近日，江蘇愛康科技股份有限公司（以下簡稱“愛康科技”）發布2018年度報告。根據報告，愛康科技2018年實現營業收入48.42億元，比上年同期下降0.28%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.25億元，比上年同期增長10.48%；2018年基本每股收益為0.028元/股，比上年同期增長12%；截止2018年末，公司總資產為140.57億元，比上年同期下降17.71%。

眾所周知，由于“531”政策的沖擊，2018年各光伏企業都受到影響，多數企業出現了業績大幅下滑。而愛康科技雖然在總資產方面有所下降，但是營收和利潤方面的表現都較為亮眼，他們有什么秘訣？

出售光伏電站+政府補助

據了解，愛康科技主要產品包括太陽能電池鋁邊框、光伏支架、光伏電池、組件等，同時設計新能源發電和綜合電力服務領域。

從業務結構來看，太陽能電池邊框、太陽能電池板是愛康科技營業收入的主要來源。具其中太陽能電池邊框營業收入占比為38.8%；太陽能電池板營業收入占比為24.6%；電力銷售營業收入占比為17.3%。

關于業績的良好表現，愛康科技在報告中表示，公司在報告期內出售503MW并網光伏電站，有效地降低了資產負債率，增加了現金流。同時作為新能源發電的運維服務商，公司目前管理電站規模1.4GW，2018年實現電力銷售收入8.39億元。

除此以外，政府補貼也是愛康科技取得凈利增長不可或缺的一個因素。財報顯示，愛康科技2018年收到政府補助達到1.2億元，而且公司扣除非經常性損益后歸母凈利潤為810.1萬元，同比增長190.6%。

從財報數據上來看，愛康科技以邊框支架等配件制造、光伏電池與組件生產、電站運維業務為核心，涉及產業鏈的上下游，具備較強的競爭力。在“531”政策的沖擊下，最受影響的是電池、組件等光伏產品的供應商。而電力銷售、電站運維等領域卻沒有受到太大影響，再加上電站出售以及政府補助，愛康科技能夠取得凈利增長的成績也不足為怪了。

加碼PERC高效電池

據了解，愛康科技從2016年成立至今有過三次戰略轉型。第一次，2006年至2010年，公司專注于光伏配件制造領域，確立了光伏制造板塊細分產品的龍頭地位；第二次，2011年至2015年，以光伏電站投資為核心，公司完成了從配件供應商到電站運營商的轉型，并確立了自身民營光伏電站運維領軍者的地位；第三次，2016年至今，公司逐漸發展成為以光伏配件制造、高效電池組件制造、新能源電力服務為三大核心業務的新能源綜合服務提供商。

從單一的光伏配件制造，到加碼電站投資，再到高效電池組件制造等三大核心業務一體，愛康科技用了十幾年的時間。由此可見，愛康科技一直在進步，在擴大自身在光伏領域的領先優勢。光伏配件的制造支撐起了愛康科技早期的發展，電站投資讓他們有了穩定的電力銷售收入，接下來是電池、組件的制造業務，有望讓他們在未來的光伏市場中一展身手。

對于2019年的市場發展，愛康科技雄心勃勃。愛康科技認為，2018年是中國光伏市場的變革之年。2019年，政策利好和市場參與者競爭力加強，光伏行業進入新的發展階段。愛康科技表示，2019年公司將陸續轉讓電站資產，輕裝上陣。從制造規模水平和綜合服務雙管齊下，朝著持續降低度電成本，實現平價上網的目標邁進。

具體而言，愛康科技將加碼高效組件電池制造，聚焦PERC、異質結技術等，進一步升級電池產線，將對高效迭代技術加強攻關力度，推進對新技術新產能的投資。

據了解，愛康科技現有江蘇張家港、江西贛州及浙江長興三個電池組件生產基地，截止2018年底，擁有組件產能1.4GW,電池產能600MW。毫無疑問，對于當下的光伏市場來說，如果愛康科技想要分一杯羹，這樣的產能完全不夠看，因此愛康科技在2019年也有擴張計劃。

愛康科技公告表示，2019年公司擬通過支付現金及發行股份購買募集配套資金的方式完成對海外資產越南電池及越南光伏的并購，該企業預計將在當年實現組件產能4.5GW，高效電池產能1.5GW的產能。越南電池已逐步開展技改，電池生產線將全面改造為PERC SE。

愛康科技表示，本次并購完成后，將快速擴充公司現有的產能規模，并打通海外部分受限銷售渠道，占領海外目標市場份額。

愛康科技此舉可謂一舉雙得，一方面拓展了公司的先進業產能，一方面有益于公司開拓海外市場。

2018年以來，國內市場萎縮嚴重，海外市場儼然已經成為光伏企業布局的關鍵。換句話說，沒有海外業務，光靠國內業務的企業已經沒有出路。

另一方面，海外市場的發展正帶來更多的機遇。根據預測，在中國、日本、美國和印度需求穩定增長同時，包括土耳其、墨西哥、澳大利亞在內的新興市場同時將快速崛起，2019年全球新增裝機規模超過1GW的區域市場將超過14個。“雙反”結束之后，歐盟的裝機規模有望超過11GW。可以說，2019年是海外市場的機遇之年。

從這方面看，愛康科技的布局有望取得良好的效果。

小結

自“531”政策之后，所有的光伏企業都在為自己的生存而戰。除了那些體量龐大、產能龐大的大廠商、大企業，同時也有大量的中小型企業在努力奮斗，而光伏行業的前進和發展是所有企業努力的結果。只要這些企業把握機遇，加強管理，持續創新，總能找到出路。

通過良好的管理和運營，愛康科技在2018年取得了不錯的成績。從他們的產業布局來看，高效電池、組件的產能擴張有望在未來給公司帶來新的增長點。

但是值得一提的是，海外市場機遇雖然已經釋放，但其中的競爭也空前激烈。愛康科技所加碼的PERC電池是當前最熱的產品，也是當前競爭最激烈的產品。愛康科技想要取得成功，就必須在產品品質、成本控制方面做到行業領先，要不然就難逃失敗的命運。

另外，由于韓國光伏企業韓華新能源的起訴，PERC相關技術目前似乎處于“專利侵權”糾紛的中心。愛康科技如果要上馬PERC產線，專利方面的前車之鑒需要倍加注意。