玻璃超越硅料，成為2021年光伏產(chǎn)業(yè)鏈最短板！

2020年的光伏市場可謂看點眾多，除了單晶壓倒性勝出、166 & 182 & 210大硅片之爭等話題之外，“漲價”也是近期的熱門話題。

在今年下半年這一輪轟轟烈烈的漲價潮中，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)全線上漲，而玻璃和硅料無疑是其中“最靚的仔”。據(jù)記者跟蹤了解，市場3.2mm鍍膜玻璃主流價格已經(jīng)由今年低點的24元左右上漲到目前的30元，二三線組件廠及個別小廠更有33-35元/平米的成交價，漲幅達到46%，可謂一片難求。眾所周知的是硅料則是此波漲價的領(lǐng)軍者，在過去兩個月時間里，價格由58元跳漲至目前95元左右，漲幅超過60%！很明顯，供需失衡是導(dǎo)致此輪價格上漲的主要原因，價格的浮動對產(chǎn)業(yè)鏈下游甚至終端需求產(chǎn)生了重要影響。

需要注意的是，供需失衡極有可能是未來一段時間的常態(tài)，制約產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一定是產(chǎn)業(yè)鏈的最短板。也就是說，產(chǎn)業(yè)鏈的瓶頸環(huán)節(jié)才是未來產(chǎn)業(yè)的真正摯肘，超出瓶頸環(huán)節(jié)的產(chǎn)能，均為過剩產(chǎn)能。那么，接下來的第四季度和2021年，哪個環(huán)節(jié)才是整個產(chǎn)業(yè)鏈中的短板呢？

硅料供應(yīng)日趨穩(wěn)定，回歸理性

過去幾年，頭部硅片／電池／組件廠商均公布了龐大的擴產(chǎn)計劃，按照目前產(chǎn)業(yè)現(xiàn)有及擴產(chǎn)的產(chǎn)能，各環(huán)節(jié)的產(chǎn)能在明年的產(chǎn)能均超過了200GW，遠超過行業(yè)預(yù)測的明年145-160GW裝機需求，行業(yè)把重點關(guān)注的目光放在今年漲幅最高的硅料上。

事實上，隨著過去十多年的發(fā)展，目前我國多晶硅產(chǎn)量已經(jīng)接近全球產(chǎn)量的90%，其中第一梯隊，如新特能源、新疆大全、通威股份、東方希望、協(xié)鑫/中能等的產(chǎn)能都達到8萬噸甚至10萬噸。而隨著市場價格走高，海外產(chǎn)能如OCI馬來西亞、瓦克德國等也都提高了開工率。目前各家硅料廠商產(chǎn)量均在爬坡，最近的報價已經(jīng)呈現(xiàn)維穩(wěn)趨勢。

根據(jù)記者粗略計算，2021年全球多晶硅料產(chǎn)量將再創(chuàng)新高，現(xiàn)有在開工產(chǎn)能加上明年下半年即將投產(chǎn)釋放的江蘇中能顆粒料（5.4萬噸）和通威樂山/保山項目，2021年全球多晶硅料產(chǎn)能將超過66萬噸，實際產(chǎn)量將達到55萬噸左右，預(yù)計可以支撐終端裝機量達到180~190GW，整體來說是完全可以滿足終端裝機需求的。

尤其與玻璃等其他短缺環(huán)節(jié)比，四季度與2021年硅料的產(chǎn)量已遠遠超過短板，存在一定的產(chǎn)量過剩。我們有理由相信隨著供應(yīng)的穩(wěn)定，硅料市場與價格也會很快回歸理性。

玻璃需求提升，將成為最大短板

光伏裝機的快速提升，玻璃作為主要輔材，需求也快速提升。今年雙面組件的應(yīng)用比想象中推進得更快，雙面雙玻成為熱門，后續(xù)占比會進一步提升。根據(jù)多方的預(yù)測，明年雙面雙玻產(chǎn)品的占有率將達到40%，這直接導(dǎo)致玻璃的需求也進一步提升。根據(jù)有關(guān)預(yù)測，2021年，光伏玻璃的需求預(yù)計在780-860萬噸區(qū)間，較今年整體的用量提升30%左右。

需求提升的同時，玻璃行業(yè)頭部企業(yè)同樣在擴產(chǎn)。根據(jù)公開信息，2021年，福萊特越南、嘉興、鳳陽項目共7600T新窯爐點火投產(chǎn)，信義光能蕪湖項目共4000T新窯爐點火投產(chǎn)，以及其他玻璃企業(yè)，如新福興北海項目、亞瑪頓/南玻鳳陽等新項目投產(chǎn)，預(yù)計明年玻璃理論產(chǎn)量將能支撐到170~180GW左右。

需要指出的是，根據(jù)調(diào)研情況看來，玻璃企業(yè)的最終實際產(chǎn)量與理論有差距，需根據(jù)各家實際擴產(chǎn)進度而定。根據(jù)Pvinfolink近期信息，由于玻璃擴產(chǎn)速度遠不及組件，加上適逢市場旺季，玻璃供應(yīng)將一路緊張至年底，價格已經(jīng)有明顯上漲的趨勢。此外，大尺寸組件快速推進，組件規(guī)格繁多導(dǎo)致部分產(chǎn)能無法充分利用，也給玻璃的供應(yīng)帶來難題。

綜合評估下來，2021年玻璃產(chǎn)量預(yù)計實際可支撐裝機150-160GW之間，而其中182以上大尺寸、500W以上高功率組件對應(yīng)的玻璃供應(yīng)則顯得尤為緊張，玻璃成為產(chǎn)業(yè)最大的短板。

玻璃成為瓶頸，其他產(chǎn)能均過剩

現(xiàn)實短期來看，硅料、電池、銀漿等價格上漲導(dǎo)致的組件價格波動已經(jīng)抑制了終端需求的爆發(fā)，部分客戶選擇觀望、推遲甚至取消項目。近期組件和電池價格也已經(jīng)出現(xiàn)小幅回落，市場這只“無形的手”正在逐步向上游傳導(dǎo)壓力。

展望2021年，樂觀預(yù)測的終端市場容量在150GW左右，雖然硅片/電池/組件產(chǎn)能擴張迅猛，均達到200GW以上，但考慮到終端需求以及玻璃和硅料兩個環(huán)節(jié)，預(yù)計會有部分產(chǎn)能被強制清場。

這其中，玻璃的緊張供應(yīng)會讓其他環(huán)節(jié)全部過剩。硅料受限于市場終端需求和玻璃供應(yīng)也極可能導(dǎo)致下游出貨不暢，價格預(yù)計會緩慢下跌并最終達到新的平衡點。