8月2日，天龍光電發(fā)布《關于實際控制人將發(fā)生變更的進展公告》稱，陳華將以現(xiàn)金收購上海晶美、胡小星持有的北京靈光股權，陳華已依照協(xié)議約定完成了股權轉讓款的支付，本次股權交割完成后，其將成為公司實際控制人。

值得注意的是，北京靈光在2015年初曾對天龍光電控股股東常州諾亞增資1.1億元，幫助天龍光電在2014年保殼成功，自然人周榮生、顧宜真也因此成為天龍光電的實際控制人。

記者采訪發(fā)現(xiàn)，目前天龍光電主業(yè)仍然比較低迷，未來公司依靠目前的主業(yè)扭虧為盈難度不小。作為創(chuàng)業(yè)板公司，天龍光電不能被借殼，而公司及相關人員在今年剛被交易所處以公開譴責，在此情況下，天龍光電如何繼續(xù)保殼，是個難題。

“保殼”

天龍光電在2009年登陸創(chuàng)業(yè)板，公司產(chǎn)品包括單晶爐、切斷機、切方機等。其中，單晶爐為公司的主要產(chǎn)品。在上市當年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.9億元，同比增長-6.93%，實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤0.68億元，同比增長16.17%。

但是自2011年起，天龍光電的利潤開始大幅下滑，從2012年開始連續(xù)虧損。數(shù)據(jù)顯示，2011年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入8.42億元，同比增長86.10%，而實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.62億元，同比下滑27.08%。而在2012年，天龍光電實現(xiàn)營業(yè)收入僅為1.76億元，同比下滑79.09%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損金額高達5.11億元，同比下滑921.28%。

對于公司業(yè)績突然大幅下滑的原因，公司在2012年年報中表示，報告期內，國外主要光伏市場需求疲軟，硅片、電池價格大幅度下滑，下游企業(yè)對外投資擴產(chǎn)意向驟減加上開工率嚴重不足，導致公司設備訂單銳減，實際執(zhí)行的設備訂單較少，設備業(yè)務的應收款和存貨減值較大。同時，多晶實驗示范工廠硅片業(yè)務由于硅料價格持續(xù)下跌，形成了較大虧損，從事光伏耗材業(yè)務的控股子公司上海杰姆斯、天龍光源也處于虧損狀態(tài)。

2013年，公司實現(xiàn)歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤為虧損1.3億元。而在2014年前三季度，公司虧損金額仍然高達0.62億元，如果公司在2014年繼續(xù)虧損，公司則面臨暫停上市的困境。

其實，早在2014年3月3日，公司就開始停牌，原因是一家能源企業(yè)打算對天龍光電控股股東常州諾亞進行增資，成為常州諾亞的控股股東，或該企業(yè)對常州諾亞和公司另一控股股東馮金生的股份進行協(xié)議收購，但因對轉讓價格未能達成一致，上述股權轉讓未能實施。

隨后，公司不斷發(fā)布股票可能被暫停上市的風險提示公告。

在2014年11月，公司稱北京靈光擬對常州諾亞增資1.1億元，增資完成后，北京靈光持有常州諾亞81.48%的股權，從而間接控制天龍光電20.05%的股權，成為天龍光電第一大股東，周榮生、顧宜真因持有上海晶美全部股權（當時上海晶美持有北京靈光40%的股權）而成為天龍光電新的實際控制人。

隨后，天龍光電就擬將持有的江蘇中晟46.37%的股權以公開掛牌價格1.94億元進行出售，預計該部分股權收益為1.53億元。而在當年的11月份，天龍光電仍無法預計公司2014年度業(yè)績能否扭虧為盈。

天龍光電同時表示，轉讓公司持有的江蘇中晟46.37%股權是實現(xiàn)當年扭虧為盈的唯一方案，而北京靈光向常州諾亞增資人民幣1.1億元的前置條件是江蘇中晟上述股權轉讓。

在2014年11月22日，天龍光電與常州諾亞簽訂了《股權轉讓協(xié)議》，將江蘇中晟46.37%的股權以1.94億元價格進行轉讓，轉讓完成后，公司不再持有江蘇中晟股權。

最終，因為上述交易，公司2014年實現(xiàn)歸屬于上市公司普通股東的凈利潤為0.29億元，而實現(xiàn)歸屬于上市公司普通股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤卻虧損1.63億元。當年公司的非流動資產(chǎn)處置損益（包括已計提資產(chǎn)減值準備的沖銷部分）金額高達1.67億元。天龍光電的保殼計劃得以順利完成，而上述股權轉讓顯然功不可沒。

一位接近天龍光電人士對記者表示，北京靈光對常州諾亞增資之后，天龍光電再將持有的江蘇中晟轉讓給常州諾亞，這樣做的目的就是為了在2014年能夠順利保住天龍光電的殼，讓其避免陷入暫停上市的困境。雖然周榮生、顧宜真通過常州諾亞獲得了江蘇中晟的股權，但江蘇中晟卻處于虧損狀態(tài)，其這么做的目的不得而知，但無論如何，周榮生、顧宜真的介入，讓天龍光電走出了一種新的保殼路徑。

譴責處分

雖然通過上述做法，天龍光電在2014年保殼成功，但公司業(yè)績仍然處于低迷狀態(tài)。

2015年，天龍光電實現(xiàn)營業(yè)收入為1.3億元，同比下滑6.10%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤虧金額高達3.58億元，同比下滑1316.35%。在2016年第一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入為0.44億元，同比下滑32.85%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1692.88萬元，同比下滑563.53%。

對于利潤下滑的原因，公司在一季報表示，源于收入的減少。

在天龍光電2016年半年報業(yè)績預告中，公司表示2016年1月1日~6月30日，公司預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損0萬元~500萬元，比上年同期增長78%~100%。

值得注意的是，在談及公司今年上半年利潤大幅增長的原因時，天龍光電表示，原因之一是2016年半年度虧損小于上年同期，主要是應收款項壞賬準備計提金額小于上年同期，原因之二為2016年半年度非經(jīng)常損益金額約為1262萬元，主要是土地收儲收益。

一位市場人士對記者指出，從上述數(shù)據(jù)可以看出，天龍光電在今年上半年業(yè)績有所好轉的很大原因是土地收儲收益，可見公司的主業(yè)仍不太景氣，在此情況下，公司單純依靠目前的主業(yè)來實現(xiàn)盈利難度依然較大。

不過讓市場有所期待的是，2016年7月19日，公司表示，常州諾亞的控股股東北京靈光的股東上海晶美、胡小星，在2016年7月18日分別與陳華簽訂了《股權轉讓協(xié)議》，陳華以現(xiàn)金出資8000萬元收購上海晶美持有的北京靈光40%股權，以現(xiàn)金出資2000萬元收購胡小星持有的北京靈光10%股權。本次收購完成后，陳華持有北京靈光50%股權，間接控制本公司4045.72萬股，持股比例20.23%。

依照上海晶美、胡小星與陳華簽訂的《股權轉讓協(xié)議》約定，在協(xié)議簽署之日起10日內完成目標股權的轉讓過戶及工商變更登記等相關手續(xù)，股權交割完成后公司實際控制人變更為陳華。

8月1日，天龍光電稱，陳華已依照協(xié)議約定完成了股權轉讓款的支付。

對于此次轉讓北京靈光股權的原因，上海晶美表示系基于股東資本運作及資金需求的目的。而周榮生、顧宜真夫婦分別持有上海晶美60%、40%的出資比例。

而對于此次受讓北京靈光股權的原因，陳華表示，看好光伏產(chǎn)業(yè)中長期發(fā)展前景、有志于借助上市公司在光伏領域已有的成熟技術、產(chǎn)銷渠道及資本運作平臺快速進入光伏產(chǎn)業(yè)領域。

不過值得注意的是，陳華存在未來12個月內對上市公司的資產(chǎn)、負債進行調整或者采取其他類似的重大決策的可能，存在未來12個月內對董事、監(jiān)事或高管人員進行調整的可能。

有市場人士對記者表示，從上述表述來看，陳華此次入駐天龍光電的目的不僅是為了保殼，其未來或有將旗下資產(chǎn)注入公司的想法，但這也只是種猜測，會不會這么做，還需要看后續(xù)的進展情況。

資料顯示，近5年陳華與家族成員共同經(jīng)商，陳華自2008年3月起參與內蒙古名城實業(yè)發(fā)展有限公司（以下簡稱“名城實業(yè)”）的經(jīng)營，自2010年6月起參與福建君汝投資有限公司（以下簡稱“君汝投資”）的經(jīng)營，陳華未在以上公司直接擔任董事、監(jiān)事或高級管理人員等職務。

陳華及其配偶陳敬共同經(jīng)營的主要企業(yè)為內蒙古名城實業(yè)發(fā)展有限公司、福建君汝投資有限公司。

名城實業(yè)主營業(yè)務為礦產(chǎn)資源開發(fā)。截至2016年6月30日，名城實業(yè)總資產(chǎn)27.33億元、凈資產(chǎn)1.98億元，1~6月營業(yè)收入2.04億元，凈利潤1.03億元（以上數(shù)據(jù)未經(jīng)審計）。君汝投資的主營業(yè)務為對金融、房地產(chǎn)的投資，尚無實際經(jīng)營業(yè)務。

不過值得注意的是，天龍光電及公司董事周儉、王思遠、馮金生，因為控股股東常州諾亞非經(jīng)營性占用上市公司資金3500萬元，被深交所在2016年5月9日給予公開譴責處分的決定。按照相關規(guī)定，天龍光電在2017年5月前將不能非公開發(fā)行股票。

上述市場人士對記者表示，由于天龍光電處于創(chuàng)業(yè)板不能被借殼，加之在2017年5月前不能進行非公開發(fā)行股份，因此未來公司采用現(xiàn)金收購資產(chǎn)或在2017年5月份后發(fā)行股份購買資產(chǎn)來確保業(yè)績的可能性較大，當然也不排除公司通過其他手段來確保業(yè)績的可能。