報告摘要

投資觀點。本周電新板塊整體表現尚可，新能源車板塊由于國補落地板塊整體反彈，我們認為1 季度是板塊蜜月期。從目前了解到的產業情況，1 季度產業鏈分化比較大，這種分化將會在一季報充分體現。我們仍然基于“真龍頭、高成長、低估值”的標準，推薦具備全球龍頭素質的優質公司。光伏行業本周出臺行業規范條件，我們認為將會有效引導行業向高質量、高門檻方向發展，利于優質龍頭公司繼續領先。風電看點在于分散式風電，河北省發展規劃超出預期，后續期待其他省份的規劃。工業互聯網支持政策落地加速，頂層設計趨于清晰，統籌協調逐漸完善。互聯網向制造業的滲透態勢明顯，控制器、伺服等典型工控設備是工業互聯網中的重要入口。

我們認為，掌握入口和平臺的公司將在工業互聯網應用浪潮中占據領先的位置，繼續看好工控行業的龍頭公司。

新能源汽車：此輪新能源車行業板塊表現是以板塊整體性上漲為特質，漲價的鈷環節依舊表現最佳，上周在業績快報發布密集期下，低估值個股也迎來一波估值修復。下周新能源車2 月銷量有望出臺，我們判斷將繼續實現同比高增長，并將進一步催化板塊行情。個股建議，基于“真龍頭、高成長、低估值”的標準，短期我們優選推薦天賜材料、宏發股份、三花智控、國軒高科、科恒股份。

新能源發電：本周光伏下游需求有回暖趨勢，行業規范條件頒布加速優質企業脫穎而出，看好制造龍頭和終端戶用企業。推薦標的：隆基股份、通威股份、陽光電源、正泰電器。本周河北省發改委發布《關于2018-2020 年風電、光伏發電項目建設指導意見》，集中式風電規模842.72 萬千瓦，加上此前公布的分散式規劃430 萬千瓦，總建設規模將達到1272.72 萬千瓦。相信之后會有更多的中東部省份相繼出臺分散式風電發展規劃。依然維持2018 年將迎來行業復蘇的判斷，裝機量將恢復到正常水平，棄風限電也將繼續改善。依舊看好風電設備企業和風電場運營企業，推薦標的：金風科技、天順風能。

工控儲能：在當前經濟脫虛向實、新舊動能轉換背景下，以工業互聯網為主線的支持政策落地加速，頂層設計趨于清晰，統籌協調逐漸完善。互聯網向制造業的滲透態勢明顯，控制器、伺服等典型工控設備是工業互聯網中的重要入口。我們認為，掌握入口和平臺的公司將在工業互聯網應用浪潮中占據領先的位置。推薦匯川技術（已通過電梯物聯網搭建工業互聯網應用平臺）、通用變頻龍頭英威騰、PLC 國產化領先的信捷電氣。 儲能方面，市場地位確立+商業模式創新，儲能有望提前進入爆發期。儲能參與電力輔助服務的行業細則近期持續落地，隨著儲能技術進步與成本下降，“儲能+”應用領域逐步打開，儲能商業化有望提前進入爆發期，當前我們更看好電力輔助服務、用戶側儲能市場的率先啟動。推薦標的：行業龍頭陽光電源，打造鉛蓄電池產業鏈閉環的南都電源，以及鋰電池儲能全產業鏈布局的科陸電子。

電力設備：根據國家電網發布發布的《2017 年社會責任報告》，2018年計劃電網投資4989 億元（同比2017 年測算增長約2.8%），電網投資增速趨于平穩，從高速發展向高質量發展轉變態勢明顯，更加偏向于配、用電側，中長期看好配網自動化、低壓電器的結構性投資機會。低估值行業龍頭當前已具備配置價值，推薦國電南瑞，及低壓電器龍頭正泰電器。

風險提示。宏觀經濟下行風險、新能源汽車政策不及預期、電改不及預期、新能源政策不及預期。