隨著再融資新規落地，半導體硅片龍頭企業中環股份（002129.SZ）踐行新規，對定增方案進行調整。

2月19日晚間，中環股份披露非公開發行股票方案修訂稿，公司擬向不超過35名特定投資者非公開發行股票不超過本次非公開發行前公司總股本的20%，即不超過5.57億股（含本數），且擬募集資金總額不超過50億元，扣除發行費用后的凈額擬分別投入到集成電路用8—12英寸半導體硅片生產線項目和補充流動資金等兩大項目。

長江商報記者注意到，新版定增預案除了將發行對象數量由此前的不超過10名擴大至不超過35名之外，定增價格也由此前的不低于發行期首日前20個交易日公司股票交易均價的90%更改為“八折”發行，同時限售期則由12個月縮短至6個月。

此外，50億元定增項目的順利推進，也將填補目前大尺寸半導體硅片制造領域的產能缺口，并在一定程度上緩解中環股份的資金壓力。

值得一提的是，本次定增并不會導致中環股份實控權發生變化，但目前公司控股股東中環集團正在推進國有企業混合所有制改革，投資者的引入會將導致上市公司股權結構發生重大變化。

調整定增方案為“八折”發行

在再融資新規的的要求下，中環股份此次對非公開發行時間、發行對象數量、發行價格及定價原則、限售期安排等方面進行調整。

根據去年年初中環股份披露的首版定增預案，公司擬向不超過10名特定投資者非公開發行股票不超過5.57億股，募集資金總額不超過50億元，發行價格不低于定價基準日即發行期首日前20個交易日公司股票交易均價的90%。舊版定增方案已經在去年9月份獲得中國證監會批復。

在新版定增預案中，中環股份將定增發行價格修改為不低于定價基準日即發行期首日前20個交易日公司股票交易均價的80%，即為“八折”定增。

而在限售期安排上，中環股份將發行對象所認購的本次非公開發行的股票，自本次發行結束之日起 12個月內不得轉讓，縮短至6個月內不得轉讓。

此外，此次定增募投項目的投資總額、使用目的未發生變化，公司實控權也不會因為此次定增而改變。

截至目前，中環集團持有中環股份7.67億股，占公司總股本的27.55%，為公司控股股東。本次非公開發行不超過5.57億股，發行完成后，中環集團將持有中環股份不低于22.96%的股份，仍為公司的控股股東，天津市國資委仍為公司實際控制人。

募投項目方面，本次募集資金投資的實體項目中，中環股份將建設月產75萬片8英寸拋光片和月產15萬片12英寸拋光片生產線，該項目建設期為3年，所得稅后內部收益率為12.64%，所得稅后靜態投資回收期為7.33年。

中環股份認為，上述項目建設不僅能夠為國內和國際的晶圓制造商提供優質且穩定的原材料，而且能夠填補目前大尺寸半導體硅片制造領域的產能缺口，贏得市場先機，從而進一步鞏固和提升公司在行業中的核心競爭力和領先地位。

使用5億募資補流緩解資金壓力

作為國內研發能力最強、技術最為領先的單晶硅及半導體元件提供商之一，中元股份(5.320, 0.13, 2.50%)此次定增不僅能夠進一步優化產品結構提升盈利能力，公司還將通過多種融資渠道籌集資金，降低財務風險，改善資本結構。

從近幾年的經營數據來看，2017年至2019年前三季度，中環股份分別實現營業收入96.44億元、137.56億元、120.16億元，凈利潤5.85億元、6.32億元、7.02億元，整體呈穩定上升趨勢。

在扣除非經常性損益后，去年前三季度公司凈利潤實際達到了5.59億元，同比增長87.62%。對此，中元股份表示，隨著光伏行業單晶化進程加速，公司發揮單晶產品議價優勢，盈利能力穩步提升。同時公司通過持續優化產品結構、集中優勢客戶資源，在全球光伏硅片市場實現全面領先。

不過，由于所處的新能源光伏領域和半導體領域是資金密集型和技術密集型行業，對上市公司的資金要求也相對較高。截至2019年三季度末，中元股份資產總額463.44億元，負債總額284.17億元，資產負債率61.32%。期末公司短期借款、一年內到期的非流動負債、長期借款、應付債券等有息負債共計達到180.85億元。

此次中元股份計劃使用5億元募集資金用于補充公司流動資金，以滿足公司日常生產經營及擴大生產規模的資金需求，緩解公司流動資金壓力。

值得一提的是，上月中環股份公告稱公司控股股東中環集團的股東天津津智國有資本投資運營有限公司和天津津渤海國有資產經營管理有限公司，擬轉讓其所持中環集團全部股權。此次中環集團開展國有企業混合所有制改革擬通過股權轉讓形式引入投資者，導致其股權結構發生重大變化，可能將會導致公司的實際控制人發生變更。

東興證券認為，此次混改若成功引入民營資本，中環將進一步向市場化方向發展，提升資本利用效率，實現資本運營和產業經營同步發展，此外也將為公司注入新的活力，提升創新發展水平，使公司更具靈活性，從而進一步提升盈利能力與市場競爭力。