2020年8月25日，淶水縣建晟光伏科技有限公司48MWp光伏組件設備采購中標候選人公示。其中，常熟阿特斯陽光電力科技有限公司以單價1.595元/W（含稅，含運費）位列第一中標候選人，這是繼7-8月多晶硅價格跳漲之后，166組件首次出現低于1.6元/瓦的“議價”。

實際上，淶水縣建晟光伏曾在7月就80MW光伏組件進行過公開招標，該招標已經于7月24日開標，而上述48MW的采購實際上是在產業鏈漲價基礎上的重新議價，并鎖定了年底前供貨容量。在7月24日的開標記錄中，共有6家企業參與，包括晶科、晶澳、隆基、阿特斯、東方日升等一線光伏組件企業，開標均價為1.42元/瓦。


8月25日開標記錄

根據招標公告，本次招標采購的設備為“430～450Wp”電池組件，交貨期為2020年9月-11月。另外值得注意的是，招標人規定，為便于設計排布，投標人產品尺寸及功率需滿足2050mm×1050mm×40mm的尺寸結構（原則要求組件長偏差不得超過100mm，寬偏差不得超過50mm，厚度偏差不超過5mm）。

一線廠家報價低于1.6元/瓦，一方面反映了一體化企業的經營優勢，但更為重要的是，這也在一定程度上反映了四季度的價格趨勢。

經歷8月份的價格博弈，在海內外需求的共同作用下，光伏產業鏈在四季度即將迎來價格下降的趨勢，其中405/410瓦的組件大概率將落在1.5-1.55元/瓦，而以166硅片為基礎的440/445瓦的組件將重回1.6元/瓦。在這一價格的支撐下，國內競價項目已經基本可以啟動，但即使在供需博弈下，166組件也很難再現1.4x元/瓦的價格。

7-8月產業鏈價格上漲的原因分析

新疆多晶硅企業事故以及疫情導致的物流、人流受限是此次產業鏈價格上漲的導火索，但實際上，從三季度以來的終端需求爆發才是其最根本原因，同時因為國內、外需求的同步高峰期使得本就供應緊張的玻璃、膠膜等輔材再度“雪上加霜”。

首先，從多晶硅價格來看，7月19日新疆某多晶硅企業發生爆炸，之后該企業全線停產，直接帶來產量減少4萬噸/年。但由此事件帶來的連鎖反應包括新疆安監部分要求同位于新疆的其他三家多晶硅企業進行安全自查。

另外，7月中旬以來，新疆新冠疫情防控爆發，全疆陸續進入封城狀態，這對多晶硅企業的檢修、自查以及復產帶來了相當大的壓力。加之部分企業的檢修，導致8月多晶硅產量直線下降。根據硅業分會數據，8月國內多晶硅產量約為2.66萬噸，環比減少5.7%。

其次，從需求來看，隨著組件價格的推高，2020年并網主力軍——以央企為主的競價光伏項目投資企業組件集采定標困難（詳情可見光伏們日前報道《央企組件集采重新議價尚未敲定：競價項目進入拖延周期》），進一步延遲了國內競價項目的開工時間。

盡管國內項目因為產業鏈價格抬升導致了不少項目延期，但仍有部分項目在如期開工，這其中以央企托底、民營企業合作開發的項目為主，這部分項目啟動時間早，并未受到產業鏈價格提升影響。另外，還有部分戶用以及工商業分布式項目因為各種主客觀因素仍在持續推進進度。但相對于年度裝機，在組件價格攀升至1.65元/瓦之后，國內主力裝機項目仍以觀望為主。

更多的需求支撐來自于海外訂單。據光伏們了解，以晶科、隆基、晶澳、天合光能、阿特斯等為代表的一線組件企業在7-8月基本維持了滿產狀態，其中海外訂單占比均超過了70%，僅有個別企業因為電池片價格過高放棄了部分訂單導致小比例產線停產。

總體來看，海外訂單支撐了一線大廠的開工率，相對來說，越南、歐洲以及美國市場是此輪風波中較為堅挺的市場，對于組件價格的接受度也比較高。據光伏們了解，近期越南成交的組件訂單價格達到了0.235美金，折合人民幣1.83元/瓦，高電價給了越南市場較高的組件議價空間。

國外為主、國內為輔的雙層需求支撐了一線組件大廠的開工率，同時也給了本就供應緊缺的輔材市場以足夠的信心——玻璃、膠膜、鋁材等并沒有降價的動力。7-8月份，在以多晶硅料為首的漲價風波中，只要需求足夠，沒有哪個環節有降價的動力。

9-10月將成為此輪漲價分水嶺

以供需決定的價格趨勢勢必將隨著市場的變化進行動態調整。第一，多晶硅供應將從9月開始逐漸增多。隨著新疆疫情緩解以及多晶硅大廠陸續復產，多晶硅供應量將得到較大規模的提升。下表是光伏們匯總的9月多晶硅產量情況，根據調研，協鑫新疆計劃9月初開出1000噸/月的產線，大全財報中明確三季度實現滿產，通威永祥除樂山老產能受洪水影響，按照1500噸/月產量計算，其他滿產；另外，新特能源也有望在9月份實行滿產，東方希望的產能仍在爬坡中。樂觀來看，9月產量將達到當前產能規劃的90%以上。

從供應來看，多晶硅已經沒有了能夠持續漲價的動力。但還需要強調的是，相對于硅片、電池與組件，多晶硅料的產能規劃是最為短缺的環節，即使各家供應量增加，但相對來說，硅料仍將處于略緊張的狀態，這就導致了硅料價格很難降至80元/kg以下。

注：上表中永祥產能根據此前通威相關回復，按照減少1500噸/月產量進行統計，僅供參考。

第二，從供需來看，國內、外市場的需求壓力也將在9-10月份出現變化。從國內來看，以五大四小為代表的央企集采將在9月底博弈出最終結果。一方面，國內央企仍對于年底前并網抱有“執念”，或者采用年底前部分供貨的策略采購一部分組件進行開工。另一方面，對于組件企業來說，尤其是海外訂單支撐較弱的組件企業，勢必會松動對于央企大客戶的報價。所以盡管當前仍在艱難的博弈，但這場博弈在9月底前將出現一個明晰的結果。

從結果來看，組件價格大概率會降至1.6元/瓦左右，央企的競價項目基本也可以啟動起來。還需要注意的是，到四季度，國內電池、組件將有大量新產能投產，這直接增加了各企業的出貨壓力。根據PV Infolink統計，到2020年四季度，僅TOP 10組件企業產能將超過140GW。這也間接證明了，在硅料供需矛盾緩解的情況下，組件價格很難持續維持1.65元/瓦+的高價。

從PV Infolink本周跟蹤數據來看，電池片成交價格出現下滑的跡象，主要仍是受制下游組件減少外采量影響，G1尺寸電池片庫存堆積，M6雖然目前需求仍有支撐，但受制下游組件壓價影響，價格也開始出現滑落，本周均價出現一分錢左右的跌幅。

從海外需求來看，隨著歐洲、美國等市場進入圣誕節前夕，市場需求將逐漸冷淡，這也將支撐國內價格回到一個合理位置。但需要強調的是，四季度之后，一二線組件企業的價格可能將會出現明顯分化，據光伏們了解，部分一線企業的四季度排單較滿，其中也有部分的低價訂單，但暫未招標的央企訂單或將以較高價格插隊排產，年底前完成一部分并網。

綜上來看，國內產業鏈價格很難繼續維持目前的高價位趨勢，尤其是進入四季度之后，440瓦組件有望重回1.6元/瓦，而G1組件將降至1.55元/瓦以下。但實際上，這個價格與當前國內的實際成交價格相比，并沒有太大的降幅，以1.65元/瓦+價格成交的項目僅在少數。