9月1日，對于馬斯克來說絕對是一個“災難日”。雖然從歷史來看，馬斯克深陷泥潭的日子并不少見，但即使被稱為硅谷的“鋼鐵俠”，監管文件的曝光、 特斯拉與SolarCity兩家公司股票的持續暴跌以及獵鷹9號火箭突然爆炸等一連串負面消息也必定會讓馬斯克再次遭到全方位無死角“襲擊”。而蒸發了 7.79億的個人凈資產就是市場送給他的第一份“大禮”。

更何況爆炸事故的后續炒作以及用戶的質疑聲還在繼續，我們不禁也對馬斯克的“大夢想”產生了疑慮：這個如此漫長且充滿未知數的故事還能不能講下去？


災難日：個人財富蒸發近8億美元

根據彭博今日發布的億萬富豪指數顯示，“黑色星期四”讓馬斯克的賬面個人財富一下子蒸發了7.79億美元。而原因主要有兩個：

1、持續暴跌的特斯拉股價。今日一份關于“特斯拉收購SolarCity”的監管文件曝光了某些隱瞞的交易細節，由此導致特斯拉與SolarCity股價在周四常規交易中的雙雙暴跌；此外，今天獵鷹9號火箭突發的爆炸事件對馬斯克來說無疑是“雪上加霜”，致使特斯拉股價跌幅超過5%。

2、馬斯克將自己價值4.89億美元的股票（特斯拉與SolarCity）作為抵押品換取個人貸款。彭博社表示，在計算馬斯克的個人資產時，質押股份之所以要從中剝離出來，是因為馬斯克目前不能直接動用這筆財產。

毫無疑問，在這兩個原因中，關于SolarCity的這起收購案都扮演著至關重要的角色。這個負債累累的新能源企業一直都是特斯拉投資者的眼中釘， 而馬斯克卻是其堅定的維護者。當然，這層關系及原因估計用腳趾頭也能想得出來。就讓我們來看看，SolarCity將如何“拖垮”這位固執的創業者。

馬斯克的“拖油瓶”SolarCity

如果馬斯克愿意放棄這家債務纏身的太陽能光伏發電公司，轉而用心地去思考“怎樣將特斯拉轉變為一家盈利企業”（據透露，SpaceX已經贏利），估 計他的個人財產肯定不比小扎差。雖然特斯拉的產能很讓人著急，但訂單量卻高的驚人，Model3發布后的首周訂單量就突破32萬；而SpaceX更是被稱 為其他兩家公司的“造血機”。我們可以想象，源源不斷的政府訂單能為SpaceX帶來多少可觀的收入。而且SpaceX已經多次向SolarCity輸送現金。

然而，SolarCity做的是光伏發電的租賃生意，需要強大的現金流來持續購買太陽能光伏設備，但獲取回報卻需要細水長流……所以說……你懂得。

但我們不能忘記，除了企業家這層身份，馬斯克更多的是被稱作為一個“天才冒險家”。因此，他致力于長時間將大量資本投入到那些瘋狂的夢想中，比如 “讓世界完全脫離礦物燃料”以及“殖民月球”這種我們平時只能在腦子里隨便YY一下的事情。因此，他把SolarCity這家新能源企業劃歸到了自己的夢 想范圍內。連馬斯克自己也承認，這種“揮霍”會讓他手頭特別緊張（持有的現金量極低），甚至有時候還要做好申請個人破產的準備。

馬斯克這種全身心投入到事業中的狀態的確感染了很多投資人，畢竟你很難想象一個擁有三家超級獨角獸、被無數硅谷精英追捧的億萬富翁還在住著租來的房子。財富與投資管理公司Ross Gerber的首席執行官還這樣描述他：

‘馬斯克夠有膽量，我理解他的這一方面。他真的在為自己的公司付出大量心血，但對他自己來說，這樣做非常有可能瀕臨破產。’

然而，在文件曝光以及SpaceX爆炸發生后的幾個小時內，為了保險起見，Ross還是把手中持有的價值500萬美元的特斯拉股票默默拋售了。

實際上，我們從彭博社那里得知，盡管馬斯克身為SolarCity的董事長及其最大的股東，但他的凈資產中只有4%能與SolarCity掛鉤。根 據此前的一份監管備案文件顯示，SolarCity的燒錢速度十分驚人，拖欠的債務金額已接近30億美元。也就是說，如果這次收購案沒被董事會通過，即使 SolarCity燒光了錢，馬斯克受到的沖擊也并沒有多少。

相反，收購SolarCity將會給馬斯克的個人銀行賬戶帶來更多的麻煩。因為SolarCity會大大增加特斯拉的負債額度（特斯拉本身也是身負巨債），而馬斯克有一半個人資產都押在了特斯拉身上（另有46%的資產被注入了自己的太空探索技術公司SpaceX）。

但馬斯克仍然是一個固執的人。盡管特斯拉與SolarCity兩家公司合并的前景一直備受爭議，但馬斯克卻一直在向外界承諾：未來特斯拉將利用 SolarCity的太陽能面板生產能源并儲存在電池中，這些電池將被廣泛應用在綠色能源儲備、汽車充電、電網管理等方面。而用戶也將受益于這種一站式購 車服務……當然，這個想法又說服了一大批投資者（嗯，好夢想）。

券商Robert W。 Baird & Co。的一位分析師Ben Kallo就表示：

‘特斯拉有一大波長期投資者，他們對特斯拉收購SolarCity這筆交易并不是很感興趣。因此，他們仍然在大力支持馬斯克以及他想實現的東西。通常情況下，投資人總是愿意與那些本身就持有所在公司大量股票的管理團隊們站在一起。’

曝光的收購案文件：隱瞞了投資者？

馬斯克在本周三提交的一份監管文件顯示，特斯拉2016上半年的燒錢量高達6.11億美元，而SolarCity也毫不遜色，總共消耗了4.33億 美元。彭博社新能源分析師Salim Morsy表示，這個有點糟糕的消息意味著兩家的股票可能會被投資者持續拋售，并進一步稀釋公司的現有資產。

更重要的是，文件還披露，馬斯克在今年2月某些時候就向SolarCity首席執行官Lyndon Rive（馬斯克的表弟）建議合并兩家公司，此后在2月29日，特斯拉董事會聽取了這一建議。這就意味著，在特斯拉今年5月通過二次發行出售14億美元股 票時，董事會就已經預知了兩家公司合并的可能性，但卻沒有對當時股票的買入者透露任何相關信息。

但杜克大學法學院教授James Cox卻在為特斯拉澄清這一事實：

‘由于董事會在2月份拒絕繼續評估該交易，特斯拉的這一做法或許并沒有違反證券法。直到5月31日，特斯拉董事會才告知管理層希望對這一并購案進行正式評估。’

但從兩家公司的股票跌幅來看，投資者們卻顯然不買賬。我們可以想象投資者在獲得這一消息時的心情：忍了難看的財報，忍了特斯拉遲遲完不成交付量，忍了你要建超級電廠，忍了特斯拉的車禍，忍了你執意要收購SolarCity，但怎么能忍受你竟然欺騙了我們？

馬斯克的這個故事究竟能不能說下去？

眾所周知，馬斯克的風險承受能力完勝大部分企業家。與亞馬遜CEO貝索斯一樣，只要投資者愿意相信他，他就能繼續這場冒險游戲：

2002年，將出售PayPal（當時還叫X）時獲得的1.8億美元投入到特斯拉和SpaceX。

2008年，特斯拉燒錢的速度讓投資者頗為焦躁，而SpaceX的前三次火箭發射也均未進入預定軌道。當時投資者也出現了猶豫的心態。

2008年12月，曙光初現。SpaceX的第4次發射成功完成預定計劃。隨后在當月的23日，美國國家航空航天局（NASA）把價值16億美元的 合同交給了SpaceX，后者將負責向國際空間站運送物資。隨后，特斯拉又在圣誕節前夜完成了“生死攸關”的一輪融資，而當時距離公司破產僅有幾個小時。

以上幾個“回合”完美證明了馬斯克對公司的付出以及“起死回生“的能力。此后的發展道路雖然并不順暢，但馬斯克給投資者講的故事至少在沿著自己設計 的軌道進行敘述：特斯拉ModelS于2012年開始交車，贏得多項汽車大獎；2016年超級電池工廠Gigafactory終于開業；SpaceX幾乎 每年都能收到政府訂單……

但這一次呢？馬斯克是否也能用確鑿的證據回復客戶們的質疑，平息投資者們的怒火？

美國市場研究公司Gartner分析師Mike Ramsey仍然是馬斯克的堅定支持者：“對馬斯克來說，沒有什么風險是不能承受的。這一點很明確，因為他的利益完全與公司捆綁在一起。”

而也有國內分析師認為，特斯拉投資者關注的焦點也許很快就會轉移到其他方面，況且SpaceX的事故原因也在調查中，人們應該等待馬斯克的解釋。畢 竟對投資者來說，特斯拉就是一只“故事股”。只要故事主線沒歪得講不下去，大部分投資者是不會棄之而去的。

而馬斯克自己呢？2013年，馬斯克在Twitter上發表的一番言論向我們證明他會堅持到底：

“我是第一個投錢的，也將是最后一個退出的。”