上是一樣的，沒有什么太大的差異。當然因為單晶的轉換效率高，所以每一片出來的功率高，折合成每瓦的時候，單晶片每挖的成本會更低。作為N型來說，目前成本比較高。組件環節是一樣的，單晶的輸出功率高，走單晶的路線成本是低的。一樣，在組件之后的環節，這個是舉的一個例子，因為早期有很多測算，沒有把土地算在內，土地到底算多少，實際上是不一樣的，現在舉一個例子，單晶的組件4到5毛錢人民幣，多晶4.3元，最后做成系統之后，單晶和多晶的系統差不多，我們認為是這么一個情況。

　　切片的成本，今年到9月份的時候是有所反彈的，年初是2.8毛，在切片這個環節，我們略有反彈，因為中間在做金剛線導入，同時輔材的價格其實跟去年年底行業最艱難的時候略有一些上升，但是到年底做到2.7毛的水平，我們還是有信心的。關于含硅的成本，這是對于單片來講的規劃，當然這個規劃有一些假設條件在里面，跟薄片化的進程是密切相關的。我們所有的技術路線，我們的假設是到2016年的時候，單晶硅片的厚度可以到31.6，但是事實上從今年薄片化推行的過程中，還是感覺到下游接受起來有一定的難度，供大家參考，等于說生產線可以做出這個成本，但是市場上來說，有可能在薄片化這個概念上來說，不一定能夠形成規?；慕邮苣芰?。我們跟客戶也講了，通過價格的形式給客戶，但是現在推行的速度弱于我們的想象，不如我們最早的預期。我們平均到每瓦，剛才是每片，當然我們的假設條件是硅材料三個技術路線用的多晶硅是一樣的，實際上來說對多晶這個路線用的材料可以更便宜，把這個因素放在里面的話，就是硅材料的整個含硅成本就是多晶硅這個路線可能會下移一點。

　　現階段單晶硅片的價格大概在1.2美元一片，我指的是P型，N型的不再分析，因為目前是小眾。多晶是9毛錢，中間的價差是3毛美元一片，我剛才是分析的成本，將來在成本上，我們認為從現在的2毛到3毛的成本差一片會逐步壓縮，但是從售價上來說，現在高了3毛錢，這是最近兩年的價格走勢圖。從組件上來說，當然并不是所有產品大規模都是到255瓦的組件。單晶的組件，還是存在差異的，國外是以270瓦到280瓦作為主流組件產品?；旧蟻碇v，平均下來一個組件差了20瓦。如果說在一個屋頂上來來說，其實如果不算屋頂，不把屋頂作為一個成本來講，在屋頂上安裝系統比地面上還會便宜一些。安裝成本，在中國，如果20瓦的組件差，可以節省0.3美分，歐美會節省更多，日本因為最貴，節省得最多。所以說做成電站的時候，單晶成本和多晶成本差不多，同樣功率的電站，單晶會發出更多的電。有一個教授曾經發過一篇論文，大家以后可以查，我們在中電投這邊得到了證實，大家跟蹤了很多地面電站，單晶電站要多發5%左右的電。來不及說更多了，這是我們大概的產能規劃，這個觀點，如果大家有需要進一步探討的可以來找我。謝謝大家！