在能源危機(jī)加深和環(huán)保意識(shí)增強(qiáng)的背景下，清潔而又豐富的風(fēng)能資源開始受到普遍關(guān)注。近年來，我國新能源政策陸續(xù)出臺(tái)，國家對(duì)風(fēng)電政策支持逐漸清晰，為此一些早就瞄準(zhǔn)風(fēng)電的公司紛紛進(jìn)軍風(fēng)力發(fā)電產(chǎn)業(yè)。近幾日，有風(fēng)電概念的公司股票在二級(jí)市場(chǎng)也表現(xiàn)強(qiáng)勁。但是，在這種投資熱情高漲的背后，一些公司負(fù)責(zé)人及分析師均坦言，目前風(fēng)力發(fā)電還未成熟，其盈利仍存在較大的不確定性。

　　風(fēng)力發(fā)電受政策扶持

　　近些年我國出臺(tái)的能源政策將目標(biāo)指向了包括風(fēng)電在內(nèi)的新能源。依據(jù)發(fā)改委《十一五能源發(fā)展規(guī)劃》，國家將重點(diǎn)發(fā)展風(fēng)力發(fā)電等可再生能源。2007年6月7日，國務(wù)院原則通過《可再生能源中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃》，首次提出了可再生能源生產(chǎn)的配額制，強(qiáng)制要求能源企業(yè)在其所生產(chǎn)銷售的能源產(chǎn)品中，可再生能源要占一定的比例。

　　據(jù)了解，歐美市場(chǎng)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)之所以發(fā)達(dá)，一個(gè)重要原因便是有諸多優(yōu)惠政策的支持。2005年2月28日，我國頒布《可再生能源法》（于2006年1月1日實(shí)施）；此后，有關(guān)新能源的政策陸續(xù)出臺(tái)，如《可再生能源發(fā)電價(jià)格和費(fèi)用分?jǐn)偣芾碓囆修k法》、《可再生能源發(fā)電有關(guān)管理規(guī)定》、《可再生能源發(fā)展專項(xiàng)資金管理暫行辦法》、《促進(jìn)風(fēng)電發(fā)展實(shí)施意見》等。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國家對(duì)風(fēng)電的政策已經(jīng)較為明確，那就是要通過技術(shù)指導(dǎo)、資金支持、稅收優(yōu)惠等一系列政策，大力發(fā)展風(fēng)電產(chǎn)業(yè)。但是，這些優(yōu)惠政策實(shí)施過程中還存在一些比較混亂的情況，而且一些政策的內(nèi)容也受到了業(yè)界的質(zhì)疑。就在國家鼓勵(lì)與業(yè)界質(zhì)疑的同時(shí)，一些上市公司紛紛投資風(fēng)電。

　　上市公司投資風(fēng)電熱情高

　　近兩年，上市公司投資風(fēng)電的熱情持續(xù)高漲。2007年6月，申華控股（600653）宣布擬與香港協(xié)合能源控股有限公司合資設(shè)立內(nèi)蒙古申華協(xié)合風(fēng)力發(fā)電投資有限公司，擬投資3.97億元合作開展風(fēng)力發(fā)電項(xiàng)目，首期50MW內(nèi)蒙古自治區(qū)太仆寺旗貢寶拉格風(fēng)電廠項(xiàng)目將于今年11月并網(wǎng)發(fā)電。

　　2007年4月，原*ST儀表（000862）董事會(huì)通過議案，擬通過定向增發(fā)的方式注入其控股股東寧夏發(fā)電集團(tuán)擁有的全部風(fēng)力發(fā)電資產(chǎn)，并將募集資金的現(xiàn)金部分主要用于寧夏紅寺堡風(fēng)電場(chǎng)一期，寧夏太陽山風(fēng)電場(chǎng)一期和賀蘭山風(fēng)力發(fā)電場(chǎng)三個(gè)項(xiàng)目的建設(shè)，同時(shí)，*ST儀表也更名為銀星能源。

　　2006年8月，大唐發(fā)電（601991）卓資風(fēng)電場(chǎng)一期工程規(guī)劃總裝機(jī)容量4萬千瓦機(jī)組開工。今年1月，首批10臺(tái)風(fēng)機(jī)成功并網(wǎng)發(fā)電。

　　2007年6月，輕工機(jī)械（600605）公告稱其股東上海弘昌晟集團(tuán)決定將在今年注入其在內(nèi)蒙古烏蘭察布市已擁有的400 平方公里的風(fēng)電場(chǎng)；2006年9月，漳澤電力（000767）定向募集資金約9億元，用于收購股東中國電力投資集團(tuán)的電廠股權(quán)，并投資興建內(nèi)蒙古達(dá)茂旗風(fēng)電項(xiàng)目；2007年3月，魯能泰山（000720）與煙臺(tái)東源電力集團(tuán)有限公司簽署協(xié)議，共同出資組建萊州魯能風(fēng)力發(fā)電有限公司。

　　此外，更早介入風(fēng)電的還有京能熱電（600578）和金山股份（600396），京能熱電于2003年底便出資3.3億元對(duì)國內(nèi)規(guī)模較大的風(fēng)電企業(yè)北京國華能源有限公司增資，成為其第二大股東；金山股份于2003年開始，其旗下陸續(xù)有多個(gè)風(fēng)電項(xiàng)目投入運(yùn)營。

　　風(fēng)電產(chǎn)業(yè)盈利仍堪憂

　　盡管近些年國內(nèi)上市公司投資風(fēng)電的熱情不減，但分析師介紹，在我國風(fēng)電還是一個(gè)很不成熟的產(chǎn)業(yè)，其盈利性存在較大的不確定性。

　　據(jù)公開資料計(jì)算，2006年金山股份旗下兩個(gè)控股風(fēng)電公司的平均凈資產(chǎn)收益率為14.2%，2005年京能熱電對(duì)國華能源的投資收益率為3.2%。數(shù)據(jù)表明，風(fēng)電并非高盈利行業(yè)，而且不同的公司差異也較大。記者在采訪中了解到，新投資風(fēng)電的公司對(duì)其風(fēng)電項(xiàng)目的盈利性仍比較謹(jǐn)慎。

　　漳澤電力董秘王一峰向記者介紹，公司所投資風(fēng)電只占到公司業(yè)務(wù)非常小的一部分，因?yàn)檫€沒有投產(chǎn)，其盈利情況無法判斷。王一峰還表示，公司投資風(fēng)電主要出于兩方面的考慮：一是政策需要，二是為了搶占先期資源。投資風(fēng)電在很大程度上還只是一種嘗試，如果實(shí)施得好，控股股東中電投的其他風(fēng)電項(xiàng)目也可能注入上市公司。

　　已經(jīng)決議通過定向增發(fā)方式收購大股東全部風(fēng)電資產(chǎn)的銀星能源，目前業(yè)務(wù)仍是原先的自動(dòng)化儀表。公司證券事務(wù)代表劉偉盛向記者介紹，目前定向增發(fā)方案還在證監(jiān)會(huì)審核過程中，是否通過還存在較大的不確定性。大股東注入風(fēng)電資產(chǎn)，主要考慮的是改善上市公司基本面，上市公司也只是被動(dòng)接收，目前公司還沒有對(duì)風(fēng)電資產(chǎn)盈利的預(yù)期。今年大唐發(fā)電有風(fēng)電項(xiàng)目投入運(yùn)營，但當(dāng)記者電話采訪大唐發(fā)電時(shí)，公司負(fù)責(zé)人對(duì)此十分謹(jǐn)慎，拒絕透露公司在風(fēng)電方面的盈利情況。

　　分析師普遍認(rèn)為，我國的風(fēng)電技術(shù)還不成熟，在很大程度上還得依賴技術(shù)成熟的國際風(fēng)電企業(yè)。中信證券電力行業(yè)分析師楊治山向記者介紹，風(fēng)電是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，在測(cè)量、發(fā)電、并網(wǎng)、電控、服務(wù)等方面需要有成熟的技術(shù)支持，而目前我國的企業(yè)還未掌握全部的核心技術(shù)，這也是制約風(fēng)電發(fā)展的瓶頸之一。

　　在資金投入方面，業(yè)內(nèi)人士介紹，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的前期投入