今天來跟大家探討一下，持有電站資產的知識and姿勢。大家一起漲漲姿勢。

目前的電站資產情況可以說良莠不齊，對于投資人既是最好的時代，也是最壞的時代。最好是指，真的有可能以極低的價格買到超值的資產，最壞的是如果自己判斷不清，你就是那個市場中的羊牯。

那么現有市場的各家基本情況，如圖所示。



左上角，上進青年，就是缺錢。這類主要以大型民營企業為主，譬如協鑫、晶科、阿特斯、天合、中民新能、愛康等。這部分企業收購資產往往非常迅速，大部分在1GW的時候開始感受到資金的壓力，但是無法回頭。而且他們不敢賣資產，一旦賣資產，銀行首先懷疑，你是不是沒錢了，是不是有問題了？不然，你為什么要賣？中國企業對資產的流動性一直不太重視，總覺得好不容易搞到的電站自己建自己守，魚頭吃到魚尾那才叫完美操作。

但企業的經營總有波動，流動性不好的資產其實估值是比較虛的。一旦需要迅速脫手時，往往只能打成骨折處理。我們對這部分的企業的建議：持有2GW以上的電站這個理念沒有問題，但保持每年10-20%的換手率，提高流動性是關鍵。每年也買電站也賣電站，不會造成金主的信心動搖，且更有利于匹配自己的經營情況。

左下角，沒錢沒技術的哥兒們。這部分群體主要優勢是在當地有不少關系，征地呀、解決糾紛呀，都能搞定。融資難喊的山響就是這波兄弟，銀行又不傻，喊破喉嚨也不給錢。資本金都沒有的情況下，靠打時間差來持有電站就算了吧，還是幫助大企業做做配套服務是正途。

右上角的高富帥們，主要代表就是五大四小、各省能源公司的電力國企，有錢有技術。高富帥干不了苦活累活，開發項目這樣的事情還是留給民營企業吧。這些國企的最大問題是，項目來源太多，十個中介往往介紹的是同一個項目。高富帥最大的特點是什么，不是高，不是富，不是帥，是人！太！少！他們沒有足夠的精力來篩這么多的項目，這個還是交給專業機構來做吧，例如最專業的新能源投融資與交易平臺。另外平臺項目是公開的，有利于降低這些國有企業的領導決策風險，最近一單航天機電賣給申能的項目就是走交易所通道，這就對了。

下面請右下角的嘉賓隆重登場，2018年的市場，你們是最閃亮的新人。這部分主力是一些尋求轉型的大型上市公司，需要擴充資產總量，還有來自海外的各種基金和投資公司。錢的確準備好了，但是擔心自己被宰，內心想當七匹狼，就怕變成小肥羊。通常他們的辦法是大挖專業公司的高管或并購一個中型的電站開發公司，先拉起一支隊伍再說。但短時建立的隊伍，畢竟不如這些大型能源企業來的扎實。高管來自不同的背景，磨合的難度巨大，最終難免交上兩筆高額的學費。這個時候它們其實最需要的是專業平臺－－新能源投融資與交易平臺。

整體看下來，2018隨著補貼壓力的增大，去補貼的速度將會加快，必然導致資產的流動性需求出現。前文也有提到，沒有流動性的資產估值是聚沙成塔，看起來高聳實則很不結實。行業已經發展到了萬億級別的資產規模，提高流動性勢在必行。

流動性提高之后，首先就是帶來更合理的估值，宰羊牯的可能性將越來越小。對于企業，無論是位于產業鏈的任何位置都要時刻關注資產流動性的變化。無論你是專業的還是新進入的，無論是做服務商還是想找融資，我想，新能源投融資與交易平臺都可以幫到大家。下期介紹平臺業務情況給大家。

新春伊始，祝愿大家2018都美滋滋。是羊在那里都是羊，是狼在那里都吃肉。但是做羊也有喜羊羊，只有找準定位，日子才能順心如意。