簽訂9400 萬元多晶硅鑄錠爐銷售大單

公司中標阿特斯多晶硅鑄錠爐招標,與阿特斯光伏電力公司簽訂銷售合同,總金額合計9400 萬元,約占公司2015 年營業收入的12.33%。此次銷售的是G6 多晶硅鑄錠爐(可升級為G7),貨物將分三批交付,約定2016 年8 月20 日前完成交貨。此次銷售合同將對公司2016 年經營業績起到大幅提升的作用,進一步擴大公司太陽能多晶硅鑄錠爐的市場份額。

上半年光伏搶裝,公司光伏業務經營大幅改善

受2016 年6 月30 日之后標桿電價下調影響,光伏行業搶裝潮上半年持續,今年一季度全國新增光伏裝機量達到7.14GW,同比增長42%,我們預計上半年即可完成全年15GW 裝機目標。受益于光伏搶裝,公司光伏多晶硅鑄錠爐今年銷售也大幅改善,2015 年12 月以來公司已經和華融租賃、山東大海新能源累計簽訂了1.36 億元的融資租賃銷售合同,加上此次簽訂的9400 萬元合同,我們預計公司今年光伏業務收入約為2 億元,同比增長超過500%。

收購盤古數據,進軍大數據分析

公司公告收購盤古數據100%股權,盤古數據主營業務為互聯網數據中心基礎架構服務以及基于互聯網數據中心的增值服務,包括云服務、大數據運營服務等。盤古數據規劃2016-2018 年建設并投入運營13 個互聯網數據中心,機架總數約為30,000 個。盤古數據承諾2016-2019 年實現凈利潤3.3 億元、5.9 億元、6.9 億元和7.8 億元。公司目前股本4.6 億股,增發后總股本將增加至10.2 億股。

長期看好公司碳纖維產品業務

公司去年第一條碳纖維生產線出售給集團子公司精業新材料,4 季度確認首條碳纖維生產線收入2.16 億元,目前該生產線已完工,我們預計若此條碳纖維生產線上半年試生產成功,今年將有集團外的訂單陸續落地,有望成為公司新的利潤增長點。由于公司碳纖維進度低于市場預期,我們將今年碳纖維生產線銷量下調為1 條,我們仍然長期看好國內碳纖維產業發展,看好公司碳纖維生產線業務拓展。

目標價16.5~18.15 元/股,維持“買入”評級

由于收購盤古數據,公司未來凈利潤將大幅提升,我們預測公司2016-2018 年凈利潤分別為3.76 億元、6.22 億元和7.79 億元,預測公司16-18 年EPS 分別為0.37、0.61 和0.76 元/股,目前股價對應16-18 年PE 為36、22 和17 倍,目標股價16.5~18.15元/股,維持“買入”評級。

風險提示:收購數據資產失敗;碳纖維試生產不達預期。