2月22日，江蘇霞客環保色紡股份有限公司(以下簡稱“霞客環保”)發布了《關于股東權益變動完成股份過戶的公告》。公告顯示，霞客環保原第一大股東上海惇德及第二大股東寧波竑悅通過協議轉讓方式向協鑫科技轉讓了其所持霞客環保全部股份。協鑫科技合計受讓霞客環保86,204,109股無限售流通股份，占霞客環保總股本的21.51%。截止2018年2月7日，上海惇德及寧波竑悅已收到協鑫科技支付的股份轉讓價款，合計人民幣約6.87億元。

本次股權轉讓完成之前，霞客環保無控股股東、無實際控制人，上海惇德為上市公司第一大股東，協鑫科技未持有上市公司股份。本次股權轉讓完成之后，協鑫科技成為霞客環保第一大股東，協鑫科技實際控制人朱共山先生成為霞客環保實際控制人。



經過四年的“顛沛流離”，霞客環保終于迎來自己的“明主”。“協鑫系”入主霞客環保是一個雙贏的交易。對霞客環保來說，從2014年開始籌劃資產重整計劃到2018年四年的時間里，他們命途多舛，屢次重大重組無果，亟需有實力的“接盤俠”帶他們走出困境。對于“協鑫系”來說，一有光伏材料業務分拆上市的規劃，二有強勢進軍新能源汽車的野心，他們亟需“殼”資源，以完善企業的產業布局，而霞客環保無疑是一個很好的選擇。

對于關注此事件的吃瓜群眾來說，“協鑫系”的入主早在去年已有風聲，所以對此次股份轉讓的落地并無驚訝，大家更為關心的是，在有著“民營電王”之稱的朱共山的帶領之下，霞客環保的未來將何去何從？

霞客環保的未來何去何從？

資料顯示，霞客環保主營有色纖維和有色纖維混紡紗線，經營狀況一直不好，連年虧損之下才開始“清殼待嫁”。 “協鑫系”入主之后，剝離紡織業務，加碼新能源成為了大概率事件。至于到底會向哪個方向發展，還要看“協鑫系”的未來規劃與布局。

眾所周知，“協鑫系”旗下有包括保利協鑫、協鑫集成、協鑫新能源三大上市公司，主營業務囊括了光伏上下游產業鏈，而且幾大上市公司均為各光伏產業鏈的翹楚。此外，在朱共山的帶領之下，協鑫近年來開始向科技能源企業轉型，其業務開始覆蓋了天然氣、電網、儲能、智慧城市等領域，2017年協鑫集團的“造車計劃”也浮出水面。

在朱共山的運籌帷幄之下，“協鑫系”版圖正在逐步擴大之中，然而美中不足的是，在協鑫旗下三大上市公司中，保利協鑫及協鑫新能源均為港股，而光伏、新能源車等業務的發展都需要大量資金，企業要獲得發展，融資是必不可少的一環。相對而言，A股有更好的融資環境，更容易獲得新的融資渠道。

此次股份轉讓完成之后，霞客環保成為了協鑫旗下的第四家上市公司，也是“協鑫系”的第二家A股上市公司，霞客環保的未來定位對于協鑫來說至關重要。而根據近來協鑫的布局與規劃，協鑫要么將霞客環保作為分拆光伏材料業務進行A股上市的基礎，要么將霞客環保作為進軍新能源汽車的起點。

2017年12月20日，保利協鑫發布公告稱，公司正考慮將光伏材料業務在A股分拆上市的可能性。根據公告，已有若干潛在投資者表示了對保利協鑫光伏材料業務的投資興趣。聯系此次控股霞客環保，保利協鑫的光伏材料業務很有可能通過霞客環保來實現A股上市。

除此之外，另外一個引人遐想的是協鑫“造車”計劃。2017年8月12日，協鑫集團與國內最大的獨立汽車設計公司上海同捷科技股份有限公司簽署了合作協議，據了解，雙方將在蘇州高新區共同建立新能源車整車基地。該項目總投資將突破百億元，基地投產后年產能將達100萬輛。

眾所周知，跨界造車是一個極度燒錢的事業，百億元的投資對于協鑫來說也壓力不小。如此一來，協鑫如果要跨界進軍新能源汽車產業，亟需具備強大的融資能力，因此霞客環保也很有可能成為協鑫進軍新能源汽車的起點。

預測：或進軍新能源汽車

那協鑫到底是通過霞客環保來實現光伏材料業務的A股上市計劃，還是通過霞客環保來吹響進軍新能源汽車的沖鋒號呢？目前為止，協鑫方面并未對霞客環保的未來規劃作出任何回應，但是通過比對分析，筆者認為協鑫更有可能通過霞客環保來吹響進軍新能源汽車的沖鋒號。



資料顯示，保利協鑫擁有7萬噸的多晶硅和21GW的硅片產能，是全球最大的光伏材料制造商。通過財報可以看出，光伏材料業務的利潤一直占保利協鑫總利潤的50%以上，最高的時候占到90%。由此可見光伏材料業務是保利協鑫絕對的核心業務，如果將光伏材料業務注入霞客環保，保利協鑫該如何轉型就成為了一個大問題。

此外，保利協鑫目前已經是全球領先的光伏材料制造商，特別是率先完成金剛線切多晶硅片和黑硅技術的配套之后，保利協鑫的技術水平也屬業內領先水平。從各個方面來看，保利協鑫的光伏材料業務發展的都很好，暫時并未遇到什么大問題。而在美國及印度兩大國際光伏市場的貿易管制之下，我國光伏產業“走出去”的前景尚不明朗，在國外市場趨冷，國內企業大肆擴張的背景之下，協鑫對于光伏業務的調整與擴張需要更加謹慎。

根據專家分析，保利協鑫將光伏材料業務分拆A股上市的初衷莫過于獲得更好的融資環境及市值。而在市場前景尚不明朗的情況下，此時將光伏材料業務分拆上市會增加很多不確定性。

以上因素，都讓協鑫的光伏材料業務分拆上市計劃顯得沒有那么迫切。而從另一方面來看，經過近幾年的發展，新能源車市場從混亂轉為了有序，正處于一個良好的進入時機。

數據顯示，2017年我國新能源汽車產銷量分別同比增長53.8%和53.3%，達到79.4萬輛和77.7萬輛，均創歷史新高。而在補貼政策、雙積分等政策的驅動之下，新能源汽車行業一改之前混亂的局面，開始趨于有序發展，部分盲目進入新能源車產業的企業已經被淘汰，行業更加規范，此時新能源汽車正處于百花齊放的前夜，對于協鑫來說，此時進軍新能源汽車行業是一個很好的時機。

另外，相對于已經成熟的光伏產業來說，協鑫跨界造車更需要資金。真正要在新能源車行業有所建樹，百億元的投資只是一個開始。要實現在新能源汽車行業的野心，協鑫需要盡早進入行業，并具備強大的資金實力。

綜上，筆者認為“協鑫系”通過霞客環保來實現造車計劃更加有迫切性和必要性。