當(dāng)事人：薛黎明，男，1974年3月出生，住址：北京市昌平區(qū)。

依據(jù)《中華人民共和國證券法》（以下簡稱《證券法》）的有關(guān)規(guī)定，我會對薛黎明操縱中海陽能源集團股份有限公司（以下簡稱中海陽）股價一案進行了立案調(diào)查、審理，并依法向薛黎明告知了作出行政處罰的事實、理由、依據(jù)及當(dāng)事人依法享有的權(quán)利。當(dāng)事人提出了陳述、申辯意見，未要求聽證。本案現(xiàn)已調(diào)查、審理終結(jié)。

經(jīng)查明，薛黎明存在以下違法事實：

2015年3月12日至23日期間共計8個交易日，薛黎明控制使用“薛黎明”、“孫某桂”、“薛某杰”、“王某文”、“薛某霞”、“李某葉”、“雍某雷”、“北京缽那投資管理有限公司”（以下簡稱缽那投資）等8個賬戶（以下統(tǒng)稱賬戶組），通過連續(xù)申報、以高于做市商報價的價格大筆申報的方式，將“中海陽”每個交易日的收盤價均維持在8元以上。賬戶組累計申買筆數(shù)為495筆，累計申買量為3,443,000股，累計申買金額為29,755,840元，其中申買量占市場所有投資者申買量比例超過20%的有4個交易日，最高為3月12日的46.74%；賬戶組累計買入成交筆數(shù)為941筆，累計買入成交量為3,437,000股，累計買入成交金額為29,615,480元，其中買入量占市場所有投資者買入量比例超過20%的有5個交易日，最高為3月12日的53.43%。在上述累計941筆買入成交中，主動買入成交筆數(shù)為851筆，占賬戶組累計買入成交筆數(shù)的比例為94.44%；主動買入成交量為3,151,000股，占賬戶組累計買入成交量的91.68%；主動買入成交金額為27,153,140元，占賬戶組累計買入成交金額的91.69%。賬戶組累計賣出3,633,000股，賣出收入共計31,740,500元，凈賣出196,000股，獲利545,800元。

以上事實，有賬戶組賬戶交易資料、委托交易記錄、交易數(shù)據(jù)、資金流水、薛黎明提供的情況說明、相關(guān)人員詢問筆錄、相關(guān)人員關(guān)于本人賬戶的相關(guān)情況說明、薛黎明與相關(guān)人員的短信通信記錄等證據(jù)證明，足以認定。

薛黎明的上述行為違反了《證券法》第七十七條第一款第（四）項的規(guī)定，構(gòu)成《證券法》第二百零三條所述操縱證券市場行為。

薛黎明在陳述申辯意見中提出：第一，《行政處罰事先告知書》（以下簡稱《告知書》）將2015年3月6日至9日同一時間段內(nèi)的交易行為和事實錯誤地重復(fù)認定為涉嫌內(nèi)幕交易和涉嫌股價操縱，屬于對同一事實重復(fù)認定，不符合法條競合的法律適用原則和一事不二罰的基本執(zhí)法原則。第二，《告知書》中對3月6日至9日同一時間段內(nèi)的交易行為，既認定利用內(nèi)幕信息賣出大量股份以規(guī)避損失涉嫌內(nèi)幕交易，又認定集中資金優(yōu)勢連續(xù)交易拉升股價涉嫌操縱市場，兩個認定結(jié)論相互矛盾，選擇性剪裁使用證據(jù)導(dǎo)致對基本事實和交易行為性質(zhì)認定有誤。第三，新三板做市商交易機制下，投資者不具備股價操縱的基礎(chǔ)和條件，關(guān)于涉嫌操縱股價的認定完全不能成立。第四，“中海陽”3月6日至23日股價上漲絕非人為操縱，而是跟隨當(dāng)時整個新三板市場乃至整體資本市場暴漲行情自然上漲的結(jié)果。第五，其與董秘關(guān)于公司股票價格的短信絕非下達操縱股價指令，而是和其探討公司股票合理價格，希望股價客觀反映公司價值。第六，《告知書》中認定，“薛黎明”、“孫某桂”、“薛某杰”、“王某文”、“薛某霞”、“李某葉”、“雍某雷”、“缽那投資”等8個賬戶由“薛黎明控制使用”，形成薛黎明賬戶組，這一認定與事實不符。上述6個個人賬戶完全是由戶主自己開立，完全是他們自己的資金，買賣股票的決策均由戶主本人作出。其填寫的《關(guān)于本人證券賬戶的情況說明》等表格為按照調(diào)查人員要求填寫，不是實際情況的反映。薛黎明提交了3月10日至13日在香港出差的證明。第七，從實際交易行為看，主觀上并無內(nèi)幕交易的故意，客觀上相關(guān)交易行為也不符合內(nèi)幕交易慣常的特點和規(guī)律，關(guān)于內(nèi)幕交易的認定不能成立。第八，本案調(diào)查中所列的三板做市指數(shù)比照數(shù)據(jù)出處存在疑問。《告知書》認定階段（3月6日、9日）尚未發(fā)布新三板做市指數(shù)。全國中小公司股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)于3月18日正式發(fā)布指數(shù)行情。

對于薛黎明的申辯理由，我會認為：第一，關(guān)于賬戶組控制關(guān)系。相關(guān)人員詢問筆錄及情況說明均證明其賬戶借給薛黎明使用；賬戶組內(nèi)各賬戶交易地址高度集中；賬戶組內(nèi)部分賬戶與薛黎明存在資金關(guān)聯(lián)；相關(guān)人員短信內(nèi)容顯示，相關(guān)交易是由薛黎明作出決策并對董秘趙某提出具體要求，由他人組織實施，這種分工不影響對薛黎明控制賬戶組的認定。故可認定賬戶組由薛黎明控制，其關(guān)于賬戶組不是由其控制的主張無事實和法律依據(jù)，不予采納。第二，關(guān)于內(nèi)幕交易行為。薛黎明申辯其在本案中交易行為不符合內(nèi)幕交易行為特征的理由成立，我會予以采納，不認定薛黎明本案相關(guān)交易構(gòu)成內(nèi)幕交易。第三，關(guān)于操縱證券市場行為。（1）雖然在做市商交易機制中投資者只與做市商直接交易，但做市商的報價根據(jù)投資者的報價和申報數(shù)量進行調(diào)整。本案中，薛黎明申報量巨大，必然影響到做市商的報價，從而影響到市場交易價格和交易量。薛黎明完全具備操縱股價的基礎(chǔ)和條件，其通過連續(xù)申報、以高于做市商的申報價格大筆申報等方式將“中海陽”價格拉抬并維持在8元以上，構(gòu)成操縱市場行為，故薛黎明關(guān)于做市商交易機制下不能操縱證券市場的理由無事實和法律依據(jù)，不予采納；（2）薛黎明與董秘趙某短信記錄表明其有明顯的股價操縱意圖，故對其關(guān)于無操縱市場主觀故意的主張不予采納；（3）薛黎明于3月11日14:53:40向董秘趙某發(fā)送交易指令短信，3月12日開始涉及“須收在8元以上”等操縱股價內(nèi)容，故應(yīng)認定薛黎明操縱行為從3月12日開始。經(jīng)全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司計算，獲利為545,800元。

根據(jù)當(dāng)事人違法行為的事實、性質(zhì)、情節(jié)與社會危害程度，依據(jù)《證券法》第二百零三條的規(guī)定，我會決定：沒收薛黎明違法所得545,800元，并處以545,800元罰款。

上述當(dāng)事人應(yīng)自收到本處罰決定書之日起15日內(nèi)，將罰沒款匯交中國證券監(jiān)督管理委員會（開戶銀行：中信銀行總行營業(yè)部，賬號：7111010189800000162，由該行直接上繳國庫），并將注有當(dāng)事人名稱的付款憑證復(fù)印件送中國證券監(jiān)督管理委員會稽查局備案。當(dāng)事人如果對本處罰決定不服，可在收到本處罰決定書之日起60日內(nèi)向中國證券監(jiān)督管理委員會申請行政復(fù)議，也可在收到本處罰決定書之日起6個月內(nèi)向有管轄權(quán)的人民法院提起行政訴訟。復(fù)議和訴訟期間，上述決定不停止執(zhí)行。