雖然年初至8月，貴金屬市場一直順風順水，但隨著大宗商品經歷黑色9月，白銀在當月下跌17.4%，成為當月表現最差的大宗商品。進入到10月，這一趨勢還在延續。

在剛剛過去的一周，美元指數創下三周最大漲幅，在美元的壓力之下，白銀累積下跌近4%。

不過，隨著越來越多聲音對美元的頹勢發出警告，分析師們建議關注白銀。

華爾街看漲白銀的第一個邏輯在于弱美元的預期。

特朗普感染新冠之后，形勢朝著有利于拜登的方向發展，民調顯示拜登的支持率較特朗普進一步領先。2020 年美國總統大選已經被金融市場標簽化，特別是在通脹預期的定價上。投資者認為拜登當選以后短時間內會推出大規模基建刺激計劃，并且以擴大財政赤字為這項計劃融資。隨著拜登勝選的概率上升，出現“藍潮”（Blue wave）的可能性也在增大，即民主黨人屆時將控制眾議院和參議院兩院。

高盛預期，拜登當選后民主黨將推出7萬億美元規模的財政刺激計劃，并得到美國國會的支持。隨著拜登在11月大選中獲勝的概率越來越大，美元有偏向疲軟的風險。

另一個會讓白銀受益的邏輯在于太陽能行業的發展。在另一份報告中，高盛分析師Mikhail Sprogis建議買入白銀，因白銀是全球轉向太陽能過程中的顯著受益者。

白銀是太陽能行業的關鍵組成。預計到2025年太陽能發電量將翻倍。白銀研究所今年早些時候發布的報告預期，全球減少對化石燃料依賴的努力、降低碳排放的立法以及一些支持性的政府稅收政策料能使太陽能電池板的安裝量在未來十年持續擴大。

世界銀行在最近的一份報告中預測，到2050年，白銀在能源技術中的消費量可能會大幅增長，達到相當于目前白銀總需求量50%以上的水平，為非電池金屬中最大組成。

高盛認為，最基本的情況是，2019年至2023年，全球太陽能裝置將增長50%。但Sprogis認為應該會出現比基本預期更好的進展，包括中國和美國都擴大太陽能裝置計劃。如果拜登獲選，計劃在未來五年內在美國新建5億塊太陽能電池板，這將推動全球太陽能裝置增加15%。

高盛預計，銀價還有較目前價格逾10%的上漲空間，達到30美元/盎司的目標價。