發(fā)電裝機(jī)容量計劃合理化，推動行業(yè)健康平穩(wěn)發(fā)展

2016年12月16日，國家能源局印發(fā)《太陽能發(fā)展“十三五”規(guī)劃》的通知(下稱規(guī)劃)，基于能源“十三五”、電力發(fā)展“十三五”、可再生能源發(fā)展“十三五”，規(guī)劃中提出了到2020年底，太陽能發(fā)電裝機(jī)達(dá)到1.1億千瓦以上的目標(biāo)，其中光伏發(fā)電裝機(jī)達(dá)到1.05億千瓦以上，在“十二五”基礎(chǔ)上每年保持穩(wěn)定的發(fā)展規(guī)模。

相比之前出臺的征求意見稿，光伏發(fā)電裝機(jī)容量目標(biāo)從之前的1.5億千瓦下調(diào)至1.05億千瓦，我們認(rèn)為總量的下調(diào)是源于棄光現(xiàn)象頻發(fā)及部分時期出現(xiàn)的行業(yè)過度繁榮。2015年底，我國光伏發(fā)電累計裝機(jī)容量4318萬千瓦，新增1513萬千瓦，據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年1-11月，光伏發(fā)電新增裝機(jī)容量已經(jīng)超過2300萬千瓦，這一數(shù)據(jù)已經(jīng)遠(yuǎn)超計劃。因此，在規(guī)劃中也重點(diǎn)提出了每年保持穩(wěn)定的發(fā)展規(guī)模，旨在控制行業(yè)的健康發(fā)展。

成本、技術(shù)目標(biāo)明確，產(chǎn)業(yè)升級勢在必行

規(guī)劃中明確提出了，到2020年光伏發(fā)電電價水平在2015年基礎(chǔ)上下降50%以上(十二五期間總成本下降超過60%)，在用電側(cè)實(shí)現(xiàn)平價上網(wǎng)的目標(biāo)。在技術(shù)層面，先進(jìn)晶體硅光伏電池產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)換效率達(dá)到23%以上(現(xiàn)有單晶硅、多晶硅電池轉(zhuǎn)換效率平均分別為19.5%和18.3%)，薄膜光伏電池產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)換效率顯著提高，若干新型光伏電池初步產(chǎn)業(yè)化，光伏發(fā)電系統(tǒng)效率顯著提升，實(shí)現(xiàn)智能運(yùn)維。

規(guī)劃中指出的用電側(cè)實(shí)現(xiàn)平價上網(wǎng)是對生產(chǎn)成本的又一大要求，

結(jié)合之前《關(guān)于調(diào)整新能源標(biāo)桿上網(wǎng)電價的通知(征求意見稿)》中的大幅下調(diào)光伏電站標(biāo)桿電價，已經(jīng)很明確的表明了國家正在著力提前下調(diào)光伏補(bǔ)貼的時間節(jié)點(diǎn)和加快平價上網(wǎng)的速度。盡管組件生產(chǎn)成本近年來得到了大幅下降，但這仍將會對光伏組件全產(chǎn)業(yè)鏈造成極大的利潤擠壓，影響更為嚴(yán)重的將會是硅片生產(chǎn)商，其余成本占比不高的配件生產(chǎn)商也將會受到一定擠壓。這一局勢將會進(jìn)一步倒逼生產(chǎn)商的技術(shù)升級和行業(yè)整合，落后產(chǎn)能將容易被淘汰出局，從長遠(yuǎn)上來看是利于行業(yè)發(fā)展的，畢竟成熟的行業(yè)是不需要靠補(bǔ)貼存活的。

分布式布局大勢所趨，光伏扶貧促進(jìn)增長

規(guī)劃中指出了九大重點(diǎn)任務(wù)，分別是推進(jìn)分布式光伏和“光伏+”應(yīng)用、優(yōu)化光伏電站布局并創(chuàng)新建設(shè)方式、開展多種方式光伏扶貧、推進(jìn)太陽能熱發(fā)電產(chǎn)業(yè)化、因地制宜推廣太陽能供熱、開展新能源微電網(wǎng)應(yīng)用示范、加快技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級、提升行業(yè)管理和產(chǎn)業(yè)服務(wù)水平和深化太陽能國際產(chǎn)業(yè)合作。

地面電站和分布式是光伏發(fā)電兩大塊業(yè)務(wù)，目前地面電站過分繁。

榮及分布式不受重視的現(xiàn)狀并不是正常發(fā)展的趨勢，地面電站效益優(yōu)于分布式將會隨著補(bǔ)貼的下降逐漸變?yōu)閰^(qū)域性現(xiàn)狀，對于存在諸如土地資源價格、人口密度等問題的東南沿海地區(qū)，分布式將會逐漸壯大。根據(jù)電力“十三五”規(guī)劃，到2020年，分布式光伏裝機(jī)將達(dá)到6000萬千瓦以上，而2015年底這一數(shù)值僅為606萬千瓦，年復(fù)合增長率將達(dá)58%。光伏扶貧是貫穿2016年全年的主題，規(guī)劃指出要開展多種方式光伏扶貧，主要解決無勞動能力的建檔立卡貧困戶為目標(biāo)，因地制宜、分期分批推動多種形式的光伏扶貧工程建設(shè)，覆蓋已建檔立卡280萬無勞動能力貧困戶，平均每戶每年增加3000元的現(xiàn)金收入。與此同時，大力推進(jìn)分布式光伏扶貧，鼓勵建設(shè)光伏農(nóng)業(yè)工程。我們認(rèn)為明年仍然將是扶貧大年，并且是多行業(yè)共同進(jìn)行的扶貧大年，因此，光伏扶貧將會全面推進(jìn)，為未來可能稍顯沉寂的行業(yè)打開新增長點(diǎn)。

投資建議

今年光伏行業(yè)受6.30搶裝潮影響，新增光伏裝機(jī)容量大大超出預(yù)期，并且太陽能發(fā)展“十三五”已經(jīng)定調(diào)，之后每年新增裝機(jī)容量難以達(dá)到今年的輝煌。我們認(rèn)為穩(wěn)健發(fā)展、產(chǎn)業(yè)升級、產(chǎn)業(yè)整合將是光伏行業(yè)未來發(fā)展的趨勢，分布式是未來布局的重點(diǎn)，光伏扶貧是重心。我們建議關(guān)注下游分布式光伏服務(wù)行業(yè)及向下游布局的組件龍頭，同時，部分價格壓縮較少的配件生產(chǎn)商仍然值得關(guān)注。積極關(guān)注光伏政策變化，尤其是標(biāo)桿電價變動及潛在變動范圍。

風(fēng)險提示

行業(yè)政策改變;產(chǎn)業(yè)升級進(jìn)程不及預(yù)期;光伏扶貧受實(shí)地條件影響不及預(yù)期。