上周，滬深300指數下跌0.68%，電氣設備板塊指數下跌1.24%，落后滬深300指數0.56個百分點。漲幅居前五的股票為大連電瓷、中際裝備、魯億通、浙富控股、中元股份。跌幅居前五的股票為林洋能源、科泰電源、露笑科技、愛康科技、啟源裝備。電氣設備細分行業中，電機指數下跌3.38%；電氣自動化設備下跌1.25%，其中，電網自動化板塊下跌0.68%，工控自動化板塊下跌0.41%，計量儀表板塊下跌4.09%；電源設備指數下跌1.28%，其中，綜合電力設備商板塊下跌0.24%，風電設備板塊上漲0.71%，光伏設備板塊下跌2.46%，火電設備板塊上漲0.12%，儲能設備板塊下跌2.37%；高低壓設備指數下跌0.93%，其中，高壓設備板塊下跌1.84%，中壓設備板塊下跌1.34%，低壓設備板塊上漲1.94%，線纜部件及其他板塊下跌0.72%。

【本周觀點】內蒙古包頭、山西、山東等多個光伏領跑者項目紛紛開標。

內蒙古包頭為I類資源區，最低報價0.52元每千瓦時；山西為III類資源區，最低報價0.61元每千瓦時；山東雖然也是III類資源區，但濟寧和新泰兩個領跑者基地規定投標方的報價相對現行標桿電價的降幅不能超過15%，因此報價普遍為0.83或0.84元每千瓦時，卡住15%的降幅。《國家發改委關于調整新能源標桿上網電價的通知(意見稿)》提出，2017年開始，I、II、III類資源區的標桿電價分別下調到0.55、0.65和0.75元，雖然較現行標桿電價大幅減少，但仍略高于光伏領跑者項目的電價，在光伏系統成本不斷下降的背景下，項目投資方依然是能夠取得較好的投資回報率的。

建議關注優質的光伏制造企業，陽光電源、隆基股份、億晶光電、福斯特等。

【近期重點報告】電改跟蹤報告：我們認為能夠通過提供節能改造、設備托管運維、能效管理等增值服務不斷抓住新用戶的公司以及以用電數據為基礎的大數據分析公司將享受電改紅利，其中，有電網和園區資源背景的公司能夠率先搶占用戶資源，并將資源逐步兌現成利潤，推薦能夠為客戶提供一站式的綜合能源服務解決方案的智光電氣，以及深度綁定貴州園區內用戶的北京科銳。我們還看好負荷地區火電機組。外來電占比越高的區域，區域內機組利用小時數彈性越大，推薦上海電力、東方能源。

【重點數據】光伏數據點評：上周，光伏級多晶硅料價格無變化；單晶6寸硅片價格不變，多晶6寸硅片價格上漲0.98個百分點；單晶5寸電池片價格上漲1.42個百分點，單晶6寸電池片價格上漲1.45個百分點，多晶6寸電池片價格上漲1.47個百分點；組件價格下跌0.75個百分點。電池價格點評：上周，正極材料市場，NCM111報價150000-155000元每噸，NCM523報價145000-150000元每噸，電池級碳酸鋰報價在125000-130000元/噸左右。負極材料市場，國內低端負極材料主流報價1.8-2.2萬元/噸，中端產品主流報價4-5.5萬元/噸，高端產品主流報價8-10萬元/噸。電解液價格普遍在7-9萬元/噸左右，六氟磷酸鋰價格普遍在35萬元/噸左右。干法隔膜均價3.5-4.5元每平方米，濕法隔膜均價4.5-5.5元每平方米。