中金公司最新研報顯示：中利科技公告其控股子公司中利騰暉光伏科技有限公司與華利光暉新能源投資有限公司簽署了《326MW光伏發(fā)電項目之收購框架協(xié)議》。中利騰暉擁有位于安徽、新疆、內(nèi)蒙、寧夏、陜西、遼寧、河北、青海等省共326MW光伏發(fā)電項目公司（以下簡稱“項目公司”）100%的股權(quán)。該等項目已全部開工建設(shè)，預(yù)計2015年9月至12月陸續(xù)并網(wǎng)發(fā)電。華利光暉對中利騰暉擁有的上述項目公司100%的股權(quán)提出收購意愿，中利騰暉擬將該等股權(quán)轉(zhuǎn)讓給華利光輝。在保證華利光暉收益率要求的前提下，雙方協(xié)商確認(rèn)，本次協(xié)議預(yù)計涉及總價款不超過30億元，各項目的實際收購價款將另行簽訂協(xié)議約定。

評論管理層預(yù)計2015年光伏電站建設(shè)并網(wǎng)超過1GW，將實現(xiàn)800MW電站規(guī)模轉(zhuǎn)讓。此次協(xié)議簽訂是電站轉(zhuǎn)讓的良好開端，后續(xù)500多MW電站將會陸續(xù)形成銷售。

我們看好公司的高品質(zhì)電站銷售的增長前景。目前股價交易于2016年11倍市盈率，接近3年歷史最低水平。我們認(rèn)為目前股價的風(fēng)險收益比極具吸引力。

我們維持對中利科技的“推薦”評級。由于行業(yè)估值下行我們將目標(biāo)價由30.63元/股下調(diào)至25元/股，基于21倍2016年市盈率或0.4倍PEG。