8月4日國家能源局局長吳新雄在嘉興分布式光伏發(fā)電交流會上洋洋灑灑說了一大堆干貨，本想著這些天小伙伴們會來個詳細解讀的，結果都忙著推光伏票子和數(shù)錢去了。自覺在業(yè)務操作上還有許多內(nèi)容值得細細探討，故寫點東西出來，來個拋磚引玉，希望討論得更深入一些。

（一）

吳新雄講話內(nèi)容有這么幾個主要觀點：

一、分布式光伏發(fā)電大方向方面

1、國務院及能源局高度重視光伏產(chǎn)業(yè)，花費好大力氣和成本來推這個事。國家在國際上能夠左右市場的產(chǎn)業(yè)并不多，光伏產(chǎn)業(yè)是其中為數(shù)不多的一個，目前歐美雙反圍剿我們，這個光伏產(chǎn)業(yè)國際話語權我們會保住。要保住就要大力推國內(nèi)市場，我們40GW產(chǎn)能，國內(nèi)市場提到15GW就可消化4成。（第二個意思：你們老外老借碳減排來打我們的臉，我們要用光伏反打你們的臉）

2、中期能源戰(zhàn)略是煤清潔高效利用、提高燒氣比例、2020年非化石能源占比15%。非化石能源目前占比9.8%，水電現(xiàn)在2.8億，2020年要達到3.2億千瓦裝機，風電現(xiàn)在7500萬千瓦，2020年要達到2億裝機容量，太陽能現(xiàn)在1500萬千瓦，2020年要達到一億千瓦的裝機容量。（未來增速排序估計：太陽能、風電、天然氣、水電、煤）

3、分布式能源是新城鎮(zhèn)化的重要組成部分。城市人口多，靠幾個天然氣管道集中用氣，高峰差、低谷差大。方向是，將城市分成一個個居住5000~20000人的建筑群，用ARG氣化、三聯(lián)供，集中制能，集中制熱，屋頂上有太陽能發(fā)電，這樣小區(qū)完全清潔化了。這是未來的新城鎮(zhèn)、新能源、新生活。（請自行聯(lián)想強哥力推新城鎮(zhèn)化的強度和內(nèi)容）

4、從西部集中式轉向東中部分布式。西部3000小時光照，東中部1000多小時光照，為何轉？西部自身消化不了，輸電損耗大，東中部太陽能發(fā)電全是高峰電，電價高，經(jīng)濟條件好，設定的補貼已使得投資回報率比西部高。（早該轉了。分布式光伏項目天然親民，以后可成為居民看得見摸得著的、穩(wěn)定收益的養(yǎng)老投資資產(chǎn)）

5、計劃擇時推出各省用電清潔能源配額制。文件已擬好，會擇時下發(fā)，清潔能源各個省要作為碳排放、能源考核的依據(jù)。（是繼初裝補貼和FIT之后的重磅政策，要動某部分利益集團的奶酪；補貼+強制性配額，可撬起更大的市場）

6、強調二十年補貼政策不變。但隨著時間推移，補貼額度有可能微調。新能源總補貼政策不變，集中式補貼可能要適當降低一點，分布式補貼要適當提一點。（政策穩(wěn)定性很重要，光伏項目現(xiàn)金流證券化首要條件是收益穩(wěn)定性）

二、今年推動分布式光伏發(fā)電發(fā)展方面

1、擴大分布式光伏發(fā)電市場

1）對于利用地面場所或農(nóng)業(yè)大棚等無電力消費的設施建設、在35千伏及以下電壓等級接入電網(wǎng)、單個項目容量不超過2萬千瓦且所發(fā)電量在并網(wǎng)點變電臺區(qū)消納的光伏電站項目，可以納入分布式光伏發(fā)電規(guī)模指標管理，執(zhí)行當?shù)毓夥娬緲藯U上網(wǎng)電價。（分布式光伏發(fā)電上半年備案完成率太低了，荒山荒坡、農(nóng)業(yè)大棚、灘涂、魚塘、湖泊等地面電站轉過來充數(shù)）

2）增加一條措施，在電力用戶用電量顯著減少或者消失的情況下，可以轉為“全額上網(wǎng)”，執(zhí)行光伏電站標桿電價，解除投資者對電費回收的后顧之憂。

3）鼓勵有條件的地方，強制耗能較高的企業(yè)新建建筑屋頂安裝光伏發(fā)電。

2、落實今年光伏發(fā)電裝機容量

年初已將2014年新增備案規(guī)模下達到各地區(qū)（14GW，分布式8GW），但半年只執(zhí)行了3.3GW，會后，各地方要加大執(zhí)行力度，力爭全年光伏發(fā)電新增并網(wǎng)容量達到13GW以上。對于計劃執(zhí)行不好的地區(qū)，不再增加其光伏發(fā)電規(guī)模指標。

3、多措并舉解決好屋頂分布式光伏項目問題

……各種細節(jié)……（細節(jié)略，可看原文，其中并網(wǎng)簡化、電費收入保障、光伏電站質量保證、項目融資創(chuàng)新等都很重要）

提一下落實屋頂項目的兩條措施：

1）工業(yè)園屋頂項目。鼓勵工業(yè)園管委會成立公司統(tǒng)一開發(fā)園區(qū)內(nèi)屋頂光電項目，解決扯皮問題。（根據(jù)官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)，目前全國適用的建筑屋頂可建成300GW分布式光伏電站，其中工業(yè)園區(qū)80GW；園區(qū)內(nèi)企業(yè)資金實力強，園區(qū)屋頂項目將最先大規(guī)模鋪開）

2）能源央企屋頂項目。要求每家能源央企至少要與一個地方政府合作，成建制地開發(fā)建設一個分布式光伏示范區(qū)。（117家能源央企，每家今年僅落實30MW，就有3.5GW）

4、PPA試點

計劃選擇部分示范區(qū)開展分布式光伏發(fā)電區(qū)域電力交易試點，允許分布式光伏發(fā)電項目向同一變電臺區(qū)的符合政策和條件的電力用戶直接售電，電價由供用電雙方協(xié)商，電網(wǎng)企業(yè)負責輸電和電費結算。（未來發(fā)展方向）

（二）

吳新雄的講話相當全面，將分布式光伏發(fā)電各個方面的問題和對策都提到了，對策也相當有操作性。順著吳局的思路，再講講兩個方面的實際情況。

一、今年光伏裝機容量有多少？

吳局說力增13GW以上，業(yè)界普遍預測13~15GW，我更樂觀一點，15~17GW。除開上半年的3.3GW，下半年12~14GW主要來自于這幾個方面：

1、享受標桿電價的地面光伏電站。這部分電站上半年并網(wǎng)2.3GW，下半年力度可能稍大，預計3~4GW。

2、納入分布式指標的地面光伏電站（灘涂、荒山等）。這部分光伏電站單體規(guī)模一般2~20MW，范圍廣。該類項目無就地消納荷載，實際執(zhí)行分布式補貼，收益率低，審批也較難，執(zhí)行標桿電價后，投資收益率提升，應該有量出來。該部分彈性較大，可預測為1~3GW，中值2GW。

3、工業(yè)園屋頂項目+工業(yè)企業(yè)屋頂光伏項目。這部分是分布式光伏屋頂主力，主要為自發(fā)自用（比上網(wǎng)收益高）。實際操作中，項目單體規(guī)模可高于6MW。上半年分布式光伏發(fā)電備案完成率低主要原因在于地方政府在制定地方細則，細則集中在6~8月出來，備案也在此時間段大體落實完畢。少數(shù)地方就執(zhí)行國家統(tǒng)一的分布式補貼，大部分地方還有額外的補貼，所以今年這部分放量是可明確預期的。預計5~6GW。

4、商業(yè)屋頂光伏項目。吳局鼓勵地方政府額外補貼學校、醫(yī)院等公共機構分布式光伏發(fā)電項目，也鼓勵在火車站、高速公路服務區(qū)、飛機場航站樓、大型綜合交通樞紐建筑、大型體育場館和停車場等公共建筑推廣分布式光伏發(fā)電應用，加上商業(yè)寫字樓等，這部分預計500MW~1GW。

5、居民屋頂光伏項目。居民用電時間與光伏發(fā)電時間不匹配，自發(fā)自用率低，僅0.42元/度補貼的話，收益率低，初始投資意愿也低，所以這部分是分布式光伏發(fā)電工作的難點，目前僅有別墅類項目有小部分量，預計300~500MW。

二、分布式光伏項目投融資難點

吳局也談了這方面的內(nèi)容，但說得不深。目前光伏發(fā)電項目市場約1200億元左右（15GW×8元/瓦），市場主要靠企業(yè)項目資本金+國開行貸款來啟動（業(yè)主靠發(fā)電收入+政府補貼來回收投資），民間財務資本、商業(yè)銀行基本沒有介入進來。實際上投融資已是繼并網(wǎng)難之后的最大的光伏發(fā)展難題。

難點主要如下：

1、參與光伏項目的民營企業(yè)，融資渠道單一，貸款相對較難，利率較高

民營企業(yè)光伏項目資本金來源有限，一是靠企業(yè)自有經(jīng)營積累資金，二是來自于股票融資（操作性較難較差）。光伏項目資金需求量大，而且資金很容易被沉淀，所以持續(xù)發(fā)展很困難。

在貸款方面，國有開發(fā)企業(yè)實力強大，且有集團母公司擔保，易取得銀行授信，一般可以拿到持平基準利率的貸款，民營開發(fā)企業(yè)則貸款相對較難，利率也會上浮。利率是影響項目收益率的重要因素，所以項目收益率比不上國有開發(fā)企業(yè)的項目，國有企業(yè)也憑借這個因素大包大攬光伏開發(fā)市場。

2、民間財務資本、商業(yè)銀行不介入，光靠國開行貸款覆蓋面遠遠不夠

國開行規(guī)模再大，人力也會有限，目前只能覆蓋一些大的光伏項目，中小型光伏項目較難以顧及。目前保險和租賃企業(yè)正在介入進來，但還在起步階段。分布式光伏項目光靠資本金投入，沒有債務資金進來，是啟動不起來的。

原因分析如下：

1、政策制定有偏差

2012年新增光伏裝機容量中，分布式占比47.4%，2013年由初裝補貼改為度電補貼后，當年分布式占比下降到6.2%（0.8GW）。2014年初國家指導意見是分布式占比57%，但實際上上半年分布式占比僅30%（1GW），與預期差距較遠，而且這些項目大部分是由上年轉過來的，扣除這部分，上半年新增分布式光伏電站非常少。

主要原因在于政策制定與實際情況有偏差，初裝補貼政策轉向度電補貼政策中沒有平穩(wěn)過渡。

在初裝補貼政策中，光伏電站裝機容量每瓦補貼標準逐年下滑速度跟不上光伏組件及EPC價格的下滑速度，使得分布式光伏電站項目投資回報過于豐厚（一是由于補貼標準沒有前瞻性，二是拖工期騙補現(xiàn)象嚴重）。以BAPV為例，2009年、2010年、2012年、2013年上半年BAPV每瓦補貼分別為15、13、7.5、5.5元，2013年EPC價格已下滑8~9元/瓦，使得項目資本金投資回收期在2年左右。

由于可再生能源專項基金有限（目前約為80億元），初裝補貼模式出現(xiàn)問題過多，2013年下半年補貼模式改為度電補貼，分布式光伏電站每度電補貼0.42元，補貼20年，項目資本金投資回收期拉長至7~11年。有些項目因為測算中年現(xiàn)金回收額抵不過利息開支而啟動不了。投資回收期過長，投資資金意愿一下子降低。

簡單測算在度電補貼模式下，東中部分布式光伏電站項目實際每瓦補貼額：每瓦20年平均發(fā)電量為1度/年，0.42×1×20=8.4元/瓦（不考慮通脹），大于2013年上半年的補貼標準5.5元/瓦。即度電補貼模式下，對光伏電站項目的補貼實際上比初裝補貼高（考慮到通脹，可能持平）。

說起這個不是說批評度電補貼模式，而是說在政策上可以有更靈活和更平穩(wěn)的考量，如采用“部分初裝補貼模式+部分度電補貼模式”，或在度電補貼模式下，前5年補貼額大一些，后15年補貼額小一些。起碼要讓投資者現(xiàn)金回收得快一些，這樣民間資本也會有意愿介入進來，分布式光伏發(fā)電的商業(yè)模式也會豐富起來。

2、商業(yè)模式不清晰

在靠政府補貼撬動的產(chǎn)業(yè)，政策決定了商業(yè)模式。目前在操作中，地面光伏電站和部分工業(yè)屋頂分布式光伏電站（業(yè)主自營）是有商業(yè)模式的。商業(yè)屋頂分布式光伏電站的商業(yè)模式比較模糊，投資收益率與貸款利息大體持平。居民屋頂分布式光伏電站幾乎可以說沒有商業(yè)模式，項目基本無法貸款，而自發(fā)而起的項目回收期也在10年以上。

除了政府補貼水平因素外，很多分布式光伏項目沒有商業(yè)模式的關鍵原因在于成熟的分布式光伏項目安裝質量評估機制和保險機制還沒有出現(xiàn)，這些項目的各項風險和現(xiàn)金流無法被定價，收益無法被抵押，故項目在前期的投資回報評估階段都通過不了。有了評估和定價基礎，才會有后面的融資創(chuàng)新。

如在德國（20年固定FIT政策）的分布式發(fā)電項目商業(yè)模式中，項目貸款主要通過政策性銀行（復興銀行）及商業(yè)銀行（來自于復興銀行的貸款）評估后100%發(fā)放。該債務融資為有限追索權貸款，由上網(wǎng)電價和光伏電站項目資產(chǎn)作為抵押，完全由電費收入產(chǎn)生的現(xiàn)金流進行償還。由于有清晰的商業(yè)模式，各路民間資金紛紛流入獨立開發(fā)商（SPV）。

如在美國（投資稅務減免+可再生能源配額政策）SolarCity的PPA/租賃商業(yè)模式中，20年的PPA協(xié)議/租賃合同中存在現(xiàn)金流分布不平衡的問題，分期向用戶收取的電費或租金無法解決巨額初期投資壓力，SolarCity通過融資創(chuàng)新，將PPA/租賃合同的未來現(xiàn)金流進行貨幣化，吸引稅務投資機構，并通過巧妙的合資模式和售后回租模式，獲得了（由稅務投資者出資的）持續(xù)開發(fā)光伏項目的資本金。在這里，SolarCity自己承擔了光伏資產(chǎn)的評估和定價工作。

（三）綜上所述，小建議

一、培養(yǎng)成熟的分布式光伏項目安裝質量評估機制和保險機制。

除了要求光伏設備必須采用經(jīng)國家認監(jiān)委批準的認證機構認證的光伏產(chǎn)品外，還需實施光伏電站質量評估機構準入制，由批準的評估機構為每個光伏電站發(fā)放評估證書，證書可將光伏電站質量分個三六九等，給保險公司、租賃公司和商業(yè)銀行統(tǒng)一使用，作為光伏電站定價的基礎。評估機構借此取得收入，但被發(fā)現(xiàn)作假，可禁入及罰款。

二、微調度電補貼。

將20年不變的度電補貼，微調為：前5年（或前10年）補貼額大一些，后15年（或后10年）補貼額小一些。借此縮短投資回收期，吸引民間財務資本。

對居民屋頂分布式發(fā)電項目的度電補貼，在上面微調的基礎上，再把度電補貼額度適當提高一下，使之有行之有效的商業(yè)模式。

三、對商業(yè)銀行實施可再生能源信貸配額。

依靠自發(fā)的商業(yè)行為，商業(yè)銀行對光伏電站項目放貸意愿很低。即使學習德國復興銀行做法，再貸款給商業(yè)銀行，也會收效不高，因為商業(yè)銀行的收入太豐厚了。在光伏電站可bankability之后，對商業(yè)銀行實施強制性的可再生能源信貸配額，可大幅促進光伏電站的發(fā)展。