對于新能源產(chǎn)業(yè)而言，過剩并不可怕，因為只有經(jīng)歷過剩之后才會達到均衡，進而形成一種需求和供給匹配的市場狀態(tài)。因此，一旦過剩來臨，不斷深耕高端領(lǐng)域、挖掘全球價值，顯然比一味擴大需求規(guī)模更有價值。

2015年，當眾多行業(yè)仍在產(chǎn)能過剩的漩渦中苦苦掙扎的時候，率先重組的新能源行業(yè)已經(jīng)接近產(chǎn)業(yè)復興的彼岸。

盡管依然面臨著種種不利因素的挑戰(zhàn)，但根據(jù)中國光伏協(xié)會的報告，光伏企業(yè)在2015年的“盈利能力顯著改觀，前十名的企業(yè)利潤率多在兩位數(shù)”，光伏產(chǎn)業(yè)“過剩產(chǎn)能”的局面已經(jīng)大為改觀。在風力發(fā)電領(lǐng)域也是暖風頻吹，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，A股風電概念板塊21家公司中，13家公司凈利潤增長，占比達62%。

各種跡象都預示著，新能源產(chǎn)業(yè)的去產(chǎn)能已經(jīng)出現(xiàn)明顯成效。

但是，在一個銀行都不能再躺著賺錢的時代，更多人對此還是保持了一顆冷靜警醒之心。有業(yè)內(nèi)人士指出：“光伏發(fā)電成本將來可能再降一半，因此，應警惕行情上揚帶來的產(chǎn)能過剩。”

與具有百年發(fā)展歷史的煤炭、石油和電力等行業(yè)不同，今天，光伏和風電等新能源產(chǎn)業(yè)仍然可以被歸為新興產(chǎn)業(yè)之列，其最大特點就是：具有顛覆性的新技術(shù)、新產(chǎn)品和新應用層出不窮，產(chǎn)業(yè)鏈條仍然具有持續(xù)延長拓展的空間、可以挖掘的投資機會還將應運而生。這就意味著，方興未艾的智能化、小型化、個性化等新領(lǐng)域、新理念和新業(yè)態(tài)，將會繼續(xù)引領(lǐng)新能源產(chǎn)業(yè)未來的發(fā)展方向。

在經(jīng)濟下行的背景下，具有吸引力的投資領(lǐng)域已經(jīng)大為收窄，因此，這些新領(lǐng)域和新應用所展示的市場前景往往會使投資者形成共識，并對投資回報率產(chǎn)生很高的預期，從而導致趨同性的投資，這就是新興產(chǎn)業(yè)投資中的“潮涌現(xiàn)象”。資金蜂擁而至的結(jié)果往往會恰得其反，導致相關(guān)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能嚴重過剩，迫使部分經(jīng)營不善的企業(yè)知難而退，最終實現(xiàn)行業(yè)內(nèi)的市場出清。

過去幾年，國內(nèi)新能源產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了一場盛極而衰卻又起死回生的輪回，以光伏產(chǎn)業(yè)為例，得益于政府實施的一系列以刺激需求為導向的政策組合，持續(xù)擴張的國內(nèi)市場最終挽救了一路滑落的光伏產(chǎn)業(yè)。在特定的經(jīng)濟發(fā)展水平之下，新能源產(chǎn)業(yè)在需求側(cè)的擴張畢竟存在一個邊界。一旦產(chǎn)能過剩卷土重來，再度祭出擴大國內(nèi)市場需求的法寶，其政策效力勢必衰減。因此，從供給側(cè)發(fā)力，不斷深耕高端產(chǎn)業(yè)、挖掘全球產(chǎn)業(yè)鏈價值，其意義可能更為重要。

從中游過剩到下游過剩

產(chǎn)能過剩的危機似乎離新能源產(chǎn)業(yè)漸行漸遠，但幾年前光伏制造領(lǐng)域的大企業(yè)紛紛折戟沉沙的慘痛經(jīng)歷，至今使人記憶猶新。

借用當下最常用的政策分析框架，光伏制造環(huán)節(jié)的過剩是典型的供給過剩。過剩之所以源于供給端，是因為在國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展不均衡、市場應用環(huán)境尚未成熟的背景下，光伏企業(yè)在技術(shù)門檻相對較低的電池及其組件生產(chǎn)領(lǐng)域單兵突進，導致生產(chǎn)能力迅速擴大，但發(fā)育遲緩的國內(nèi)市場根本容納不了源源不斷生產(chǎn)出來的產(chǎn)品，光伏企業(yè)只能遠赴海外開疆拓土。一旦海外市場擴張受阻，就會釀成產(chǎn)能過剩的危機。

痛定思痛，近年來我國針對光伏行業(yè)的需求側(cè)實施了諸多激勵措施，地面電站建設(shè)高潮迭起，分布式光伏發(fā)電也漸入佳境，促進了光伏發(fā)電裝機容量規(guī)模的擴大，需求側(cè)的擴張逐漸消化掉了供給側(cè)的過剩。

但上一次光伏產(chǎn)業(yè)過剩的惡果，迫使業(yè)內(nèi)人士不得不居安思危——在當前的市場形勢下，如果蘊藏著形成新一輪過剩的潛在危險，那么它可能會表現(xiàn)出來和上一輪不同的新特點，即從中游制造環(huán)節(jié)過剩轉(zhuǎn)向下游應用環(huán)節(jié)過剩。

如果回顧一下2012年后國家針對光伏行業(yè)的支持政策，會其均指向擴大產(chǎn)業(yè)鏈下游的應用需求。過去云集在生產(chǎn)電池和組件領(lǐng)域的國內(nèi)廠商，開始蜂擁向下游擴張，從純粹的制造商，變成了制造和應用相結(jié)合的全面解決方案供應商。

產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型必然伴隨著優(yōu)勝劣汰的痛苦，但光伏新政所描繪的產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景，無法阻擋產(chǎn)業(yè)鏈下游成為各路資本的新戰(zhàn)場。特別是在“互聯(lián)網(wǎng)+”的概念橫空出世以后，一批資本大鱷也聞風而動，試圖在地面電站的建設(shè)中分一杯羹。

無論一個領(lǐng)域的發(fā)展前景多么廣闊，一條冷冰冰的規(guī)律在產(chǎn)業(yè)投資中終將發(fā)揮作用：行業(yè)的投資者數(shù)量越多，投資規(guī)模越大，將會導致投資的回報率逐漸下降。對于行業(yè)的后進者來說，就意味著利潤漸薄、風險漸大。

目前，中國的經(jīng)濟總體仍處在下行通道上。這種情況下，光伏產(chǎn)業(yè)面臨著新的現(xiàn)實挑戰(zhàn)——光伏裝機容量的躍進與電力需求增長趨緩之間的矛盾。如果下游光伏電站規(guī)模大大超出實際需求，就可能出現(xiàn)產(chǎn)能過剩卷土重來的風險。

高端產(chǎn)能待挖掘

經(jīng)濟學中有一個“微笑曲線”理論：曲線的底端是制造，左邊的高點是設(shè)計和研發(fā)，右邊的高點是品牌、營銷。其含義是，產(chǎn)品的高附加值更多地體現(xiàn)在兩端，即設(shè)計研發(fā)和品牌營銷的環(huán)節(jié)上。

從光伏產(chǎn)業(yè)來看，而無論是之前過剩的電池組件，還是目前存在過剩風險的下游電站，在技術(shù)層次上都難以躋身高端之列。也就是說，我們始終把光伏業(yè)作為一個大規(guī)模、拼成本的行業(yè)。

但這卻與市場環(huán)境下的產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律相悖。

一個行業(yè)的成長路線通常是：在產(chǎn)業(yè)的新興時期，行業(yè)內(nèi)的技術(shù)變化非常劇烈，但與技術(shù)多樣會相適應，各類新產(chǎn)品也會紛紛面世，但產(chǎn)能普遍較低。產(chǎn)業(yè)發(fā)展早期階段，企業(yè)競爭的重點是技術(shù)路線之爭，市場最終會用試錯法選擇出最青睞的技術(shù)。隨著基于主流技術(shù)的主導產(chǎn)品為市場所普遍接受，行業(yè)也開始進入成熟期。在這個階段，企業(yè)開始進行大規(guī)模生產(chǎn)，以降低成本，使產(chǎn)品能夠讓更多的消費者所接受。

以光伏產(chǎn)業(yè)為例。在中國，光伏產(chǎn)業(yè)總體上被視為一個技術(shù)含量很高的新興產(chǎn)業(yè)。實際上，光伏業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)的技術(shù)層次存在著較大的差別。但自十年前光伏業(yè)引入中國以來，產(chǎn)能擴張的沖動一直壓制著技術(shù)創(chuàng)新的驅(qū)動，我們在行業(yè)技術(shù)的精耕細作方面的投入遠遠不夠，致使行業(yè)整體的技術(shù)能力與國際先進水平仍有一定差距。

在上游環(huán)節(jié)，我們一方面工業(yè)硅產(chǎn)能過剩，另一方面又大量進口多晶硅。之所以如此，是因為中國尚未完全掌握與硅產(chǎn)品相關(guān)的關(guān)鍵技術(shù)，多數(shù)國內(nèi)企業(yè)不得不依賴進口機器進行提純加工，但終因缺乏核心技術(shù)，產(chǎn)品的質(zhì)量水平和國外廠商相比仍有差距。下一步，如果可以在技術(shù)密集的硅加工領(lǐng)域加強研發(fā)，不斷提高產(chǎn)品質(zhì)量，逐漸實現(xiàn)進口替代，不僅可以逐漸化解現(xiàn)有供需失調(diào)的局面，也可以在未來收獲更高的利潤。

在中游環(huán)節(jié)中，電池組件的光電轉(zhuǎn)換率也是有待深入研發(fā)的領(lǐng)域。現(xiàn)在歐洲產(chǎn)品的轉(zhuǎn)換率已經(jīng)開始向20%邁進，但是國內(nèi)的轉(zhuǎn)換率還是停留在百分之十幾。如果國內(nèi)產(chǎn)品在轉(zhuǎn)換率上取得較大的提升，即便組件的價格略有提高，鞏固和擴大下游的市場份額依然可期。

全球路線應精準

在全球范圍內(nèi)實現(xiàn)產(chǎn)能合作，也不失為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的另一個方向。

在過去幾年，國內(nèi)企業(yè)“走出去”卻遭到一些質(zhì)疑和詬病。究其原因，很多人把產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和淘汰落后產(chǎn)能劃等號。過剩產(chǎn)能不應被簡單地理解為落后產(chǎn)能。中國新能源產(chǎn)業(yè)的主流是建立在先進技術(shù)之上的優(yōu)勢產(chǎn)能，因其實際供給能力遠超國內(nèi)需求，因而有必要推動產(chǎn)能的國際轉(zhuǎn)移，這并非是將落后產(chǎn)能淘汰到海外。因此，未來新能源產(chǎn)業(yè)的國際產(chǎn)能合作策略，不應被簡單概括為向國外搬遷過剩產(chǎn)能，而是通過經(jīng)貿(mào)合作和產(chǎn)業(yè)投資等方式，加大對相關(guān)國家的市場開拓力度，使之形成對中國產(chǎn)品和中國裝備的新需求，為推動新能源產(chǎn)業(yè)向價值鏈高端攀升提供有效的國際市場支撐。

同時，企業(yè)對于投資地的選擇，也關(guān)系到國際產(chǎn)能轉(zhuǎn)移能否實現(xiàn)。過去，因為強調(diào)降低成本，所以一些企業(yè)希望把工廠建在人工成本相對更低的區(qū)域。這樣做的好處是，前期投資大大減少。但這些區(qū)域的基礎(chǔ)設(shè)施、法律政治、環(huán)境安全和文化差異等方面問題不少，有可能成為國際產(chǎn)能合作方面的隱患。

從一些企業(yè)的經(jīng)驗來看，通過“抱團”的方式集體出海，有利于提高海外投資的成功率。比如積極參與境外產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)、工業(yè)園區(qū)等合作園區(qū)建設(shè)，以聯(lián)盟形式提高新能源產(chǎn)業(yè)整體投資和收益。在此基礎(chǔ)上，如果能加強一系列的投資環(huán)境的考察，加強投資精準度，全球產(chǎn)能合作或?qū)⒃谛履茉串a(chǎn)業(yè)鏈的調(diào)整中發(fā)揮更重要的作用。