事件：2017 年 3 月 9 日，公司發布 2016 年年報：公司實現營業收入 10.79 億，同比增長 101.26%;實現歸屬于上市公司股東凈利潤 2.91 億，同比增長 99.68%， 基本每股收益 0.71 元/股， 同比增長 78.86%。

投資要點

受益于鋰電擴產和光伏產業回暖， 營收和凈利潤保持高速增長。 2015 年以來，新能源汽車產業持續爆發，導致上游動力鋰電池需求和價格齊漲，各鋰電供應商紛紛開始產能擴充，尤其是國內、國際高端鋰電池生產企業投資速度加快、規模擴大 ，使得公司鋰電設備業務保持高速增長。2016 年鋰電設備業務實現營收 7.31 億，同比增長 103.37%， 占總收入的 67.76%，成為公司業績高增長的最大保障。 光伏產業 2015年搶裝潮的負面影響逐漸消退，開始回暖復蘇，帶動光伏設備需求企穩回升，2016 年公司光伏設備業務開始放量，全年實現營收 2.88 億，同比增長 106.28%，成為公司新的重要業績貢獻者。在鋰電設備和光伏設備的雙重共振下，公司營收和凈利潤連續三年保持超高速增長，年均復合增速分別為 83.4%和 98.9%，展現出強勁的增長態勢。

加大研發構建行業壁壘，嚴控三費持續提升核心競爭力。公司是國內最大的鋰電設備和光伏自動化設備專業制造商，為了保持行業領先地位，公司始終堅持以技術為主導，不斷加大研發投入。2016 年研發投入 5248.98 萬元，同比增長 69.22%;研發人員達到 252 名，同比增長 98.43%。目前，公司研發事業部已經細分為鋰電池事業部、光伏事業部、電容研發事業部、電氣研發事業部等，組織架構和功能更加明晰，進一步提升了公司研發與創新效率。全球一流的技術也為公司實現進口替代提供了強力支撐。2016年，公司的銷售費用、管理費用、財務費用分別為 3063.64 萬、14228.18 萬、-355.97 萬，同比分別增長 82.72%、82.11%以及 16.54%，不及營收增速的 101.26%，表明公司在人員、業務規模、銷售網絡擴大的同時，很好的控制了三費的增長，核心高層的管理能力值得肯定。在技術和管理水平持續提升的背景下，公司的核心競爭力進一步提高，為公司業績的持續爆發奠定基礎。

收購泰坦新動力，強強聯合，協同效應值得期待。2016 年 11 月，公司擬以發行股份及支付現金方式購買泰坦新動力 100%股權。 泰坦新動力深耕鋰電后端設備多年， 積累了優質的客戶資源， 其中包括比亞迪、雙登集團、珠海銀隆、ATL、中航鋰電等眾多知名鋰電制造商。收購泰坦新動力后，公司將覆蓋整個鋰電設備產業鏈。雙方在上游供應商和下游客戶上多有重疊，通過資源整合，可以充分發揮雙方在品牌、技術、研發、渠道、客戶、供應商之間的協同效應。同時，完整的產業鏈將形成規模效應，有效提升公司的議價和談判能力。今后三年，泰坦新動力業績承諾分別不低于 1.05、1.25、1.45 億元。泰坦新動力將顯著提升上市公司的業務規模，構建新的盈利增長點。