筆者研究光伏行業不久，但是現在深深地喜歡上了這個行業，這是個偉大的行業，也將產生偉大的公司，正如近日有媒體報道稱"下一個馬云”將出現在新能源行業。

　　在跟許多人交流后，大家對光伏的看法，可歸結為幾點：

　　1.這是制造業 2.質量不行 3.靠政策補貼 4.一陣風，成不了大氣；　5.門檻低，競爭激烈

　　其實上述這些問題，都是07-08年的想法了。

　　業內預測，今年下半年光伏將迎來嶄新的篇章。今天，筆者主要是想與大家一起探討光伏下游電站的營收情況，希望能夠拋磚引玉，一起學習。

　　前提：

　　裝機容量：100MW

　　建設成本：7.5億RMB（按8億來計算）

　　平均年發電小時數：1460小時（平均有效日照時間4個小時）

　　度電收入：0.9元

　　貸款7成：7.5*0.7=5.3億RMB

　　貸款利息：7%

　　設備衰減率：1%

　　運營成本：按總投資的1%計算

　　所得稅：15%

　　那么第一年并網后的情況如下：

　　收入=度電收入*年發電小時*裝機容量=0.9*100*1460=135000=1.32億RMB

　　運營成本=建設成本*1%=7.5*1%=0.075億

　　折舊20年=7.5/20=0.375億

　　貸款利息=5.3*0.07=0.371億

　　所得稅支出15%=（收入-運營成本-折舊-利息）*15%=0.075億

　　凈利潤=收入-運營成本-拆舊-貸款利息-所得稅=1.32-0.075-0.375-0.371-0.075=0.424億

　　凈現金流=收入-運營成本-貸款利息-所得稅=1.32-0.075-0.371-0.075=0.80億

　　如果假設建設的資金全是自有，不融資不貸款的話，情況如下：

　　所得稅支出15%=（收入-運營成本-折舊）*15%=0.13億

　　凈利潤=收入-運營成本-拆舊-所得稅=0.74億

　　凈現金流=收入-運營成本-所得稅=1.115億

　　這是第一年的數據，因為電站建好后，只要有發電，就會源源不斷的收入，所以現金流會很好，考慮到衰減率的因素及利息每年減少的情況，接下來每年的數據演變情況如下表：

　　1、9.31億的凈利潤或者16.91億的凈現金流（融資7成的情況下）

　　2、12.62億的凈利潤或者20.21億的凈現金流（全部自有資金的情況下）

　　平均每年帶來凈利潤及現金流如下：

　　1、0.465億凈利潤或0.845億凈現金流（融資7成的情況下）

　　2、0.631億凈利潤或1.01億的凈現金流（全部自有資金的情況下）

　　也就是說按目前的情況下，投資一個光伏電站，回收周期在7-8年，剩下還有10多年的源源不斷的現金流入，這就是能源公司的偉大之處。

　　隨著轉化率提升（據了解多晶的轉化率很難在有多大的突破了，未來的提升還是看單晶吧）生產建設成本的降低，回收周期將降到6-7年。

　　作為能源公司，6-7年能回本的話，很有誘惑力，難怪如今眾多大佬開始瘋逛布局光伏電站，例如史玉柱，恒大等都已經開始布局。