6月1日，國家發改委、國家能源局以及財政部聯合下發了《關于2018年光伏發電有關事項的通知》。通知指出，將嚴格控制光伏發電新增裝機規模，暫不安排2018年普通光伏電站（主要為地面電站）建設。在電價政策方面，新并網的光伏電站上網電價以及分布式項目補貼將下調0.05元/千瓦。

在電力體制改革、供給側改革、產業政策改革的三重疊加下，以及在中美貿易爭端中屢屢成為被美國打擊的重點，在這種“內外夾擊”下，光伏行業終于在兒童節收到了“斷奶”禮物。

受此次光伏新規波及，自本周一開始，多家上市公司股價遭遇重挫，其中隆基股份（601012）、陽光電源（300274）、通威股份（600438）均遭遇連續2日跌停，多晶硅龍頭保利協鑫能源（03800.HK）則2日跌近13%，美股晶科能源（JKS）3日更跌近30%。據了解，僅在光伏新政后出臺的第一個交易日，光伏領域上市公司市值蒸發就高達近300億元，接近去年實現盈利的50余家上市光伏公司凈利潤總和。

據犀牛之星不完全統計，作為擁有逾萬家企業的新三板，此次光伏新規或至少有88家光伏領域的新三板企業將受到波及，涉及企業市值至少210億元。其中不乏有捷佳偉創（833708）、日新科技（835679）、恒瑞能源（830807）等擬IPO企業。

光伏產業“大躍進”下的短暫繁榮

2015年11月30日，在巴黎氣候大會開幕式上，國家主席習近平做出了《攜手構建合作共贏、公平合理的氣候變化治理機制》的講話。他表示，到2030年國內非化石能源占一次能源消費比重要達到20%左右，中國有誠意、有決心為全球氣候變化作出自己的貢獻。

此次“巴黎講話”為國內的光伏行業帶來了極大的鼓舞。在2016年和2017年，全國新增的光伏裝機分別達到了34.54GW、53.06GW，累計裝機達到了130.25GW。據國家能源局公布的2017年新能源并網的相關數據，中國光伏累積發電量達1182億千瓦時，同比增長了78.6%。

然而對于60%的收入都要依靠財政補貼的光伏電站而言，伴隨著大規模的新增裝機帶來的是嚴重的補貼拖欠。據統計，截至2017年底，我國可再生能源補貼缺口已經超過了1000億元，其中自2016年二季度開始并網的地面電站項目至今仍未發出補貼。

在光伏裝機容量的迅速擴張下，2017年光伏產業的中上游可謂“一片繁榮”。年報顯示，新三板晶硅電池龍頭陽光中科（838982）2017年實現營收12.25億元，同比增長501.47%，凈利潤為5891.68萬元，同比增長101.58%。陽光中科主要從事晶硅太陽能電池的研發、生產和銷售，2017年公司的單晶硅電池和多晶硅電池的收入分別為8.88億元、3.06億元，合計超過公司收入的97%。

從事晶體硅太陽能電池生產設備制造和銷售的捷佳偉創，2017年的營收和凈利潤則分別達到12.43億元和2.54億元，同比增速分別達到49.51%和115.08%；同樣從事光伏設備制造的固德威（835209），公司的主營產品為太陽能光伏逆變器。2017年，固德威的營收和凈利潤也分別達到了10.50億元和1.26億元，同比增速分別為147.29%和145.03%。

從事光伏電站投資建設以及光伏項目設計、咨詢、總承包的力諾電力（872805），2017年營收和凈利潤分別為13.84億元、1.11億元，同比增速達到78.59%和182.19%。

這些光伏產業中上游公司業績的大幅增長，背后的是國內光伏產業在2017年的“大躍進”。

在2017年3月，陽光中科完成了掛牌新三板有史以來的第一輪定增，公司以3元/股共募集資金4500萬元，募資用途為太陽能電池生產線的建設投資；而固德威更是在2017年3月和12月先后完成兩次定增，共募集資金3495萬元，主要用于補充流動資金以及設立子公司。

有業內人士表示，2017年，僅上游的晶硅企業就至少有6家規模較大的企業進行了擴能。如通威股份（600438）在2017年6月底就投資新建了5萬噸高純晶硅及配套新能源項目，投資總額高達80億元。

新三板光伏產業迎來極艱難的最后一公里

根據三部委下發的《關于2018年光伏發電有關事項的通知》，今年將暫不安排普通光伏電站建設規模；在分布式光伏方面，今年僅安排10GW左右規模用于支持項目建設；在電價政策方面，除扶貧項目外，新并網的光伏電站上網電價以及分布式項目補貼分別下調0.05元/kwh，同時積極鼓勵不需要國家補貼的電站項目。

據統計，在今年的1-4月，全國新增的光伏裝機量超過11GW，其中地面電站和分布式電站分別約為2.32GW和8.75GW。這意味著在5-12月的8個月時間里，全國只有不到1.3GW的新裝機容量共眾多光伏企業瓜分，這將極大地限制光伏企業下半年的經營業務。

而在下調電價補貼后，一類、二類、三類資源區的標桿上網電價也將調整為0.5元、0.6元、0.7元/kwh，分布式發電項目補貼標準將由每千瓦時0.37元下調為0.32元，下調幅度達到13.51%，對于許多經營質量不高、成本控制能力較差的光伏開發商、EPC中小企業而言，這無疑將成為沉重打擊。

事實上，早在“十三五”規劃國家就指出，到2020年，我國除了將成為全球最大的光伏應用國外，光伏產業也要全面實現平價上網。然而，此次新規的“急剎車”也讓整個光伏行業始料未及。

6月3日，通威集團董事局主席劉漢元、陽光電源董事長曹仁賢、力諾電力集團董事長周廣彥、東方日升（300118）總裁王洪等11位光伏產業的知名企業家已聯名向新華社遞交了緊急訴求函，希望國家發改委等部門在光伏行業實現真正平價上網前的“最后1公里”給予行業一定的緩沖期。

有業內人士表示，在這一輪洗牌中，處于業內第一梯隊、成本管控能力強、產品質量過硬的知名品牌企業更容易獲得市場認可，而中小企業則很可能面臨關閉潮。

據犀牛之星不完全統計，目前新三板共有至少88家處于光伏產業鏈的公司，涉及企業市值至少210億元。以光伏產業中游的光伏焊帶細分領域為例，愛廸新能（831513）、同享科技（839167）、泰力松（831699）、宇邦新材（832681）、易通科技（834421）、太陽科技（835967）、威騰股份（836970）7家企業在2017年的合計在光伏焊帶的市場占有率就將近50%。

因此，此次光伏新規或將給大部分新三板光伏企業帶來強大沖擊，短期內的行業停產整頓、產業泡沫擠壓、增長動能換擋都將對新三板光伏企業帶來深重影響。如何度過平價上網前的這“最后一公里”，將會是新三板光伏企業所要面臨的異常艱巨的問題。